国新健康 （000503）
财务结构
衡量资产、负债与权益的稳定性
公式口径：负债占资产比率=负债合计/资产总计；长期资金占不动产及设备比率=(所有者权益+非流动负债)/(固定资产+在建工程+工程物资)。判断：负债率低于60%较稳，60%-70%观察，高于70%警惕；长期资金覆盖不动产设备越高，长期资金匹配越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 负债占资产比率(%) | 34.0% | 35.5% | 27.2% | 31.8% | 44.0% | |
| 长期资金占不动产及设备比率(%) | 7,205% | 7,011% | 14,726% | 16,121% | 10,589% |
偿债能力
短期支付能力与安全边际
公式口径：流动比率=流动资产/流动负债；速动比率=(流动资产-存货-预付款项)/流动负债。判断：流动比率、速动比率达到100%以上较好，80%-100%观察，低于80%说明短期偿债安全垫偏薄。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率(%) | 217.7% | 200.0% | 300.7% | 301.7% | 203.1% | |
| 速动比率(%) | 217.3% | 199.6% | 300.0% | 300.6% | 201.1% |
营运能力
资产使用效率与营运周转
公式口径：应收/存货/固定资产/总资产周转率=收入或成本/对应资产平均余额；周转天数=360/周转率；完整生意周期=固定资产周转天数+应收账款周转天数。判断：周转率越高、周转天数越短，通常代表收款、卖货和资产使用效率越好；若连续变慢，要关注库存积压或应收回款压力。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 应收账款周转率(次/年) | 3.81 | 3.07 | 2.59 | 2.80 | 2.58 | |
| 应收账款周转天数(天) | 94.4天 | 117.3天 | 139.1天 | 128.6天 | 139.7天 | |
| 存货周转率(次/年) | 28,184 | 97,613 | 243.46 | 217.79 | 78.06 | |
| 存货周转天数(天) | 0.0天 | 0.0天 | 1.5天 | 1.7天 | 4.6天 | |
| 固定资产周转率(次/年) | 22.34 | 29.35 | 33.17 | 37.06 | 33.69 | |
| 固定资产周转天数(天) | 16.1天 | 12.3天 | 10.9天 | 9.7天 | 10.7天 | |
| 完整生意周期(天) | 110.5天 | 129.6天 | 150.0天 | 138.3天 | 150.4天 | |
| 总资产周转率(次/年) | 0.20 | 0.27 | 0.22 | 0.18 | 0.18 |
盈利能力
利润率、ROE/ROA 与股东回报
公式口径：ROA=净利润/平均总资产；ROE=净利润/平均所有者权益；毛利率=(营业收入-营业成本)/营业收入；营业利润率=营业利润/营业收入；营业费用率=(销售费用+管理费用+财务费用)/营业收入；净利率=净利润/营业收入。判断：利润率、ROE/ROA越高越好，营业费用率越低越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ROA=资产收益率(%) | -14.2% | -7.3% | -5.3% | -0.6% | -20.9% | |
| 股东报酬率ROE=净资产收益率(%) | -20.2% | -11.2% | -7.5% | -0.8% | -33.5% | |
| 税前纯益占实收资本比率(%) | -19.5% | -9.2% | -8.0% | -1.2% | -41.2% | |
| 毛利率(%) | 13.4% | 20.7% | 24.8% | 15.3% | 21.2% | |
| 营业利润率(%) | -69.9% | -27.2% | -25.0% | -4.4% | -114.9% | |
| 营业费用率(%) | 59.4% | 52.9% | 59.1% | 53.9% | 63.1% | |
| 净利率(%) | -70.1% | -27.1% | -24.3% | -3.2% | -115.3% | |
| 基本每股收益(每股盈余EPS) | -0.20 | -0.09 | -0.09 | -0.01 | -0.41 |
成长能力
收入、利润与净资本增长
公式口径：营收增长率=(本年营业收入-上年营业收入)/上年营业收入；净利增长率=(本年净利润-上年净利润)/上年净利润；净资本增长率=(本年所有者权益-上年所有者权益)/上年所有者权益。判断：持续、稳定、与现金流匹配的增长更有质量。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 营收增长率(%) | — | 23.2% | 6.1% | 8.1% | -1.8% | |
| 净利增长率(%) | — | -52.4% | -4.7% | -85.7% | 3,423% | |
| 净资本增长率(%) | -18.4% | -9.4% | 99.3% | -1.1% | -28.3% |
现金流量
经营现金流与现金质量
公式口径：现金流量比率=经营现金流净额/流动负债；现金流量允当比率=近5年经营现金流/近5年资本开支、股利和存货增加等资金需求；现金再投资比率=(经营现金流-现金股利利息)/(总资产-流动负债)。判断：经营现金流能覆盖短债和再投入更好，10%以上较好，5%-10%观察，低于5%或为负要警惕利润没有变成现金。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 现金流量比率 | -26.0% | -41.3% | -19.3% | -16.0% | -13.3% | |
| 现金流量允当比率 | — | — | — | -273.1% | -239.7% | |
| 现金再投资比率 | -13.5% | -22.5% | -7.5% | -5.8% | -7.4% |