珠海中富 （000659）
财务结构
衡量资产、负债与权益的稳定性
公式口径：负债占资产比率=负债合计/资产总计；长期资金占不动产及设备比率=(所有者权益+非流动负债)/(固定资产+在建工程+工程物资)。判断：负债率低于60%较稳，60%-70%观察，高于70%警惕；长期资金覆盖不动产设备越高，长期资金匹配越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 负债占资产比率(%) | 78.4% | 84.9% | 86.7% | 92.1% | 99.3% | |
| 长期资金占不动产及设备比率(%) | 80.6% | 39.2% | 38.1% | 32.4% | 26.3% |
偿债能力
短期支付能力与安全边际
公式口径：流动比率=流动资产/流动负债；速动比率=(流动资产-存货-预付款项)/流动负债。判断：流动比率、速动比率达到100%以上较好，80%-100%观察，低于80%说明短期偿债安全垫偏薄。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率(%) | 40.4% | 26.7% | 20.4% | 22.4% | 26.3% | |
| 速动比率(%) | 25.3% | 16.2% | 12.1% | 14.1% | 18.9% |
营运能力
资产使用效率与营运周转
公式口径：应收/存货/固定资产/总资产周转率=收入或成本/对应资产平均余额；周转天数=360/周转率；完整生意周期=固定资产周转天数+应收账款周转天数。判断：周转率越高、周转天数越短，通常代表收款、卖货和资产使用效率越好；若连续变慢，要关注库存积压或应收回款压力。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 应收账款周转率(次/年) | 10.04 | 10.05 | 11.43 | 8.92 | 7.84 | |
| 应收账款周转天数(天) | 35.9天 | 35.8天 | 31.5天 | 40.4天 | 45.9天 | |
| 存货周转率(次/年) | 7.83 | 7.47 | 8.28 | 8.70 | 8.86 | |
| 存货周转天数(天) | 46.0天 | 48.2天 | 43.5天 | 41.4天 | 40.6天 | |
| 固定资产周转率(次/年) | 1.32 | 1.16 | 1.19 | 1.06 | 1.10 | |
| 固定资产周转天数(天) | 272.5天 | 310.1天 | 302.4天 | 340.1天 | 328.2天 | |
| 完整生意周期(天) | 308.4天 | 346.0天 | 333.9天 | 380.5天 | 374.2天 | |
| 总资产周转率(次/年) | 0.64 | 0.58 | 0.63 | 0.56 | 0.53 |
盈利能力
利润率、ROE/ROA 与股东回报
公式口径：ROA=净利润/平均总资产；ROE=净利润/平均所有者权益；毛利率=(营业收入-营业成本)/营业收入；营业利润率=营业利润/营业收入；营业费用率=(销售费用+管理费用+财务费用)/营业收入；净利率=净利润/营业收入。判断：利润率、ROE/ROA越高越好，营业费用率越低越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ROA=资产收益率(%) | 1.1% | -8.4% | -3.5% | -6.8% | -6.2% | |
| 股东报酬率ROE=净资产收益率(%) | 5.0% | -45.5% | -24.9% | -64.0% | -150.2% | |
| 税前纯益占实收资本比率(%) | 4.5% | -13.1% | -1.9% | -8.5% | -7.8% | |
| 毛利率(%) | 20.4% | 14.5% | 19.9% | 15.6% | 15.7% | |
| 营业利润率(%) | 5.6% | -11.3% | -0.7% | -10.3% | -10.3% | |
| 营业费用率(%) | 16.7% | 17.0% | 16.1% | 20.3% | 22.2% | |
| 净利率(%) | 1.7% | -14.4% | -5.6% | -12.2% | -11.7% | |
| 基本每股收益(每股盈余EPS) | 0.02 | -0.14 | -0.05 | -0.10 | -0.09 |
成长能力
收入、利润与净资本增长
公式口径：营收增长率=(本年营业收入-上年营业收入)/上年营业收入；净利增长率=(本年净利润-上年净利润)/上年净利润；净资本增长率=(本年所有者权益-上年所有者权益)/上年所有者权益。判断：持续、稳定、与现金流匹配的增长更有质量。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 营收增长率(%) | — | -10.0% | -3.3% | -20.0% | -2.0% | |
| 净利增长率(%) | — | -864.9% | -62.4% | 74.9% | -6.1% | |
| 净资本增长率(%) | 3.3% | -35.7% | -24.1% | -42.6% | -90.2% |
现金流量
经营现金流与现金质量
公式口径：现金流量比率=经营现金流净额/流动负债；现金流量允当比率=近5年经营现金流/近5年资本开支、股利和存货增加等资金需求；现金再投资比率=(经营现金流-现金股利利息)/(总资产-流动负债)。判断：经营现金流能覆盖短债和再投入更好，10%以上较好，5%-10%观察，低于5%或为负要警惕利润没有变成现金。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 现金流量比率 | 18.8% | 13.4% | 10.0% | 7.1% | 7.1% | |
| 现金流量允当比率 | — | — | — | 117.0% | 124.8% | |
| 现金再投资比率 | 16.1% | 31.2% | 15.5% | 9.1% | 19.1% |