湖北广电 （000665）
财务结构
衡量资产、负债与权益的稳定性
公式口径：负债占资产比率=负债合计/资产总计；长期资金占不动产及设备比率=(所有者权益+非流动负债)/(固定资产+在建工程+工程物资)。判断：负债率低于60%较稳，60%-70%观察，高于70%警惕；长期资金覆盖不动产设备越高，长期资金匹配越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 负债占资产比率(%) | 49.4% | 48.6% | 52.1% | 57.4% | 65.1% | |
| 长期资金占不动产及设备比率(%) | 106.6% | 104.7% | 95.4% | 67.7% | 70.5% |
偿债能力
短期支付能力与安全边际
公式口径：流动比率=流动资产/流动负债；速动比率=(流动资产-存货-预付款项)/流动负债。判断：流动比率、速动比率达到100%以上较好，80%-100%观察，低于80%说明短期偿债安全垫偏薄。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率(%) | 70.7% | 70.6% | 58.3% | 38.2% | 43.0% | |
| 速动比率(%) | 65.9% | 66.9% | 49.9% | 33.7% | 39.6% |
营运能力
资产使用效率与营运周转
公式口径：应收/存货/固定资产/总资产周转率=收入或成本/对应资产平均余额；周转天数=360/周转率；完整生意周期=固定资产周转天数+应收账款周转天数。判断：周转率越高、周转天数越短，通常代表收款、卖货和资产使用效率越好；若连续变慢，要关注库存积压或应收回款压力。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 应收账款周转率(次/年) | 2.63 | 2.16 | 1.74 | 1.41 | 1.28 | |
| 应收账款周转天数(天) | 137.1天 | 167.0天 | 207.3天 | 255.1天 | 280.2天 | |
| 存货周转率(次/年) | 25.39 | 21.14 | 19.00 | 19.65 | 30.99 | |
| 存货周转天数(天) | 14.2天 | 17.0天 | 19.0天 | 18.3天 | 11.6天 | |
| 固定资产周转率(次/年) | 0.36 | 0.35 | 0.31 | 0.25 | 0.24 | |
| 固定资产周转天数(天) | 998.6天 | 1,017天 | 1,151天 | 1,462天 | 1,507天 | |
| 完整生意周期(天) | 1,136天 | 1,184天 | 1,358天 | 1,717天 | 1,787天 | |
| 总资产周转率(次/年) | 0.18 | 0.18 | 0.17 | 0.15 | 0.15 |
盈利能力
利润率、ROE/ROA 与股东回报
公式口径：ROA=净利润/平均总资产；ROE=净利润/平均所有者权益；毛利率=(营业收入-营业成本)/营业收入；营业利润率=营业利润/营业收入；营业费用率=(销售费用+管理费用+财务费用)/营业收入；净利率=净利润/营业收入。判断：利润率、ROE/ROA越高越好，营业费用率越低越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ROA=资产收益率(%) | -3.7% | -5.0% | -5.7% | -7.5% | -11.0% | |
| 股东报酬率ROE=净资产收益率(%) | -7.2% | -9.8% | -11.4% | -16.5% | -28.4% | |
| 税前纯益占实收资本比率(%) | -43.2% | -51.9% | -57.1% | -70.4% | -96.3% | |
| 毛利率(%) | 11.0% | 7.9% | 3.7% | -5.9% | -8.4% | |
| 营业利润率(%) | -20.4% | -27.2% | -34.0% | -51.2% | -72.9% | |
| 营业费用率(%) | 28.7% | 28.4% | 30.2% | 34.1% | 36.1% | |
| 净利率(%) | -20.3% | -27.1% | -32.9% | -50.0% | -72.2% | |
| 基本每股收益(每股盈余EPS) | -0.45 | -0.55 | -0.57 | -0.70 | -0.96 |
成长能力
收入、利润与净资本增长
公式口径：营收增长率=(本年营业收入-上年营业收入)/上年营业收入；净利增长率=(本年净利润-上年净利润)/上年净利润；净资本增长率=(本年所有者权益-上年所有者权益)/上年所有者权益。判断：持续、稳定、与现金流匹配的增长更有质量。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 营收增长率(%) | — | 0.2% | -9.5% | -19.2% | -4.6% | |
| 净利增长率(%) | — | 33.6% | 9.8% | 23.1% | 37.6% | |
| 净资本增长率(%) | -4.3% | 0.9% | -12.9% | -16.3% | -24.8% |
现金流量
经营现金流与现金质量
公式口径：现金流量比率=经营现金流净额/流动负债；现金流量允当比率=近5年经营现金流/近5年资本开支、股利和存货增加等资金需求；现金再投资比率=(经营现金流-现金股利利息)/(总资产-流动负债)。判断：经营现金流能覆盖短债和再投入更好，10%以上较好，5%-10%观察，低于5%或为负要警惕利润没有变成现金。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 现金流量比率 | 8.9% | 2.9% | -6.9% | 0.4% | 1.2% | |
| 现金流量允当比率 | — | — | — | 7.9% | 9.5% | |
| 现金再投资比率 | 2.7% | 0.2% | -5.4% | -2.7% | -1.6% |