胜通能源 （001331）
财务结构
衡量资产、负债与权益的稳定性
公式口径：负债占资产比率=负债合计/资产总计；长期资金占不动产及设备比率=(所有者权益+非流动负债)/(固定资产+在建工程+工程物资)。判断：负债率低于60%较稳，60%-70%观察，高于70%警惕；长期资金覆盖不动产设备越高，长期资金匹配越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 负债占资产比率(%) | 30.4% | 8.1% | 13.1% | 17.7% | 13.3% | |
| 长期资金占不动产及设备比率(%) | 676.3% | 2,184% | 2,834% | 3,249% | 4,317% |
偿债能力
短期支付能力与安全边际
公式口径：流动比率=流动资产/流动负债；速动比率=(流动资产-存货-预付款项)/流动负债。判断：流动比率、速动比率达到100%以上较好，80%-100%观察，低于80%说明短期偿债安全垫偏薄。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率(%) | 283.0% | 1,249% | 728.6% | 547.4% | 851.1% | |
| 速动比率(%) | 250.6% | 1,151% | 678.6% | 417.6% | 791.3% |
营运能力
资产使用效率与营运周转
公式口径：应收/存货/固定资产/总资产周转率=收入或成本/对应资产平均余额；周转天数=360/周转率；完整生意周期=固定资产周转天数+应收账款周转天数。判断：周转率越高、周转天数越短，通常代表收款、卖货和资产使用效率越好；若连续变慢，要关注库存积压或应收回款压力。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 应收账款周转率(次/年) | 39.27 | 45.31 | 52.66 | 64.85 | 81.95 | |
| 应收账款周转天数(天) | 9.2天 | 7.9天 | 6.8天 | 5.6天 | 4.4天 | |
| 存货周转率(次/年) | 346.18 | 486.17 | 602.18 | 44.24 | 53.13 | |
| 存货周转天数(天) | 1.0天 | 0.7天 | 0.6天 | 8.1天 | 6.8天 | |
| 固定资产周转率(次/年) | 45.16 | 58.02 | 78.18 | 104.20 | 169.59 | |
| 固定资产周转天数(天) | 8.0天 | 6.2天 | 4.6天 | 3.5天 | 2.1天 | |
| 完整生意周期(天) | 17.1天 | 14.1天 | 11.4天 | 9.0天 | 6.5天 | |
| 总资产周转率(次/年) | 4.57 | 3.75 | 2.78 | 2.67 | 3.16 |
盈利能力
利润率、ROE/ROA 与股东回报
公式口径：ROA=净利润/平均总资产；ROE=净利润/平均所有者权益；毛利率=(营业收入-营业成本)/营业收入；营业利润率=营业利润/营业收入；营业费用率=(销售费用+管理费用+财务费用)/营业收入；净利率=净利润/营业收入。判断：利润率、ROE/ROA越高越好，营业费用率越低越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ROA=资产收益率(%) | 16.3% | 12.5% | -2.3% | -1.0% | 1.1% | |
| 股东报酬率ROE=净资产收益率(%) | 27.2% | 15.0% | -2.6% | -1.1% | 1.2% | |
| 税前纯益占实收资本比率(%) | 246.9% | 179.6% | -27.7% | -11.1% | 7.5% | |
| 毛利率(%) | 5.1% | 3.9% | -0.9% | 0.7% | 0.2% | |
| 营业利润率(%) | 4.5% | 4.0% | -1.0% | -0.5% | 0.1% | |
| 营业费用率(%) | 0.9% | 0.3% | -0.1% | 0.5% | 0.3% | |
| 净利率(%) | 3.6% | 3.3% | -0.8% | -0.4% | 0.3% | |
| 基本每股收益(每股盈余EPS) | 1.93 | 1.18 | -0.20 | -0.06 | 0.07 |
成长能力
收入、利润与净资本增长
公式口径：营收增长率=(本年营业收入-上年营业收入)/上年营业收入；净利增长率=(本年净利润-上年净利润)/上年净利润；净资本增长率=(本年所有者权益-上年所有者权益)/上年所有者权益。判断：持续、稳定、与现金流匹配的增长更有质量。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 营收增长率(%) | — | 5.7% | -6.8% | -2.2% | 17.8% | |
| 净利增长率(%) | — | -1.1% | -123.0% | -57.3% | -209.0% | |
| 净资本增长率(%) | 26.4% | 121.9% | -5.1% | -2.1% | 0.7% |
现金流量
经营现金流与现金质量
公式口径：现金流量比率=经营现金流净额/流动负债；现金流量允当比率=近5年经营现金流/近5年资本开支、股利和存货增加等资金需求；现金再投资比率=(经营现金流-现金股利利息)/(总资产-流动负债)。判断：经营现金流能覆盖短债和再投入更好，10%以上较好，5%-10%观察，低于5%或为负要警惕利润没有变成现金。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 现金流量比率 | 39.5% | 45.7% | 30.0% | -101.9% | 158.2% | |
| 现金流量允当比率 | — | — | — | -20.6% | 161.3% | |
| 现金再投资比率 | 12.3% | 3.6% | 1.7% | -21.7% | 19.0% |