中捷资源 （002021）
财务结构
衡量资产、负债与权益的稳定性
公式口径：负债占资产比率=负债合计/资产总计；长期资金占不动产及设备比率=(所有者权益+非流动负债)/(固定资产+在建工程+工程物资)。判断：负债率低于60%较稳，60%-70%观察，高于70%警惕；长期资金覆盖不动产设备越高，长期资金匹配越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 负债占资产比率(%) | 92.0% | 121.6% | 61.7% | 35.2% | 32.5% | |
| 长期资金占不动产及设备比率(%) | 306.8% | 315.9% | 300.9% | 330.6% | 335.0% |
偿债能力
短期支付能力与安全边际
公式口径：流动比率=流动资产/流动负债；速动比率=(流动资产-存货-预付款项)/流动负债。判断：流动比率、速动比率达到100%以上较好，80%-100%观察，低于80%说明短期偿债安全垫偏薄。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率(%) | 142.4% | 152.6% | 135.1% | 210.0% | 222.9% | |
| 速动比率(%) | 81.3% | 98.5% | 101.9% | 115.8% | 133.5% |
营运能力
资产使用效率与营运周转
公式口径：应收/存货/固定资产/总资产周转率=收入或成本/对应资产平均余额；周转天数=360/周转率；完整生意周期=固定资产周转天数+应收账款周转天数。判断：周转率越高、周转天数越短，通常代表收款、卖货和资产使用效率越好；若连续变慢，要关注库存积压或应收回款压力。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 应收账款周转率(次/年) | 7.32 | 5.23 | 2.23 | 2.52 | 3.07 | |
| 应收账款周转天数(天) | 49.2天 | 68.8天 | 161.7天 | 142.8天 | 117.4天 | |
| 存货周转率(次/年) | 2.24 | 1.74 | 1.73 | 2.38 | 2.42 | |
| 存货周转天数(天) | 160.4天 | 206.5天 | 208.5天 | 151.5天 | 148.8天 | |
| 固定资产周转率(次/年) | 4.71 | 4.27 | 3.43 | 4.57 | 4.52 | |
| 固定资产周转天数(天) | 76.4天 | 84.4天 | 104.8天 | 78.8天 | 79.7天 | |
| 完整生意周期(天) | 125.6天 | 153.2天 | 266.6天 | 221.6天 | 197.1天 | |
| 总资产周转率(次/年) | 0.82 | 0.62 | 0.48 | 0.70 | 0.88 |
盈利能力
利润率、ROE/ROA 与股东回报
公式口径：ROA=净利润/平均总资产；ROE=净利润/平均所有者权益；毛利率=(营业收入-营业成本)/营业收入；营业利润率=营业利润/营业收入；营业费用率=(销售费用+管理费用+财务费用)/营业收入；净利率=净利润/营业收入。判断：利润率、ROE/ROA越高越好，营业费用率越低越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ROA=资产收益率(%) | -44.5% | -29.1% | 39.8% | 1.3% | -0.5% | |
| 股东报酬率ROE=净资产收益率(%) | -138.5% | 466.1% | 359.7% | 2.7% | -0.8% | |
| 税前纯益占实收资本比率(%) | -75.3% | -59.8% | 50.1% | 1.5% | -0.3% | |
| 毛利率(%) | 15.9% | 15.8% | 17.1% | 17.2% | 17.4% | |
| 营业利润率(%) | 2.1% | 0.1% | 85.2% | 1.8% | -0.3% | |
| 营业费用率(%) | 10.1% | 10.5% | 13.6% | 9.9% | 12.3% | |
| 净利率(%) | -53.9% | -47.0% | 82.7% | 1.8% | -0.6% | |
| 基本每股收益(每股盈余EPS) | -0.75 | -0.34 | 0.49 | 0.01 | -0.00 |
成长能力
收入、利润与净资本增长
公式口径：营收增长率=(本年营业收入-上年营业收入)/上年营业收入；净利增长率=(本年净利润-上年净利润)/上年净利润；净资本增长率=(本年所有者权益-上年所有者权益)/上年所有者权益。判断：持续、稳定、与现金流匹配的增长更有质量。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 营收增长率(%) | — | -9.0% | -17.7% | 27.4% | -8.0% | |
| 净利增长率(%) | — | -20.8% | -244.8% | -97.2% | -128.6% | |
| 净资本增长率(%) | -81.5% | -350.7% | -312.8% | 2.3% | -2.4% |
现金流量
经营现金流与现金质量
公式口径：现金流量比率=经营现金流净额/流动负债；现金流量允当比率=近5年经营现金流/近5年资本开支、股利和存货增加等资金需求；现金再投资比率=(经营现金流-现金股利利息)/(总资产-流动负债)。判断：经营现金流能覆盖短债和再投入更好，10%以上较好，5%-10%观察，低于5%或为负要警惕利润没有变成现金。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 现金流量比率 | 26.4% | 2.2% | 11.3% | -93.9% | 18.1% | |
| 现金流量允当比率 | — | — | — | 4.7% | 51.2% | |
| 现金再投资比率 | 32.1% | 1.5% | 16.6% | -50.3% | 8.6% |