东方海洋 （002086）
财务结构
衡量资产、负债与权益的稳定性
公式口径：负债占资产比率=负债合计/资产总计；长期资金占不动产及设备比率=(所有者权益+非流动负债)/(固定资产+在建工程+工程物资)。判断：负债率低于60%较稳，60%-70%观察，高于70%警惕；长期资金覆盖不动产设备越高，长期资金匹配越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 负债占资产比率(%) | 84.1% | 157.6% | 39.9% | 20.9% | 20.4% | |
| 长期资金占不动产及设备比率(%) | 106.0% | 34.3% | 205.8% | 183.5% | 178.5% |
偿债能力
短期支付能力与安全边际
公式口径：流动比率=流动资产/流动负债；速动比率=(流动资产-存货-预付款项)/流动负债。判断：流动比率、速动比率达到100%以上较好，80%-100%观察，低于80%说明短期偿债安全垫偏薄。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率(%) | 79.8% | 35.4% | 192.8% | 339.9% | 341.8% | |
| 速动比率(%) | 61.4% | 23.2% | 176.0% | 230.8% | 184.9% |
营运能力
资产使用效率与营运周转
公式口径：应收/存货/固定资产/总资产周转率=收入或成本/对应资产平均余额；周转天数=360/周转率；完整生意周期=固定资产周转天数+应收账款周转天数。判断：周转率越高、周转天数越短，通常代表收款、卖货和资产使用效率越好；若连续变慢，要关注库存积压或应收回款压力。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 应收账款周转率(次/年) | 7.49 | 4.40 | 3.10 | 5.48 | 4.52 | |
| 应收账款周转天数(天) | 48.1天 | 81.9天 | 116.2天 | 65.6天 | 79.7天 | |
| 存货周转率(次/年) | 1.15 | 2.09 | 2.42 | 2.01 | 1.45 | |
| 存货周转天数(天) | 313.9天 | 172.1天 | 149.0天 | 178.7天 | 249.1天 | |
| 固定资产周转率(次/年) | 0.33 | 0.57 | 0.43 | 0.37 | 0.42 | |
| 固定资产周转天数(天) | 1,081天 | 631.0天 | 832.0天 | 961.8天 | 850.0天 | |
| 完整生意周期(天) | 1,130天 | 712.9天 | 948.2天 | 1,027天 | 929.7天 | |
| 总资产周转率(次/年) | 0.13 | 0.27 | 0.19 | 0.15 | 0.21 |
盈利能力
利润率、ROE/ROA 与股东回报
公式口径：ROA=净利润/平均总资产；ROE=净利润/平均所有者权益；毛利率=(营业收入-营业成本)/营业收入；营业利润率=营业利润/营业收入；营业费用率=(销售费用+管理费用+财务费用)/营业收入；净利率=净利润/营业收入。判断：利润率、ROE/ROA越高越好，营业费用率越低越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ROA=资产收益率(%) | -34.0% | -68.0% | 74.1% | -8.4% | -9.1% | |
| 股东报酬率ROE=净资产收益率(%) | -108.6% | 432.3% | 738.0% | -12.5% | -11.4% | |
| 税前纯益占实收资本比率(%) | -132.6% | -207.9% | 89.1% | -9.2% | -7.9% | |
| 毛利率(%) | 2.3% | 25.5% | 13.7% | -3.4% | 0.2% | |
| 营业利润率(%) | -193.2% | -129.8% | 406.8% | -46.1% | -43.2% | |
| 营业费用率(%) | 39.3% | 32.3% | 54.2% | 35.5% | 30.2% | |
| 净利率(%) | -258.4% | -251.4% | 399.1% | -56.2% | -43.7% | |
| 基本每股收益(每股盈余EPS) | -1.33 | -0.81 | 0.89 | -0.10 | -0.08 |
成长能力
收入、利润与净资本增长
公式口径：营收增长率=(本年营业收入-上年营业收入)/上年营业收入；净利增长率=(本年净利润-上年净利润)/上年净利润；净资本增长率=(本年所有者权益-上年所有者权益)/上年所有者权益。判断：持续、稳定、与现金流匹配的增长更有质量。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 营收增长率(%) | — | 61.8% | -30.5% | -22.2% | 4.7% | |
| 净利增长率(%) | — | 57.4% | -210.3% | -111.0% | -18.6% | |
| 净资本增长率(%) | -70.5% | -373.5% | -241.0% | -11.4% | -10.8% |
现金流量
经营现金流与现金质量
公式口径：现金流量比率=经营现金流净额/流动负债；现金流量允当比率=近5年经营现金流/近5年资本开支、股利和存货增加等资金需求；现金再投资比率=(经营现金流-现金股利利息)/(总资产-流动负债)。判断：经营现金流能覆盖短债和再投入更好，10%以上较好，5%-10%观察，低于5%或为负要警惕利润没有变成现金。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 现金流量比率 | 2.0% | -2.6% | -6.0% | -90.4% | -70.4% | |
| 现金流量允当比率 | — | — | — | -76.3% | 3,561% | |
| 现金再投资比率 | 1.5% | -12.6% | -2.6% | -12.0% | -8.7% |