悦心健康 （002162）
财务结构
衡量资产、负债与权益的稳定性
公式口径：负债占资产比率=负债合计/资产总计；长期资金占不动产及设备比率=(所有者权益+非流动负债)/(固定资产+在建工程+工程物资)。判断：负债率低于60%较稳，60%-70%观察，高于70%警惕；长期资金覆盖不动产设备越高，长期资金匹配越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 负债占资产比率(%) | 52.4% | 59.4% | 57.0% | 59.0% | 56.8% | |
| 长期资金占不动产及设备比率(%) | 377.6% | 421.4% | 456.1% | 437.0% | 498.9% |
偿债能力
短期支付能力与安全边际
公式口径：流动比率=流动资产/流动负债；速动比率=(流动资产-存货-预付款项)/流动负债。判断：流动比率、速动比率达到100%以上较好，80%-100%观察，低于80%说明短期偿债安全垫偏薄。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率(%) | 109.7% | 98.8% | 105.0% | 85.7% | 90.2% | |
| 速动比率(%) | 75.0% | 71.7% | 77.3% | 61.0% | 64.9% |
营运能力
资产使用效率与营运周转
公式口径：应收/存货/固定资产/总资产周转率=收入或成本/对应资产平均余额；周转天数=360/周转率；完整生意周期=固定资产周转天数+应收账款周转天数。判断：周转率越高、周转天数越短，通常代表收款、卖货和资产使用效率越好；若连续变慢，要关注库存积压或应收回款压力。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 应收账款周转率(次/年) | 3.84 | 4.06 | 5.28 | 6.19 | 7.55 | |
| 应收账款周转天数(天) | 93.7天 | 88.6天 | 68.2天 | 58.1天 | 47.7天 | |
| 存货周转率(次/年) | 2.81 | 3.27 | 4.58 | 5.33 | 5.39 | |
| 存货周转天数(天) | 128.0天 | 110.1天 | 78.6天 | 67.5天 | 66.8天 | |
| 固定资产周转率(次/年) | 2.74 | 2.85 | 3.67 | 3.87 | 3.87 | |
| 固定资产周转天数(天) | 131.3天 | 126.5天 | 98.0天 | 93.0天 | 93.0天 | |
| 完整生意周期(天) | 225.0天 | 215.0天 | 166.2天 | 151.1天 | 140.6天 | |
| 总资产周转率(次/年) | 0.48 | 0.45 | 0.53 | 0.55 | 0.53 |
盈利能力
利润率、ROE/ROA 与股东回报
公式口径：ROA=净利润/平均总资产；ROE=净利润/平均所有者权益；毛利率=(营业收入-营业成本)/营业收入；营业利润率=营业利润/营业收入；营业费用率=(销售费用+管理费用+财务费用)/营业收入；净利率=净利润/营业收入。判断：利润率、ROE/ROA越高越好，营业费用率越低越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ROA=资产收益率(%) | 1.8% | -10.7% | 2.0% | -6.8% | 0.3% | |
| 股东报酬率ROE=净资产收益率(%) | 4.1% | -24.3% | 4.7% | -16.2% | 0.7% | |
| 税前纯益占实收资本比率(%) | 5.2% | -32.5% | 4.3% | -12.1% | 1.0% | |
| 毛利率(%) | 26.9% | 21.6% | 22.4% | 21.3% | 23.4% | |
| 营业利润率(%) | 3.8% | -25.1% | 3.3% | -9.1% | 0.7% | |
| 营业费用率(%) | 21.3% | 23.2% | 21.3% | 21.7% | 21.0% | |
| 净利率(%) | 3.8% | -24.1% | 3.8% | -12.5% | 0.6% | |
| 基本每股收益(每股盈余EPS) | 0.05 | -0.30 | 0.05 | -0.16 | 0.01 |
成长能力
收入、利润与净资本增长
公式口径：营收增长率=(本年营业收入-上年营业收入)/上年营业收入；净利增长率=(本年净利润-上年净利润)/上年净利润；净资本增长率=(本年所有者权益-上年所有者权益)/上年所有者权益。判断：持续、稳定、与现金流匹配的增长更有质量。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 营收增长率(%) | — | -7.8% | 9.9% | -5.8% | -11.8% | |
| 净利增长率(%) | — | -686.7% | -117.1% | -412.3% | -104.0% | |
| 净资本增长率(%) | 23.4% | -21.2% | -0.4% | -16.8% | -0.7% |
现金流量
经营现金流与现金质量
公式口径：现金流量比率=经营现金流净额/流动负债；现金流量允当比率=近5年经营现金流/近5年资本开支、股利和存货增加等资金需求；现金再投资比率=(经营现金流-现金股利利息)/(总资产-流动负债)。判断：经营现金流能覆盖短债和再投入更好，10%以上较好，5%-10%观察，低于5%或为负要警惕利润没有变成现金。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 现金流量比率 | 15.7% | 2.7% | 14.6% | 10.8% | 11.5% | |
| 现金流量允当比率 | — | — | — | 101.9% | 566.8% | |
| 现金再投资比率 | 7.1% | 0.1% | 6.5% | 4.5% | 4.2% |