盛新锂能 （002240）
财务结构
衡量资产、负债与权益的稳定性
公式口径：负债占资产比率=负债合计/资产总计；长期资金占不动产及设备比率=(所有者权益+非流动负债)/(固定资产+在建工程+工程物资)。判断：负债率低于60%较稳，60%-70%观察，高于70%警惕；长期资金覆盖不动产设备越高，长期资金匹配越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 负债占资产比率(%) | 29.8% | 29.5% | 36.0% | 43.3% | 48.4% | |
| 长期资金占不动产及设备比率(%) | 264.2% | 454.1% | 229.0% | 165.7% | 165.5% |
偿债能力
短期支付能力与安全边际
公式口径：流动比率=流动资产/流动负债；速动比率=(流动资产-存货-预付款项)/流动负债。判断：流动比率、速动比率达到100%以上较好，80%-100%观察，低于80%说明短期偿债安全垫偏薄。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率(%) | 234.3% | 295.6% | 144.5% | 83.6% | 85.1% | |
| 速动比率(%) | 179.6% | 221.4% | 81.7% | 44.8% | 57.0% |
营运能力
资产使用效率与营运周转
公式口径：应收/存货/固定资产/总资产周转率=收入或成本/对应资产平均余额；周转天数=360/周转率；完整生意周期=固定资产周转天数+应收账款周转天数。判断：周转率越高、周转天数越短，通常代表收款、卖货和资产使用效率越好；若连续变慢，要关注库存积压或应收回款压力。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 应收账款周转率(次/年) | 4.15 | 7.96 | 5.21 | 6.85 | 8.13 | |
| 应收账款周转天数(天) | 86.8天 | 45.3天 | 69.0天 | 52.5天 | 44.3天 | |
| 存货周转率(次/年) | 2.72 | 2.83 | 2.45 | 1.76 | 1.97 | |
| 存货周转天数(天) | 132.6天 | 127.1天 | 146.8天 | 205.1天 | 182.6天 | |
| 固定资产周转率(次/年) | 2.73 | 6.80 | 2.66 | 0.99 | 0.75 | |
| 固定资产周转天数(天) | 131.9天 | 52.9天 | 135.5天 | 364.1天 | 482.5天 | |
| 完整生意周期(天) | 218.7天 | 98.2天 | 204.5天 | 416.7天 | 526.8天 | |
| 总资产周转率(次/年) | 0.50 | 0.94 | 0.41 | 0.22 | 0.23 |
盈利能力
利润率、ROE/ROA 与股东回报
公式口径：ROA=净利润/平均总资产；ROE=净利润/平均所有者权益；毛利率=(营业收入-营业成本)/营业收入；营业利润率=营业利润/营业收入；营业费用率=(销售费用+管理费用+财务费用)/营业收入；净利率=净利润/营业收入。判断：利润率、ROE/ROA越高越好，营业费用率越低越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ROA=资产收益率(%) | 14.6% | 44.3% | 3.5% | -3.0% | -4.4% | |
| 股东报酬率ROE=净资产收益率(%) | 20.9% | 62.8% | 5.3% | -5.0% | -8.1% | |
| 税前纯益占实收资本比率(%) | 123.1% | 738.8% | 82.5% | -64.9% | -101.3% | |
| 毛利率(%) | 45.7% | 60.1% | 12.5% | 2.4% | 18.4% | |
| 营业利润率(%) | 37.2% | 56.1% | 9.4% | -12.7% | -17.3% | |
| 营业费用率(%) | 6.8% | 2.3% | 7.5% | 13.3% | 17.6% | |
| 净利率(%) | 29.3% | 47.3% | 8.7% | -13.8% | -19.1% | |
| 基本每股收益(每股盈余EPS) | 1.10 | 6.40 | 0.77 | -0.69 | -0.98 |
成长能力
收入、利润与净资本增长
公式口径：营收增长率=(本年营业收入-上年营业收入)/上年营业收入；净利增长率=(本年净利润-上年净利润)/上年净利润；净资本增长率=(本年所有者权益-上年所有者权益)/上年所有者权益。判断：持续、稳定、与现金流匹配的增长更有质量。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 营收增长率(%) | — | 299.0% | -34.0% | -42.4% | 10.5% | |
| 净利增长率(%) | — | 545.0% | -87.8% | -191.5% | 52.6% | |
| 净资本增长率(%) | 54.4% | 153.5% | 2.1% | -7.1% | -5.9% |
现金流量
经营现金流与现金质量
公式口径：现金流量比率=经营现金流净额/流动负债；现金流量允当比率=近5年经营现金流/近5年资本开支、股利和存货增加等资金需求；现金再投资比率=(经营现金流-现金股利利息)/(总资产-流动负债)。判断：经营现金流能覆盖短债和再投入更好，10%以上较好，5%-10%观察，低于5%或为负要警惕利润没有变成现金。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 现金流量比率 | 16.0% | 42.7% | 25.6% | 17.8% | 11.5% | |
| 现金流量允当比率 | — | — | — | 44.6% | 51.3% | |
| 现金再投资比率 | 3.3% | 10.7% | 4.7% | 6.1% | 5.3% |