中电鑫龙 （002298）
财务结构
衡量资产、负债与权益的稳定性
公式口径：负债占资产比率=负债合计/资产总计；长期资金占不动产及设备比率=(所有者权益+非流动负债)/(固定资产+在建工程+工程物资)。判断：负债率低于60%较稳，60%-70%观察，高于70%警惕；长期资金覆盖不动产设备越高，长期资金匹配越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 负债占资产比率(%) | 34.7% | 41.2% | 45.2% | 59.7% | 54.6% | |
| 长期资金占不动产及设备比率(%) | 1,314% | 1,230% | 1,204% | 1,026% | 937.3% |
偿债能力
短期支付能力与安全边际
公式口径：流动比率=流动资产/流动负债；速动比率=(流动资产-存货-预付款项)/流动负债。判断：流动比率、速动比率达到100%以上较好，80%-100%观察，低于80%说明短期偿债安全垫偏薄。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率(%) | 159.1% | 136.2% | 160.0% | 137.3% | 154.6% | |
| 速动比率(%) | 132.8% | 111.4% | 133.5% | 115.3% | 129.8% |
营运能力
资产使用效率与营运周转
公式口径：应收/存货/固定资产/总资产周转率=收入或成本/对应资产平均余额；周转天数=360/周转率；完整生意周期=固定资产周转天数+应收账款周转天数。判断：周转率越高、周转天数越短，通常代表收款、卖货和资产使用效率越好；若连续变慢，要关注库存积压或应收回款压力。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 应收账款周转率(次/年) | 1.69 | 1.43 | 1.35 | 1.32 | 1.49 | |
| 应收账款周转天数(天) | 213.0天 | 251.5天 | 266.3天 | 273.7天 | 241.9天 | |
| 存货周转率(次/年) | 3.02 | 3.05 | 2.60 | 2.71 | 2.93 | |
| 存货周转天数(天) | 119.3天 | 118.1天 | 138.6天 | 132.7天 | 123.0天 | |
| 固定资产周转率(次/年) | 6.09 | 5.94 | 6.18 | 6.58 | 7.34 | |
| 固定资产周转天数(天) | 59.1天 | 60.6天 | 58.2天 | 54.7天 | 49.1天 | |
| 完整生意周期(天) | 272.1天 | 312.1天 | 324.5天 | 328.4天 | 291.0天 | |
| 总资产周转率(次/年) | 0.36 | 0.31 | 0.31 | 0.32 | 0.38 |
盈利能力
利润率、ROE/ROA 与股东回报
公式口径：ROA=净利润/平均总资产；ROE=净利润/平均所有者权益；毛利率=(营业收入-营业成本)/营业收入；营业利润率=营业利润/营业收入；营业费用率=(销售费用+管理费用+财务费用)/营业收入；净利率=净利润/营业收入。判断：利润率、ROE/ROA越高越好，营业费用率越低越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ROA=资产收益率(%) | 2.7% | -11.5% | -8.6% | -26.7% | -8.0% | |
| 股东报酬率ROE=净资产收益率(%) | 4.3% | -18.4% | -15.2% | -55.0% | -18.8% | |
| 税前纯益占实收资本比率(%) | 31.5% | -127.1% | -86.4% | -211.9% | -30.8% | |
| 毛利率(%) | 38.0% | 25.4% | 28.9% | 21.5% | 23.3% | |
| 营业利润率(%) | 8.4% | -39.1% | -28.5% | -80.3% | -12.7% | |
| 营业费用率(%) | 22.0% | 27.7% | 24.1% | 17.0% | 18.2% | |
| 净利率(%) | 7.6% | -36.6% | -27.5% | -82.3% | -21.3% | |
| 基本每股收益(每股盈余EPS) | 0.29 | -1.20 | -0.82 | -2.16 | -0.57 |
成长能力
收入、利润与净资本增长
公式口径：营收增长率=(本年营业收入-上年营业收入)/上年营业收入；净利增长率=(本年净利润-上年净利润)/上年净利润；净资本增长率=(本年所有者权益-上年所有者权益)/上年所有者权益。判断：持续、稳定、与现金流匹配的增长更有质量。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 营收增长率(%) | — | -12.8% | -7.3% | -12.7% | -8.1% | |
| 净利增长率(%) | — | -518.7% | -30.3% | 160.9% | -76.2% | |
| 净资本增长率(%) | 11.6% | -16.4% | -14.4% | -43.8% | -6.7% |
现金流量
经营现金流与现金质量
公式口径：现金流量比率=经营现金流净额/流动负债；现金流量允当比率=近5年经营现金流/近5年资本开支、股利和存货增加等资金需求；现金再投资比率=(经营现金流-现金股利利息)/(总资产-流动负债)。判断：经营现金流能覆盖短债和再投入更好，10%以上较好，5%-10%观察，低于5%或为负要警惕利润没有变成现金。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 现金流量比率 | -1.0% | 0.6% | 1.6% | 3.1% | 4.1% | |
| 现金流量允当比率 | — | — | — | 10.2% | 52.2% | |
| 现金再投资比率 | -1.4% | -0.7% | -0.0% | 1.8% | 2.5% |