皖通科技 （002331）
财务结构
衡量资产、负债与权益的稳定性
公式口径：负债占资产比率=负债合计/资产总计；长期资金占不动产及设备比率=(所有者权益+非流动负债)/(固定资产+在建工程+工程物资)。判断：负债率低于60%较稳，60%-70%观察，高于70%警惕；长期资金覆盖不动产设备越高，长期资金匹配越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 负债占资产比率(%) | 30.2% | 31.0% | 37.8% | 40.3% | 49.7% | |
| 长期资金占不动产及设备比率(%) | 647.5% | 709.4% | 713.7% | 766.9% | 679.1% |
偿债能力
短期支付能力与安全边际
公式口径：流动比率=流动资产/流动负债；速动比率=(流动资产-存货-预付款项)/流动负债。判断：流动比率、速动比率达到100%以上较好，80%-100%观察，低于80%说明短期偿债安全垫偏薄。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率(%) | 253.8% | 256.6% | 232.1% | 203.4% | 173.1% | |
| 速动比率(%) | 194.5% | 202.9% | 190.1% | 174.6% | 154.7% |
营运能力
资产使用效率与营运周转
公式口径：应收/存货/固定资产/总资产周转率=收入或成本/对应资产平均余额；周转天数=360/周转率；完整生意周期=固定资产周转天数+应收账款周转天数。判断：周转率越高、周转天数越短，通常代表收款、卖货和资产使用效率越好；若连续变慢，要关注库存积压或应收回款压力。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 应收账款周转率(次/年) | 1.41 | 1.37 | 1.25 | 1.27 | 1.27 | |
| 应收账款周转天数(天) | 255.4天 | 262.2天 | 288.5天 | 282.9天 | 284.1天 | |
| 存货周转率(次/年) | 1.99 | 1.74 | 1.89 | 2.43 | 3.97 | |
| 存货周转天数(天) | 180.9天 | 206.5天 | 191.0天 | 148.0天 | 90.7天 | |
| 固定资产周转率(次/年) | 4.20 | 4.39 | 4.19 | 4.76 | 5.64 | |
| 固定资产周转天数(天) | 85.6天 | 81.9天 | 85.9天 | 75.6天 | 63.8天 | |
| 完整生意周期(天) | 341.1天 | 344.1天 | 374.3天 | 358.5天 | 347.9天 | |
| 总资产周转率(次/年) | 0.36 | 0.36 | 0.36 | 0.40 | 0.43 |
盈利能力
利润率、ROE/ROA 与股东回报
公式口径：ROA=净利润/平均总资产；ROE=净利润/平均所有者权益；毛利率=(营业收入-营业成本)/营业收入；营业利润率=营业利润/营业收入；营业费用率=(销售费用+管理费用+财务费用)/营业收入；净利率=净利润/营业收入。判断：利润率、ROE/ROA越高越好，营业费用率越低越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ROA=资产收益率(%) | -3.0% | -3.6% | -2.5% | 1.6% | -10.7% | |
| 股东报酬率ROE=净资产收益率(%) | -4.2% | -5.2% | -3.9% | 2.7% | -19.5% | |
| 税前纯益占实收资本比率(%) | -21.8% | -24.4% | -17.6% | 12.9% | -71.1% | |
| 毛利率(%) | 23.8% | 21.9% | 24.4% | 25.5% | 12.2% | |
| 营业利润率(%) | -8.8% | -10.1% | -7.0% | 3.4% | -22.6% | |
| 营业费用率(%) | 17.6% | 17.1% | 16.9% | 13.5% | 14.6% | |
| 净利率(%) | -8.3% | -10.0% | -6.9% | 4.0% | -24.8% | |
| 基本每股收益(每股盈余EPS) | -0.22 | -0.25 | -0.19 | 0.09 | -0.77 |
成长能力
收入、利润与净资本增长
公式口径：营收增长率=(本年营业收入-上年营业收入)/上年营业收入；净利增长率=(本年净利润-上年净利润)/上年净利润；净资本增长率=(本年所有者权益-上年所有者权益)/上年所有者权益。判断：持续、稳定、与现金流匹配的增长更有质量。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 营收增长率(%) | — | -2.4% | 3.0% | 19.6% | 10.9% | |
| 净利增长率(%) | — | 17.8% | -28.4% | -169.4% | -783.0% | |
| 净资本增长率(%) | -4.8% | -5.3% | -2.2% | 2.6% | -14.6% |
现金流量
经营现金流与现金质量
公式口径：现金流量比率=经营现金流净额/流动负债；现金流量允当比率=近5年经营现金流/近5年资本开支、股利和存货增加等资金需求；现金再投资比率=(经营现金流-现金股利利息)/(总资产-流动负债)。判断：经营现金流能覆盖短债和再投入更好，10%以上较好，5%-10%观察，低于5%或为负要警惕利润没有变成现金。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 现金流量比率 | -9.4% | 0.2% | -13.5% | 9.1% | -4.5% | |
| 现金流量允当比率 | — | — | — | -23.3% | -284.1% | |
| 现金再投资比率 | -4.6% | -0.3% | -7.3% | 5.5% | -5.5% |