大博医疗 （002901）
财务结构
衡量资产、负债与权益的稳定性
公式口径：负债占资产比率=负债合计/资产总计；长期资金占不动产及设备比率=(所有者权益+非流动负债)/(固定资产+在建工程+工程物资)。判断：负债率低于60%较稳，60%-70%观察，高于70%警惕；长期资金覆盖不动产设备越高，长期资金匹配越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 负债占资产比率(%) | 23.4% | 21.1% | 31.9% | 28.0% | 25.2% | |
| 长期资金占不动产及设备比率(%) | 391.8% | 375.2% | 331.3% | 294.4% | 342.8% |
偿债能力
短期支付能力与安全边际
公式口径：流动比率=流动资产/流动负债；速动比率=(流动资产-存货-预付款项)/流动负债。判断：流动比率、速动比率达到100%以上较好，80%-100%观察，低于80%说明短期偿债安全垫偏薄。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率(%) | 331.8% | 380.4% | 273.5% | 298.7% | 380.2% | |
| 速动比率(%) | 234.8% | 237.0% | 168.2% | 160.1% | 237.2% |
营运能力
资产使用效率与营运周转
公式口径：应收/存货/固定资产/总资产周转率=收入或成本/对应资产平均余额；周转天数=360/周转率；完整生意周期=固定资产周转天数+应收账款周转天数。判断：周转率越高、周转天数越短，通常代表收款、卖货和资产使用效率越好；若连续变慢，要关注库存积压或应收回款压力。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 应收账款周转率(次/年) | 5.22 | 3.66 | 5.40 | 8.94 | 9.66 | |
| 应收账款周转天数(天) | 69.0天 | 98.3天 | 66.6天 | 40.3天 | 37.3天 | |
| 存货周转率(次/年) | 0.51 | 0.40 | 0.45 | 0.54 | 0.61 | |
| 存货周转天数(天) | 701.5天 | 893.5天 | 797.4天 | 665.2天 | 588.3天 | |
| 固定资产周转率(次/年) | 3.94 | 2.09 | 1.97 | 2.23 | 2.40 | |
| 固定资产周转天数(天) | 91.3天 | 172.2天 | 183.1天 | 161.4天 | 149.8天 | |
| 完整生意周期(天) | 160.3天 | 270.5天 | 249.7天 | 201.7天 | 187.0天 | |
| 总资产周转率(次/年) | 0.66 | 0.39 | 0.36 | 0.47 | 0.56 |
盈利能力
利润率、ROE/ROA 与股东回报
公式口径：ROA=净利润/平均总资产；ROE=净利润/平均所有者权益；毛利率=(营业收入-营业成本)/营业收入；营业利润率=营业利润/营业收入；营业费用率=(销售费用+管理费用+财务费用)/营业收入；净利率=净利润/营业收入。判断：利润率、ROE/ROA越高越好，营业费用率越低越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ROA=资产收益率(%) | 23.0% | 3.0% | 2.0% | 8.5% | 13.6% | |
| 股东报酬率ROE=净资产收益率(%) | 29.3% | 3.8% | 2.8% | 12.2% | 18.5% | |
| 税前纯益占实收资本比率(%) | 198.1% | 35.6% | 24.1% | 103.5% | 176.3% | |
| 毛利率(%) | 84.4% | 76.7% | 67.9% | 68.8% | 70.5% | |
| 营业利润率(%) | 41.2% | 10.3% | 6.7% | 20.1% | 28.4% | |
| 营业费用率(%) | 37.1% | 53.2% | 43.5% | 35.6% | 31.3% | |
| 净利率(%) | 34.7% | 7.6% | 5.6% | 18.0% | 24.5% | |
| 基本每股收益(每股盈余EPS) | 1.68 | 0.22 | 0.14 | 0.86 | 1.47 |
成长能力
收入、利润与净资本增长
公式口径：营收增长率=(本年营业收入-上年营业收入)/上年营业收入；净利增长率=(本年净利润-上年净利润)/上年净利润；净资本增长率=(本年所有者权益-上年所有者权益)/上年所有者权益。判断：持续、稳定、与现金流匹配的增长更有质量。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 营收增长率(%) | — | -28.1% | 6.9% | 39.3% | 21.8% | |
| 净利增长率(%) | — | -84.2% | -21.2% | 346.4% | 65.3% | |
| 净资本增长率(%) | 21.3% | 20.0% | 1.7% | 0.7% | 15.8% |
现金流量
经营现金流与现金质量
公式口径：现金流量比率=经营现金流净额/流动负债；现金流量允当比率=近5年经营现金流/近5年资本开支、股利和存货增加等资金需求；现金再投资比率=(经营现金流-现金股利利息)/(总资产-流动负债)。判断：经营现金流能覆盖短债和再投入更好，10%以上较好，5%-10%观察，低于5%或为负要警惕利润没有变成现金。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 现金流量比率 | 93.3% | 17.9% | 6.4% | 47.0% | 94.7% | |
| 现金流量允当比率 | — | — | — | 42.6% | 74.4% | |
| 现金再投资比率 | 13.0% | -2.5% | 1.4% | 8.0% | 14.5% |