吉大正元 （003029）
财务结构
衡量资产、负债与权益的稳定性
公式口径：负债占资产比率=负债合计/资产总计；长期资金占不动产及设备比率=(所有者权益+非流动负债)/(固定资产+在建工程+工程物资)。判断：负债率低于60%较稳，60%-70%观察，高于70%警惕；长期资金覆盖不动产设备越高，长期资金匹配越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 负债占资产比率(%) | 25.2% | 24.0% | 34.1% | 27.8% | 35.7% | |
| 长期资金占不动产及设备比率(%) | 15,745% | 6,651% | 411.4% | 303.7% | 177.4% |
偿债能力
短期支付能力与安全边际
公式口径：流动比率=流动资产/流动负债；速动比率=(流动资产-存货-预付款项)/流动负债。判断：流动比率、速动比率达到100%以上较好，80%-100%观察，低于80%说明短期偿债安全垫偏薄。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率(%) | 371.8% | 382.6% | 193.3% | 203.3% | 122.8% | |
| 速动比率(%) | 345.7% | 342.5% | 155.1% | 138.3% | 81.6% |
营运能力
资产使用效率与营运周转
公式口径：应收/存货/固定资产/总资产周转率=收入或成本/对应资产平均余额；周转天数=360/周转率；完整生意周期=固定资产周转天数+应收账款周转天数。判断：周转率越高、周转天数越短，通常代表收款、卖货和资产使用效率越好；若连续变慢，要关注库存积压或应收回款压力。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 应收账款周转率(次/年) | 2.48 | 1.52 | 1.61 | 1.77 | 1.70 | |
| 应收账款周转天数(天) | 145.0天 | 236.4天 | 224.0天 | 203.4天 | 211.4天 | |
| 存货周转率(次/年) | 2.70 | 1.25 | 1.12 | 0.89 | 0.86 | |
| 存货周转天数(天) | 133.4天 | 288.5天 | 322.3天 | 404.7天 | 419.0天 | |
| 固定资产周转率(次/年) | 98.80 | 42.09 | 22.88 | 3.45 | 1.40 | |
| 固定资产周转天数(天) | 3.6天 | 8.6天 | 15.7天 | 104.4天 | 256.7天 | |
| 完整生意周期(天) | 148.6天 | 245.0天 | 239.8天 | 307.8天 | 468.1天 | |
| 总资产周转率(次/年) | 0.45 | 0.26 | 0.22 | 0.23 | 0.24 |
盈利能力
利润率、ROE/ROA 与股东回报
公式口径：ROA=净利润/平均总资产；ROE=净利润/平均所有者权益；毛利率=(营业收入-营业成本)/营业收入；营业利润率=营业利润/营业收入；营业费用率=(销售费用+管理费用+财务费用)/营业收入；净利率=净利润/营业收入。判断：利润率、ROE/ROA越高越好，营业费用率越低越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ROA=资产收益率(%) | 8.8% | -1.3% | -7.8% | -7.1% | -5.9% | |
| 股东报酬率ROE=净资产收益率(%) | 11.7% | -1.7% | -11.1% | -10.4% | -8.7% | |
| 税前纯益占实收资本比率(%) | 94.0% | -10.6% | -91.1% | -72.8% | -53.5% | |
| 毛利率(%) | 58.3% | 67.2% | 52.9% | 53.0% | 53.6% | |
| 营业利润率(%) | 19.9% | -3.9% | -41.2% | -34.8% | -25.8% | |
| 营业费用率(%) | 24.5% | 47.2% | 62.0% | 56.0% | 52.6% | |
| 净利率(%) | 19.3% | -4.8% | -35.6% | -31.1% | -24.6% | |
| 基本每股收益(每股盈余EPS) | 0.81 | -0.19 | -0.86 | -0.71 | -0.59 |
成长能力
收入、利润与净资本增长
公式口径：营收增长率=(本年营业收入-上年营业收入)/上年营业收入；净利增长率=(本年净利润-上年净利润)/上年净利润；净资本增长率=(本年所有者权益-上年所有者权益)/上年所有者权益。判断：持续、稳定、与现金流匹配的增长更有质量。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 营收增长率(%) | — | -39.8% | -16.9% | -0.3% | -0.0% | |
| 净利增长率(%) | — | -114.9% | 519.1% | -13.0% | -20.7% | |
| 净资本增长率(%) | 11.5% | -1.3% | -11.5% | -2.2% | -8.3% |
现金流量
经营现金流与现金质量
公式口径：现金流量比率=经营现金流净额/流动负债；现金流量允当比率=近5年经营现金流/近5年资本开支、股利和存货增加等资金需求；现金再投资比率=(经营现金流-现金股利利息)/(总资产-流动负债)。判断：经营现金流能覆盖短债和再投入更好，10%以上较好，5%-10%观察，低于5%或为负要警惕利润没有变成现金。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 现金流量比率 | 26.9% | 0.8% | -19.0% | -34.9% | -7.5% | |
| 现金流量允当比率 | — | — | — | -15.2% | -21.2% | |
| 现金再投资比率 | 6.8% | -2.0% | -9.6% | -12.3% | -3.7% |