数字政通 （300075）
财务结构
衡量资产、负债与权益的稳定性
公式口径：负债占资产比率=负债合计/资产总计；长期资金占不动产及设备比率=(所有者权益+非流动负债)/(固定资产+在建工程+工程物资)。判断：负债率低于60%较稳，60%-70%观察，高于70%警惕；长期资金覆盖不动产设备越高，长期资金匹配越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 负债占资产比率(%) | 20.0% | 19.5% | 16.6% | 18.9% | 17.1% | |
| 长期资金占不动产及设备比率(%) | 3,517% | 3,107% | 3,379% | 3,283% | 2,127% |
偿债能力
短期支付能力与安全边际
公式口径：流动比率=流动资产/流动负债；速动比率=(流动资产-存货-预付款项)/流动负债。判断：流动比率、速动比率达到100%以上较好，80%-100%观察，低于80%说明短期偿债安全垫偏薄。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率(%) | 450.4% | 464.0% | 555.4% | 492.3% | 454.0% | |
| 速动比率(%) | 421.8% | 441.4% | 537.4% | 474.6% | 435.5% |
营运能力
资产使用效率与营运周转
公式口径：应收/存货/固定资产/总资产周转率=收入或成本/对应资产平均余额；周转天数=360/周转率；完整生意周期=固定资产周转天数+应收账款周转天数。判断：周转率越高、周转天数越短，通常代表收款、卖货和资产使用效率越好；若连续变慢，要关注库存积压或应收回款压力。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 应收账款周转率(次/年) | 1.26 | 1.07 | 0.77 | 0.47 | 0.48 | |
| 应收账款周转天数(天) | 286.3天 | 335.0天 | 469.4天 | 759.3天 | 755.6天 | |
| 存货周转率(次/年) | 4.23 | 5.00 | 5.25 | 5.23 | 4.37 | |
| 存货周转天数(天) | 85.1天 | 72.0天 | 68.5天 | 68.8天 | 82.4天 | |
| 固定资产周转率(次/年) | 15.02 | 13.24 | 9.64 | 6.06 | 7.01 | |
| 固定资产周转天数(天) | 24.0天 | 27.2天 | 37.3天 | 59.5天 | 51.4天 | |
| 完整生意周期(天) | 310.3天 | 362.2天 | 506.7天 | 818.8天 | 807.0天 | |
| 总资产周转率(次/年) | 0.35 | 0.33 | 0.25 | 0.15 | 0.15 |
盈利能力
利润率、ROE/ROA 与股东回报
公式口径：ROA=净利润/平均总资产；ROE=净利润/平均所有者权益；毛利率=(营业收入-营业成本)/营业收入；营业利润率=营业利润/营业收入；营业费用率=(销售费用+管理费用+财务费用)/营业收入；净利率=净利润/营业收入。判断：利润率、ROE/ROA越高越好，营业费用率越低越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ROA=资产收益率(%) | 4.9% | 5.6% | 2.8% | -8.6% | -9.3% | |
| 股东报酬率ROE=净资产收益率(%) | 6.3% | 7.0% | 3.4% | -10.4% | -11.3% | |
| 税前纯益占实收资本比率(%) | 47.4% | 56.2% | 22.6% | -71.1% | -65.1% | |
| 毛利率(%) | 38.5% | 39.4% | 40.0% | 16.0% | 20.9% | |
| 营业利润率(%) | 15.7% | 18.4% | 10.9% | -62.3% | -67.7% | |
| 营业费用率(%) | 15.4% | 13.9% | 18.1% | 26.2% | 31.9% | |
| 净利率(%) | 13.9% | 16.8% | 11.0% | -55.4% | -63.0% | |
| 基本每股收益(每股盈余EPS) | 0.43 | 0.42 | 0.22 | -0.64 | -0.61 |
成长能力
收入、利润与净资本增长
公式口径：营收增长率=(本年营业收入-上年营业收入)/上年营业收入；净利增长率=(本年净利润-上年净利润)/上年净利润；净资本增长率=(本年所有者权益-上年所有者权益)/上年所有者权益。判断：持续、稳定、与现金流匹配的增长更有质量。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 营收增长率(%) | — | 3.0% | -20.5% | -41.2% | -15.6% | |
| 净利增长率(%) | — | 24.0% | -47.7% | -395.6% | -4.1% | |
| 净资本增长率(%) | 12.2% | 9.5% | 6.3% | -13.1% | -10.4% |
现金流量
经营现金流与现金质量
公式口径：现金流量比率=经营现金流净额/流动负债；现金流量允当比率=近5年经营现金流/近5年资本开支、股利和存货增加等资金需求；现金再投资比率=(经营现金流-现金股利利息)/(总资产-流动负债)。判断：经营现金流能覆盖短债和再投入更好，10%以上较好，5%-10%观察，低于5%或为负要警惕利润没有变成现金。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 现金流量比率 | 13.7% | 6.9% | 19.4% | 1.2% | 7.2% | |
| 现金流量允当比率 | — | — | — | 61.0% | 59.9% | |
| 现金再投资比率 | 2.3% | 0.7% | 2.5% | -0.6% | 1.4% |