和顺电气 （300141）
财务结构
衡量资产、负债与权益的稳定性
公式口径：负债占资产比率=负债合计/资产总计；长期资金占不动产及设备比率=(所有者权益+非流动负债)/(固定资产+在建工程+工程物资)。判断：负债率低于60%较稳，60%-70%观察，高于70%警惕；长期资金覆盖不动产设备越高，长期资金匹配越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 负债占资产比率(%) | 32.9% | 32.3% | 33.5% | 38.5% | 44.5% | |
| 长期资金占不动产及设备比率(%) | 260.2% | 278.7% | 287.6% | 292.2% | 301.3% |
偿债能力
短期支付能力与安全边际
公式口径：流动比率=流动资产/流动负债；速动比率=(流动资产-存货-预付款项)/流动负债。判断：流动比率、速动比率达到100%以上较好，80%-100%观察，低于80%说明短期偿债安全垫偏薄。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率(%) | 196.0% | 206.0% | 203.1% | 182.9% | 163.5% | |
| 速动比率(%) | 178.1% | 187.9% | 185.0% | 175.6% | 140.1% |
营运能力
资产使用效率与营运周转
公式口径：应收/存货/固定资产/总资产周转率=收入或成本/对应资产平均余额；周转天数=360/周转率；完整生意周期=固定资产周转天数+应收账款周转天数。判断：周转率越高、周转天数越短，通常代表收款、卖货和资产使用效率越好；若连续变慢，要关注库存积压或应收回款压力。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 应收账款周转率(次/年) | 0.91 | 1.02 | 1.13 | 1.36 | 1.09 | |
| 应收账款周转天数(天) | 397.1天 | 351.5天 | 319.9天 | 265.4天 | 331.7天 | |
| 存货周转率(次/年) | 4.56 | 4.86 | 5.14 | 9.29 | 4.80 | |
| 存货周转天数(天) | 79.0天 | 74.0天 | 70.0天 | 38.7天 | 74.9天 | |
| 固定资产周转率(次/年) | 1.29 | 1.20 | 1.38 | 1.81 | 1.63 | |
| 固定资产周转天数(天) | 279.8天 | 300.2天 | 260.7天 | 199.4天 | 221.1天 | |
| 完整生意周期(天) | 676.9天 | 651.8天 | 580.6天 | 464.8天 | 552.8天 | |
| 总资产周转率(次/年) | 0.32 | 0.31 | 0.34 | 0.41 | 0.33 |
盈利能力
利润率、ROE/ROA 与股东回报
公式口径：ROA=净利润/平均总资产；ROE=净利润/平均所有者权益；毛利率=(营业收入-营业成本)/营业收入；营业利润率=营业利润/营业收入；营业费用率=(销售费用+管理费用+财务费用)/营业收入；净利率=净利润/营业收入。判断：利润率、ROE/ROA越高越好，营业费用率越低越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ROA=资产收益率(%) | 0.9% | -1.2% | 0.6% | -2.6% | -4.4% | |
| 股东报酬率ROE=净资产收益率(%) | 1.4% | -1.7% | 0.9% | -4.1% | -7.5% | |
| 税前纯益占实收资本比率(%) | 2.0% | -5.4% | 1.2% | -10.0% | -20.7% | |
| 毛利率(%) | 24.8% | 22.6% | 24.0% | 19.3% | 15.5% | |
| 营业利润率(%) | 1.6% | -3.8% | 2.2% | -5.8% | -13.9% | |
| 营业费用率(%) | 15.6% | 17.5% | 16.6% | 15.2% | 17.8% | |
| 净利率(%) | 2.9% | -3.8% | 1.8% | -6.4% | -13.3% | |
| 基本每股收益(每股盈余EPS) | 0.04 | -0.04 | 0.03 | -0.11 | -0.18 |
成长能力
收入、利润与净资本增长
公式口径：营收增长率=(本年营业收入-上年营业收入)/上年营业收入；净利增长率=(本年净利润-上年净利润)/上年净利润；净资本增长率=(本年所有者权益-上年所有者权益)/上年所有者权益。判断：持续、稳定、与现金流匹配的增长更有质量。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 营收增长率(%) | — | -4.4% | 8.9% | 26.5% | -14.7% | |
| 净利增长率(%) | — | -221.7% | -151.3% | -556.1% | 78.7% | |
| 净资本增长率(%) | 1.4% | -2.2% | 0.9% | -3.1% | -3.3% |
现金流量
经营现金流与现金质量
公式口径：现金流量比率=经营现金流净额/流动负债；现金流量允当比率=近5年经营现金流/近5年资本开支、股利和存货增加等资金需求；现金再投资比率=(经营现金流-现金股利利息)/(总资产-流动负债)。判断：经营现金流能覆盖短债和再投入更好，10%以上较好，5%-10%观察，低于5%或为负要警惕利润没有变成现金。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 现金流量比率 | 22.2% | 42.0% | 19.2% | 25.6% | -16.3% | |
| 现金流量允当比率 | — | — | — | 468.9% | 265.1% | |
| 现金再投资比率 | 9.3% | 17.3% | 8.4% | 13.9% | -12.4% |