新易盛 （300502）
财务结构
衡量资产、负债与权益的稳定性
公式口径：负债占资产比率=负债合计/资产总计；长期资金占不动产及设备比率=(所有者权益+非流动负债)/(固定资产+在建工程+工程物资)。判断：负债率低于60%较稳，60%-70%观察，高于70%警惕；长期资金覆盖不动产设备越高，长期资金匹配越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 负债占资产比率(%) | 18.6% | 17.8% | 15.1% | 32.1% | 30.2% | |
| 长期资金占不动产及设备比率(%) | 524.5% | 478.8% | 409.9% | 349.0% | 515.8% |
偿债能力
短期支付能力与安全边际
公式口径：流动比率=流动资产/流动负债；速动比率=(流动资产-存货-预付款项)/流动负债。判断：流动比率、速动比率达到100%以上较好，80%-100%观察，低于80%说明短期偿债安全垫偏薄。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率(%) | 438.8% | 451.3% | 499.8% | 233.4% | 297.5% | |
| 速动比率(%) | 267.8% | 293.2% | 387.8% | 125.3% | 192.3% |
营运能力
资产使用效率与营运周转
公式口径：应收/存货/固定资产/总资产周转率=收入或成本/对应资产平均余额；周转天数=360/周转率；完整生意周期=固定资产周转天数+应收账款周转天数。判断：周转率越高、周转天数越短，通常代表收款、卖货和资产使用效率越好；若连续变慢，要关注库存积压或应收回款压力。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 应收账款周转率(次/年) | 4.73 | 4.57 | 4.19 | 5.24 | 7.09 | |
| 应收账款周转天数(天) | 76.2天 | 78.8天 | 86.0天 | 68.7天 | 50.8天 | |
| 存货周转率(次/年) | 1.58 | 1.40 | 1.76 | 1.88 | 2.28 | |
| 存货周转天数(天) | 227.9天 | 257.1天 | 204.8天 | 191.9天 | 157.8天 | |
| 固定资产周转率(次/年) | 5.14 | 5.21 | 3.14 | 5.19 | 9.24 | |
| 固定资产周转天数(天) | 70.1天 | 69.0天 | 114.6天 | 69.4天 | 39.0天 | |
| 完整生意周期(天) | 146.2天 | 147.9天 | 200.6天 | 138.1天 | 89.8天 | |
| 总资产周转率(次/年) | 0.64 | 0.62 | 0.50 | 0.92 | 1.30 |
盈利能力
利润率、ROE/ROA 与股东回报
公式口径：ROA=净利润/平均总资产；ROE=净利润/平均所有者权益；毛利率=(营业收入-营业成本)/营业收入；营业利润率=营业利润/营业收入；营业费用率=(销售费用+管理费用+财务费用)/营业收入；净利率=净利润/营业收入。判断：利润率、ROE/ROA越高越好，营业费用率越低越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ROA=资产收益率(%) | 14.6% | 16.8% | 11.2% | 30.3% | 50.1% | |
| 股东报酬率ROE=净资产收益率(%) | 17.9% | 20.6% | 13.4% | 41.1% | 72.4% | |
| 税前纯益占实收资本比率(%) | 150.5% | 202.7% | 111.1% | 456.3% | 1,093% | |
| 毛利率(%) | 32.2% | 36.7% | 31.0% | 44.7% | 47.8% | |
| 营业利润率(%) | 26.1% | 31.0% | 25.3% | 37.4% | 43.7% | |
| 营业费用率(%) | 2.1% | 0.4% | 0.2% | 1.0% | 0.3% | |
| 净利率(%) | 22.8% | 27.3% | 22.2% | 32.8% | 38.5% | |
| 基本每股收益(每股盈余EPS) | 1.31 | 1.27 | 0.97 | 2.86 | 9.61 |
成长能力
收入、利润与净资本增长
公式口径：营收增长率=(本年营业收入-上年营业收入)/上年营业收入；净利增长率=(本年净利润-上年净利润)/上年净利润；净资本增长率=(本年所有者权益-上年所有者权益)/上年所有者权益。判断：持续、稳定、与现金流匹配的增长更有质量。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 营收增长率(%) | — | 13.8% | -6.4% | 179.1% | 187.3% | |
| 净利增长率(%) | — | 36.5% | -23.8% | 312.3% | 236.6% | |
| 净资本增长率(%) | 14.9% | 22.0% | 13.2% | 52.4% | 116.9% |
现金流量
经营现金流与现金质量
公式口径：现金流量比率=经营现金流净额/流动负债；现金流量允当比率=近5年经营现金流/近5年资本开支、股利和存货增加等资金需求；现金再投资比率=(经营现金流-现金股利利息)/(总资产-流动负债)。判断：经营现金流能覆盖短债和再投入更好，10%以上较好，5%-10%观察，低于5%或为负要警惕利润没有变成现金。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 现金流量比率 | 24.4% | 89.2% | 143.6% | 16.8% | 111.7% | |
| 现金流量允当比率 | — | — | — | 41.2% | 97.6% | |
| 现金再投资比率 | 3.0% | 15.7% | 21.2% | 6.3% | 38.9% |