奥尼电子 （301189）
财务结构
衡量资产、负债与权益的稳定性
公式口径：负债占资产比率=负债合计/资产总计；长期资金占不动产及设备比率=(所有者权益+非流动负债)/(固定资产+在建工程+工程物资)。判断：负债率低于60%较稳，60%-70%观察，高于70%警惕；长期资金覆盖不动产设备越高，长期资金匹配越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 负债占资产比率(%) | 15.6% | 12.8% | 12.1% | 15.1% | 31.9% | |
| 长期资金占不动产及设备比率(%) | 2,048% | 703.1% | 468.0% | 314.7% | 164.0% |
偿债能力
短期支付能力与安全边际
公式口径：流动比率=流动资产/流动负债；速动比率=(流动资产-存货-预付款项)/流动负债。判断：流动比率、速动比率达到100%以上较好，80%-100%观察，低于80%说明短期偿债安全垫偏薄。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率(%) | 757.5% | 749.4% | 535.0% | 338.4% | 162.1% | |
| 速动比率(%) | 696.7% | 674.9% | 480.3% | 287.6% | 110.8% |
营运能力
资产使用效率与营运周转
公式口径：应收/存货/固定资产/总资产周转率=收入或成本/对应资产平均余额；周转天数=360/周转率；完整生意周期=固定资产周转天数+应收账款周转天数。判断：周转率越高、周转天数越短，通常代表收款、卖货和资产使用效率越好；若连续变慢，要关注库存积压或应收回款压力。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 应收账款周转率(次/年) | 6.31 | 4.13 | 5.44 | 6.36 | 3.76 | |
| 应收账款周转天数(天) | 57.0天 | 87.3天 | 66.2天 | 56.6天 | 95.7天 | |
| 存货周转率(次/年) | 3.43 | 2.68 | 2.51 | 2.89 | 2.98 | |
| 存货周转天数(天) | 105.0天 | 134.5天 | 143.3天 | 124.7天 | 120.7天 | |
| 固定资产周转率(次/年) | 18.02 | 12.60 | 10.79 | 1.57 | 0.98 | |
| 固定资产周转天数(天) | 20.0天 | 28.6天 | 33.4天 | 228.6天 | 367.1天 | |
| 完整生意周期(天) | 77.0天 | 115.8天 | 99.6天 | 285.3天 | 462.8天 | |
| 总资产周转率(次/年) | 0.56 | 0.25 | 0.20 | 0.22 | 0.34 |
盈利能力
利润率、ROE/ROA 与股东回报
公式口径：ROA=净利润/平均总资产；ROE=净利润/平均所有者权益；毛利率=(营业收入-营业成本)/营业收入；营业利润率=营业利润/营业收入；营业费用率=(销售费用+管理费用+财务费用)/营业收入；净利率=净利润/营业收入。判断：利润率、ROE/ROA越高越好，营业费用率越低越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ROA=资产收益率(%) | 7.3% | 2.4% | -0.9% | -3.4% | -5.9% | |
| 股东报酬率ROE=净资产收益率(%) | 9.5% | 2.8% | -1.0% | -4.0% | -7.7% | |
| 税前纯益占实收资本比率(%) | 119.1% | 55.4% | -34.3% | -81.6% | -148.5% | |
| 毛利率(%) | 30.9% | 25.9% | 24.0% | 21.1% | 14.2% | |
| 营业利润率(%) | 14.2% | 10.1% | -7.2% | -16.9% | -18.2% | |
| 营业费用率(%) | 11.2% | 11.2% | 19.7% | 22.8% | 19.7% | |
| 净利率(%) | 13.0% | 9.6% | -4.4% | -15.8% | -17.2% | |
| 基本每股收益(每股盈余EPS) | 1.47 | 0.56 | -0.20 | -0.75 | -1.37 |
成长能力
收入、利润与净资本增长
公式口径：营收增长率=(本年营业收入-上年营业收入)/上年营业收入；净利增长率=(本年净利润-上年净利润)/上年净利润；净资本增长率=(本年所有者权益-上年所有者权益)/上年所有者权益。判断：持续、稳定、与现金流匹配的增长更有质量。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 营收增长率(%) | — | -30.2% | -21.5% | 5.8% | 70.5% | |
| 净利增长率(%) | — | -48.7% | -136.4% | 277.9% | 85.8% | |
| 净资本增长率(%) | 552.8% | 1.5% | -1.9% | -3.9% | -5.9% |
现金流量
经营现金流与现金质量
公式口径：现金流量比率=经营现金流净额/流动负债；现金流量允当比率=近5年经营现金流/近5年资本开支、股利和存货增加等资金需求；现金再投资比率=(经营现金流-现金股利利息)/(总资产-流动负债)。判断：经营现金流能覆盖短债和再投入更好，10%以上较好，5%-10%观察，低于5%或为负要警惕利润没有变成现金。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 现金流量比率 | 14.3% | 30.5% | 25.5% | -8.2% | -58.0% | |
| 现金流量允当比率 | — | — | — | 11.5% | -22.3% | |
| 现金再投资比率 | 1.9% | 1.9% | 1.8% | -1.3% | -25.4% |