美好医疗 （301363）
财务结构
衡量资产、负债与权益的稳定性
公式口径：负债占资产比率=负债合计/资产总计；长期资金占不动产及设备比率=(所有者权益+非流动负债)/(固定资产+在建工程+工程物资)。判断：负债率低于60%较稳，60%-70%观察，高于70%警惕；长期资金覆盖不动产设备越高，长期资金匹配越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 负债占资产比率(%) | 26.8% | 10.8% | 9.7% | 11.3% | 11.8% | |
| 长期资金占不动产及设备比率(%) | 209.9% | 359.6% | 316.2% | 266.0% | 234.9% |
偿债能力
短期支付能力与安全边际
公式口径：流动比率=流动资产/流动负债；速动比率=(流动资产-存货-预付款项)/流动负债。判断：流动比率、速动比率达到100%以上较好，80%-100%观察，低于80%说明短期偿债安全垫偏薄。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率(%) | 280.0% | 789.2% | 866.3% | 660.8% | 571.5% | |
| 速动比率(%) | 188.7% | 641.7% | 721.4% | 568.9% | 480.0% |
营运能力
资产使用效率与营运周转
公式口径：应收/存货/固定资产/总资产周转率=收入或成本/对应资产平均余额；周转天数=360/周转率；完整生意周期=固定资产周转天数+应收账款周转天数。判断：周转率越高、周转天数越短，通常代表收款、卖货和资产使用效率越好；若连续变慢，要关注库存积压或应收回款压力。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 应收账款周转率(次/年) | 6.24 | 6.71 | 6.19 | 5.50 | 4.40 | |
| 应收账款周转天数(天) | 57.7天 | 53.7天 | 58.1天 | 65.5天 | 81.8天 | |
| 存货周转率(次/年) | 2.78 | 2.16 | 1.95 | 2.62 | 2.75 | |
| 存货周转天数(天) | 129.6天 | 167.0天 | 184.9天 | 137.3天 | 131.0天 | |
| 固定资产周转率(次/年) | 4.93 | 2.60 | 1.59 | 1.84 | 1.33 | |
| 固定资产周转天数(天) | 73.1天 | 138.3天 | 226.6天 | 196.2天 | 269.8天 | |
| 完整生意周期(天) | 130.8天 | 192.0天 | 284.7天 | 261.7天 | 351.6天 | |
| 总资产周转率(次/年) | 0.69 | 0.54 | 0.39 | 0.43 | 0.40 |
盈利能力
利润率、ROE/ROA 与股东回报
公式口径：ROA=净利润/平均总资产；ROE=净利润/平均所有者权益；毛利率=(营业收入-营业成本)/营业收入；营业利润率=营业利润/营业收入；营业费用率=(销售费用+管理费用+财务费用)/营业收入；净利率=净利润/营业收入。判断：利润率、ROE/ROA越高越好，营业费用率越低越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ROA=资产收益率(%) | 18.8% | 15.2% | 9.1% | 9.8% | 6.9% | |
| 股东报酬率ROE=净资产收益率(%) | 24.2% | 18.2% | 10.1% | 10.9% | 7.8% | |
| 税前纯益占实收资本比率(%) | 96.1% | 112.3% | 86.4% | 100.9% | 57.1% | |
| 毛利率(%) | 44.9% | 43.0% | 41.2% | 42.1% | 40.1% | |
| 营业利润率(%) | 30.6% | 32.3% | 26.3% | 25.7% | 20.0% | |
| 营业费用率(%) | 7.5% | 4.3% | 6.1% | 6.5% | 9.1% | |
| 净利率(%) | 27.3% | 28.4% | 23.4% | 22.8% | 17.4% | |
| 基本每股收益(每股盈余EPS) | 0.86 | 1.08 | 0.77 | 0.64 | 0.50 |
成长能力
收入、利润与净资本增长
公式口径：营收增长率=(本年营业收入-上年营业收入)/上年营业收入；净利增长率=(本年净利润-上年净利润)/上年净利润；净资本增长率=(本年所有者权益-上年所有者权益)/上年所有者权益。判断：持续、稳定、与现金流匹配的增长更有质量。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 营收增长率(%) | — | 24.4% | -5.5% | 19.2% | 2.0% | |
| 净利增长率(%) | — | 29.7% | -22.1% | 16.1% | -22.2% | |
| 净资本增长率(%) | 19.2% | 117.1% | 5.3% | 9.3% | 7.3% |
现金流量
经营现金流与现金质量
公式口径：现金流量比率=经营现金流净额/流动负债；现金流量允当比率=近5年经营现金流/近5年资本开支、股利和存货增加等资金需求；现金再投资比率=(经营现金流-现金股利利息)/(总资产-流动负债)。判断：经营现金流能覆盖短债和再投入更好，10%以上较好，5%-10%观察，低于5%或为负要警惕利润没有变成现金。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 现金流量比率 | 52.1% | 124.1% | 128.8% | 120.4% | 82.0% | |
| 现金流量允当比率 | — | — | — | 79.1% | 78.7% | |
| 现金再投资比率 | 8.0% | 12.2% | 6.4% | 10.8% | 7.0% |