瑞迈特 （301367）
财务结构
衡量资产、负债与权益的稳定性
公式口径：负债占资产比率=负债合计/资产总计；长期资金占不动产及设备比率=(所有者权益+非流动负债)/(固定资产+在建工程+工程物资)。判断：负债率低于60%较稳，60%-70%观察，高于70%警惕；长期资金覆盖不动产设备越高，长期资金匹配越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 负债占资产比率(%) | 21.2% | 10.6% | 4.5% | 17.1% | 10.1% | |
| 长期资金占不动产及设备比率(%) | 3,629% | 9,636% | 7,928% | 9,420% | 8,865% |
偿债能力
短期支付能力与安全边际
公式口径：流动比率=流动资产/流动负债；速动比率=(流动资产-存货-预付款项)/流动负债。判断：流动比率、速动比率达到100%以上较好，80%-100%观察，低于80%说明短期偿债安全垫偏薄。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率(%) | 458.8% | 984.5% | 2,486% | 541.9% | 904.7% | |
| 速动比率(%) | 364.0% | 911.2% | 2,373% | 522.1% | 863.3% |
营运能力
资产使用效率与营运周转
公式口径：应收/存货/固定资产/总资产周转率=收入或成本/对应资产平均余额；周转天数=360/周转率；完整生意周期=固定资产周转天数+应收账款周转天数。判断：周转率越高、周转天数越短，通常代表收款、卖货和资产使用效率越好；若连续变慢，要关注库存积压或应收回款压力。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 应收账款周转率(次/年) | 19.93 | 21.02 | 9.73 | 5.37 | 5.41 | |
| 应收账款周转天数(天) | 18.1天 | 17.1天 | 37.0天 | 67.0天 | 66.5天 | |
| 存货周转率(次/年) | 4.57 | 5.15 | 3.78 | 3.95 | 5.00 | |
| 存货周转天数(天) | 78.8天 | 69.8天 | 95.3天 | 91.1天 | 72.0天 | |
| 固定资产周转率(次/年) | 54.95 | 69.02 | 35.77 | 25.71 | 35.90 | |
| 固定资产周转天数(天) | 6.6天 | 5.2天 | 10.1天 | 14.0天 | 10.0天 | |
| 完整生意周期(天) | 24.6天 | 22.3天 | 47.1天 | 81.0天 | 76.5天 | |
| 总资产周转率(次/年) | 1.22 | 0.80 | 0.38 | 0.27 | 0.34 |
盈利能力
利润率、ROE/ROA 与股东回报
公式口径：ROA=净利润/平均总资产；ROE=净利润/平均所有者权益；毛利率=(营业收入-营业成本)/营业收入；营业利润率=营业利润/营业收入；营业费用率=(销售费用+管理费用+财务费用)/营业收入；净利率=净利润/营业收入。判断：利润率、ROE/ROA越高越好，营业费用率越低越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ROA=资产收益率(%) | 26.9% | 21.5% | 10.3% | 5.0% | 6.8% | |
| 股东报酬率ROE=净资产收益率(%) | 33.7% | 24.5% | 11.1% | 5.6% | 7.9% | |
| 税前纯益占实收资本比率(%) | 341.4% | 679.8% | 521.9% | 196.6% | 291.7% | |
| 毛利率(%) | 43.2% | 41.6% | 45.9% | 48.3% | 52.9% | |
| 营业利润率(%) | 24.8% | 30.8% | 30.1% | 21.1% | 22.6% | |
| 营业费用率(%) | 14.8% | 8.3% | 12.5% | 19.0% | 22.3% | |
| 净利率(%) | 22.0% | 26.9% | 26.7% | 18.8% | 19.9% | |
| 基本每股收益(每股盈余EPS) | 3.04 | 7.51 | 3.32 | 1.74 | 2.54 |
成长能力
收入、利润与净资本增长
公式口径：营收增长率=(本年营业收入-上年营业收入)/上年营业收入；净利增长率=(本年净利润-上年净利润)/上年净利润；净资本增长率=(本年所有者权益-上年所有者权益)/上年所有者权益。判断：持续、稳定、与现金流匹配的增长更有质量。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 营收增长率(%) | — | 113.6% | -20.7% | -24.9% | 37.5% | |
| 净利增长率(%) | — | 161.6% | -21.3% | -47.1% | 45.8% | |
| 净资本增长率(%) | 31.2% | 432.7% | 6.5% | 1.8% | 7.3% |
现金流量
经营现金流与现金质量
公式口径：现金流量比率=经营现金流净额/流动负债；现金流量允当比率=近5年经营现金流/近5年资本开支、股利和存货增加等资金需求；现金再投资比率=(经营现金流-现金股利利息)/(总资产-流动负债)。判断：经营现金流能覆盖短债和再投入更好，10%以上较好，5%-10%观察，低于5%或为负要警惕利润没有变成现金。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 现金流量比率 | 81.3% | 129.7% | 134.6% | 26.6% | 38.5% | |
| 现金流量允当比率 | — | — | — | 195.4% | 206.1% | |
| 现金再投资比率 | 15.3% | 14.2% | 0.8% | 3.0% | 2.8% |