挖金客 （301380）
财务结构
衡量资产、负债与权益的稳定性
公式口径：负债占资产比率=负债合计/资产总计；长期资金占不动产及设备比率=(所有者权益+非流动负债)/(固定资产+在建工程+工程物资)。判断：负债率低于60%较稳，60%-70%观察，高于70%警惕；长期资金覆盖不动产设备越高，长期资金匹配越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 负债占资产比率(%) | 10.1% | 7.6% | 26.5% | 43.9% | 42.7% | |
| 长期资金占不动产及设备比率(%) | 30,673% | 73,614% | 39,082% | 1,105% | 699.1% |
偿债能力
短期支付能力与安全边际
公式口径：流动比率=流动资产/流动负债；速动比率=(流动资产-存货-预付款项)/流动负债。判断：流动比率、速动比率达到100%以上较好，80%-100%观察，低于80%说明短期偿债安全垫偏薄。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率(%) | 771.5% | 1,191% | 408.7% | 197.6% | 193.9% | |
| 速动比率(%) | 527.1% | 1,072% | 356.0% | 156.9% | 156.6% |
营运能力
资产使用效率与营运周转
公式口径：应收/存货/固定资产/总资产周转率=收入或成本/对应资产平均余额；周转天数=360/周转率；完整生意周期=固定资产周转天数+应收账款周转天数。判断：周转率越高、周转天数越短，通常代表收款、卖货和资产使用效率越好；若连续变慢，要关注库存积压或应收回款压力。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 应收账款周转率(次/年) | 6.18 | 4.35 | 4.07 | 3.36 | 2.99 | |
| 应收账款周转天数(天) | 58.3天 | 82.8天 | 88.5天 | 107.1天 | 120.2天 | |
| 存货周转率(次/年) | — | 1,450 | 1,046 | 1,553 | 2,165 | |
| 存货周转天数(天) | — | 0.2天 | 0.3天 | 0.2天 | 0.2天 | |
| 固定资产周转率(次/年) | 495.42 | 519.08 | 454.99 | 24.33 | 10.83 | |
| 固定资产周转天数(天) | 0.7天 | 0.7天 | 0.8天 | 14.8天 | 33.2天 | |
| 完整生意周期(天) | 59.0天 | 83.5天 | 89.2天 | 121.9天 | 153.5天 | |
| 总资产周转率(次/年) | 1.74 | 0.91 | 0.77 | 0.79 | 0.85 |
盈利能力
利润率、ROE/ROA 与股东回报
公式口径：ROA=净利润/平均总资产；ROE=净利润/平均所有者权益；毛利率=(营业收入-营业成本)/营业收入；营业利润率=营业利润/营业收入；营业费用率=(销售费用+管理费用+财务费用)/营业收入；净利率=净利润/营业收入。判断：利润率、ROE/ROA越高越好，营业费用率越低越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ROA=资产收益率(%) | 20.5% | 8.1% | 7.0% | 5.4% | 3.3% | |
| 股东报酬率ROE=净资产收益率(%) | 23.2% | 8.9% | 8.5% | 8.3% | 5.9% | |
| 税前纯益占实收资本比率(%) | 176.3% | 96.2% | 127.3% | 121.3% | 61.8% | |
| 毛利率(%) | 18.3% | 17.7% | 16.9% | 17.5% | 14.5% | |
| 营业利润率(%) | 13.0% | 9.9% | 10.1% | 8.4% | 5.5% | |
| 营业费用率(%) | 2.4% | 3.2% | 3.7% | 4.2% | 5.5% | |
| 净利率(%) | 11.8% | 9.0% | 9.0% | 6.8% | 3.9% | |
| 基本每股收益(每股盈余EPS) | 1.28 | 0.88 | 0.86 | 0.65 | 0.42 |
成长能力
收入、利润与净资本增长
公式口径：营收增长率=(本年营业收入-上年营业收入)/上年营业收入；净利增长率=(本年净利润-上年净利润)/上年净利润；净资本增长率=(本年所有者权益-上年所有者权益)/上年所有者权益。判断：持续、稳定、与现金流匹配的增长更有质量。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 营收增长率(%) | — | -2.2% | 30.8% | 15.5% | 11.0% | |
| 净利增长率(%) | — | -25.5% | 31.4% | -13.5% | -35.6% | |
| 净资本增长率(%) | 21.9% | 154.5% | -7.5% | -17.3% | 2.6% |
现金流量
经营现金流与现金质量
公式口径：现金流量比率=经营现金流净额/流动负债；现金流量允当比率=近5年经营现金流/近5年资本开支、股利和存货增加等资金需求；现金再投资比率=(经营现金流-现金股利利息)/(总资产-流动负债)。判断：经营现金流能覆盖短债和再投入更好，10%以上较好，5%-10%观察，低于5%或为负要警惕利润没有变成现金。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 现金流量比率 | -22.4% | 32.4% | 20.6% | -11.5% | 11.3% | |
| 现金流量允当比率 | — | — | — | 4.8% | 18.3% | |
| 现金再投资比率 | -5.4% | 2.6% | 2.1% | -10.9% | 2.0% |