隆扬电子 （301389）
财务结构
衡量资产、负债与权益的稳定性
公式口径：负债占资产比率=负债合计/资产总计；长期资金占不动产及设备比率=(所有者权益+非流动负债)/(固定资产+在建工程+工程物资)。判断：负债率低于60%较稳，60%-70%观察，高于70%警惕；长期资金覆盖不动产设备越高，长期资金匹配越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 负债占资产比率(%) | 11.8% | 3.1% | 3.2% | 4.0% | 25.0% | |
| 长期资金占不动产及设备比率(%) | 1,088% | 2,921% | 1,462% | 1,053% | 410.6% |
偿债能力
短期支付能力与安全边际
公式口径：流动比率=流动资产/流动负债；速动比率=(流动资产-存货-预付款项)/流动负债。判断：流动比率、速动比率达到100%以上较好，80%-100%观察，低于80%说明短期偿债安全垫偏薄。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率(%) | 777.5% | 3,339% | 3,200% | 2,497% | 329.0% | |
| 速动比率(%) | 718.4% | 3,268% | 3,134% | 2,443% | 308.8% |
营运能力
资产使用效率与营运周转
公式口径：应收/存货/固定资产/总资产周转率=收入或成本/对应资产平均余额；周转天数=360/周转率；完整生意周期=固定资产周转天数+应收账款周转天数。判断：周转率越高、周转天数越短，通常代表收款、卖货和资产使用效率越好；若连续变慢，要关注库存积压或应收回款压力。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 应收账款周转率(次/年) | 2.81 | 2.96 | 2.86 | 3.40 | 2.56 | |
| 应收账款周转天数(天) | 128.1天 | 121.6天 | 125.9天 | 105.8天 | 140.6天 | |
| 存货周转率(次/年) | 3.29 | 3.40 | 3.31 | 3.51 | 3.45 | |
| 存货周转天数(天) | 109.4天 | 105.9天 | 108.9天 | 102.4天 | 104.3天 | |
| 固定资产周转率(次/年) | 7.86 | 5.87 | 3.51 | 2.43 | 1.30 | |
| 固定资产周转天数(天) | 45.8天 | 61.3天 | 102.6天 | 148.0天 | 276.4天 | |
| 完整生意周期(天) | 173.9天 | 182.9天 | 228.4天 | 253.7天 | 417.0天 | |
| 总资产周转率(次/年) | 0.63 | 0.24 | 0.11 | 0.12 | 0.18 |
盈利能力
利润率、ROE/ROA 与股东回报
公式口径：ROA=净利润/平均总资产；ROE=净利润/平均所有者权益；毛利率=(营业收入-营业成本)/营业收入；营业利润率=营业利润/营业收入；营业费用率=(销售费用+管理费用+财务费用)/营业收入；净利率=净利润/营业收入。判断：利润率、ROE/ROA越高越好，营业费用率越低越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ROA=资产收益率(%) | 29.1% | 10.6% | 4.1% | 3.6% | 4.2% | |
| 股东报酬率ROE=净资产收益率(%) | 33.6% | 11.2% | 4.2% | 3.7% | 5.0% | |
| 税前纯益占实收资本比率(%) | 108.2% | 69.8% | 40.1% | 34.2% | 49.8% | |
| 毛利率(%) | 63.3% | 55.6% | 44.7% | 48.0% | 50.6% | |
| 营业利润率(%) | 53.0% | 52.6% | 42.5% | 33.6% | 28.1% | |
| 营业费用率(%) | 5.2% | -2.6% | -7.4% | 3.6% | 15.7% | |
| 净利率(%) | 46.1% | 44.9% | 36.5% | 28.6% | 22.7% | |
| 基本每股收益(每股盈余EPS) | 0.93 | 0.75 | 0.34 | 0.29 | 0.37 |
成长能力
收入、利润与净资本增长
公式口径：营收增长率=(本年营业收入-上年营业收入)/上年营业收入；净利增长率=(本年净利润-上年净利润)/上年净利润；净资本增长率=(本年所有者权益-上年所有者权益)/上年所有者权益。判断：持续、稳定、与现金流匹配的增长更有质量。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 营收增长率(%) | — | -12.1% | -29.5% | 8.5% | 75.1% | |
| 净利增长率(%) | — | -14.6% | -42.7% | -15.0% | 39.4% | |
| 净资本增长率(%) | 40.3% | 238.5% | -4.1% | -0.7% | 7.1% |
现金流量
经营现金流与现金质量
公式口径：现金流量比率=经营现金流净额/流动负债；现金流量允当比率=近5年经营现金流/近5年资本开支、股利和存货增加等资金需求；现金再投资比率=(经营现金流-现金股利利息)/(总资产-流动负债)。判断：经营现金流能覆盖短债和再投入更好，10%以上较好，5%-10%观察，低于5%或为负要警惕利润没有变成现金。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 现金流量比率 | 229.5% | 269.2% | 122.0% | 70.4% | 31.6% | |
| 现金流量允当比率 | — | — | — | 101.1% | 103.1% | |
| 现金再投资比率 | 29.8% | 7.9% | -5.3% | -1.2% | -0.8% |