同宇新材 （301630）
财务结构
衡量资产、负债与权益的稳定性
公式口径：负债占资产比率=负债合计/资产总计；长期资金占不动产及设备比率=(所有者权益+非流动负债)/(固定资产+在建工程+工程物资)。判断：负债率低于60%较稳，60%-70%观察，高于70%警惕；长期资金覆盖不动产设备越高，长期资金匹配越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 负债占资产比率(%) | 62.9% | 57.3% | 55.0% | 47.0% | 24.3% | |
| 长期资金占不动产及设备比率(%) | 433.4% | 215.4% | 191.6% | 152.7% | 271.8% |
偿债能力
短期支付能力与安全边际
公式口径：流动比率=流动资产/流动负债；速动比率=(流动资产-存货-预付款项)/流动负债。判断：流动比率、速动比率达到100%以上较好，80%-100%观察，低于80%说明短期偿债安全垫偏薄。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率(%) | 137.6% | 154.1% | 213.5% | 161.4% | 330.2% | |
| 速动比率(%) | 117.4% | 143.0% | 198.3% | 140.1% | 303.8% |
营运能力
资产使用效率与营运周转
公式口径：应收/存货/固定资产/总资产周转率=收入或成本/对应资产平均余额；周转天数=360/周转率；完整生意周期=固定资产周转天数+应收账款周转天数。判断：周转率越高、周转天数越短，通常代表收款、卖货和资产使用效率越好；若连续变慢，要关注库存积压或应收回款压力。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 应收账款周转率(次/年) | 2.80 | 2.28 | 1.74 | 1.99 | 1.95 | |
| 应收账款周转天数(天) | 128.5天 | 158.0天 | 207.2天 | 180.5天 | 185.0天 | |
| 存货周转率(次/年) | 12.49 | 14.05 | 12.60 | 9.76 | 8.90 | |
| 存货周转天数(天) | 28.8天 | 25.6天 | 28.6天 | 36.9天 | 40.5天 | |
| 固定资产周转率(次/年) | 14.53 | 18.15 | 13.65 | 3.17 | 2.06 | |
| 固定资产周转天数(天) | 24.8天 | 19.8天 | 26.4天 | 113.7天 | 174.4天 | |
| 完整生意周期(天) | 153.3天 | 177.8天 | 233.6天 | 294.2天 | 359.3天 | |
| 总资产周转率(次/年) | 1.75 | 1.34 | 0.71 | 0.65 | 0.64 |
盈利能力
利润率、ROE/ROA 与股东回报
公式口径：ROA=净利润/平均总资产；ROE=净利润/平均所有者权益；毛利率=(营业收入-营业成本)/营业收入；营业利润率=营业利润/营业收入；营业费用率=(销售费用+管理费用+财务费用)/营业收入；净利率=净利润/营业收入。判断：利润率、ROE/ROA越高越好，营业费用率越低越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ROA=资产收益率(%) | 25.0% | 21.0% | 13.2% | 9.8% | 6.8% | |
| 股东报酬率ROE=净资产收益率(%) | 68.9% | 52.0% | 30.0% | 19.9% | 10.2% | |
| 税前纯益占实收资本比率(%) | 525.6% | 733.9% | 641.2% | 550.8% | 374.3% | |
| 毛利率(%) | 22.5% | 24.5% | 27.9% | 25.4% | 21.0% | |
| 营业利润率(%) | 16.6% | 18.5% | 21.7% | 17.4% | 12.5% | |
| 营业费用率(%) | 3.1% | 3.9% | 4.8% | 5.4% | 5.8% | |
| 净利率(%) | 14.3% | 15.8% | 18.6% | 15.0% | 10.6% | |
| 基本每股收益(每股盈余EPS) | 4.51 | 6.27 | 5.48 | 4.78 | 3.73 |
成长能力
收入、利润与净资本增长
公式口径：营收增长率=(本年营业收入-上年营业收入)/上年营业收入；净利增长率=(本年净利润-上年净利润)/上年净利润；净资本增长率=(本年所有者权益-上年所有者权益)/上年所有者权益。判断：持续、稳定、与现金流匹配的增长更有质量。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 营收增长率(%) | — | 26.0% | -25.7% | 7.5% | 26.3% | |
| 净利增长率(%) | — | 39.0% | -12.5% | -12.9% | -11.2% | |
| 净资本增长率(%) | 109.3% | 72.2% | 39.7% | 25.0% | 113.2% |
现金流量
经营现金流与现金质量
公式口径：现金流量比率=经营现金流净额/流动负债；现金流量允当比率=近5年经营现金流/近5年资本开支、股利和存货增加等资金需求；现金再投资比率=(经营现金流-现金股利利息)/(总资产-流动负债)。判断：经营现金流能覆盖短债和再投入更好，10%以上较好，5%-10%观察，低于5%或为负要警惕利润没有变成现金。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 现金流量比率 | -13.3% | -2.8% | 48.4% | 6.1% | 4.5% | |
| 现金流量允当比率 | — | — | — | 18.0% | 19.9% | |
| 现金再投资比率 | -20.3% | -4.8% | 17.6% | 2.5% | 1.0% |