文投控股 （600715）
财务结构
衡量资产、负债与权益的稳定性
公式口径：负债占资产比率=负债合计/资产总计；长期资金占不动产及设备比率=(所有者权益+非流动负债)/(固定资产+在建工程+工程物资)。判断：负债率低于60%较稳，60%-70%观察，高于70%警惕；长期资金覆盖不动产设备越高，长期资金匹配越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 负债占资产比率(%) | 70.6% | 84.3% | 138.2% | 37.7% | 31.8% | |
| 长期资金占不动产及设备比率(%) | 2,660% | 2,287% | -407.6% | 5,418% | 5,293% |
偿债能力
短期支付能力与安全边际
公式口径：流动比率=流动资产/流动负债；速动比率=(流动资产-存货-预付款项)/流动负债。判断：流动比率、速动比率达到100%以上较好，80%-100%观察，低于80%说明短期偿债安全垫偏薄。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率(%) | 70.4% | 26.0% | 18.9% | 300.5% | 332.1% | |
| 速动比率(%) | 41.8% | 13.0% | 13.1% | 298.9% | 330.0% |
营运能力
资产使用效率与营运周转
公式口径：应收/存货/固定资产/总资产周转率=收入或成本/对应资产平均余额；周转天数=360/周转率；完整生意周期=固定资产周转天数+应收账款周转天数。判断：周转率越高、周转天数越短，通常代表收款、卖货和资产使用效率越好；若连续变慢，要关注库存积压或应收回款压力。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 应收账款周转率(次/年) | 1.91 | 3.02 | 3.75 | 3.38 | 7.84 | |
| 应收账款周转天数(天) | 188.4天 | 119.2天 | 96.0天 | 106.4天 | 45.9天 | |
| 存货周转率(次/年) | 3.96 | 2.79 | 2.11 | 4.38 | 73.15 | |
| 存货周转天数(天) | 90.9天 | 128.9天 | 170.8天 | 82.1天 | 4.9天 | |
| 固定资产周转率(次/年) | 5.08 | 7.78 | 9.82 | 11.03 | 13.11 | |
| 固定资产周转天数(天) | 70.9天 | 46.3天 | 36.6天 | 32.7天 | 27.5天 | |
| 完整生意周期(天) | 259.3天 | 165.5天 | 132.6天 | 139.0天 | 73.4天 | |
| 总资产周转率(次/年) | 0.11 | 0.13 | 0.15 | 0.17 | 0.19 |
盈利能力
利润率、ROE/ROA 与股东回报
公式口径：ROA=净利润/平均总资产；ROE=净利润/平均所有者权益；毛利率=(营业收入-营业成本)/营业收入；营业利润率=营业利润/营业收入；营业费用率=(销售费用+管理费用+财务费用)/营业收入；净利率=净利润/营业收入。判断：利润率、ROE/ROA越高越好，营业费用率越低越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ROA=资产收益率(%) | -9.8% | -21.1% | -42.5% | -38.3% | -2.7% | |
| 股东报酬率ROE=净资产收益率(%) | -28.6% | -89.0% | 965.3% | 4,799% | -4.2% | |
| 税前纯益占实收资本比率(%) | -37.8% | -70.1% | -92.3% | -22.5% | -1.2% | |
| 毛利率(%) | -1.9% | -0.3% | 16.4% | 16.2% | 30.4% | |
| 营业利润率(%) | -92.4% | -162.6% | -236.3% | -162.5% | -11.3% | |
| 营业费用率(%) | 59.6% | 58.8% | 58.9% | 68.3% | 25.6% | |
| 净利率(%) | -91.0% | -162.1% | -281.1% | -230.8% | -14.3% | |
| 基本每股收益(每股盈余EPS) | -0.39 | -0.69 | -0.89 | -0.24 | -0.01 |
成长能力
收入、利润与净资本增长
公式口径：营收增长率=(本年营业收入-上年营业收入)/上年营业收入；净利增长率=(本年净利润-上年净利润)/上年净利润；净资本增长率=(本年所有者权益-上年所有者权益)/上年所有者权益。判断：持续、稳定、与现金流匹配的增长更有质量。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 营收增长率(%) | — | 3.0% | -23.8% | -34.9% | -19.6% | |
| 净利增长率(%) | — | 83.6% | 32.2% | -46.5% | -95.0% | |
| 净资本增长率(%) | -24.7% | -62.6% | -244.7% | -196.7% | -2.9% |
现金流量
经营现金流与现金质量
公式口径：现金流量比率=经营现金流净额/流动负债；现金流量允当比率=近5年经营现金流/近5年资本开支、股利和存货增加等资金需求；现金再投资比率=(经营现金流-现金股利利息)/(总资产-流动负债)。判断：经营现金流能覆盖短债和再投入更好，10%以上较好，5%-10%观察，低于5%或为负要警惕利润没有变成现金。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 现金流量比率 | 3.4% | 2.3% | 3.5% | 2.8% | -48.0% | |
| 现金流量允当比率 | — | — | — | 73.3% | 56.9% | |
| 现金再投资比率 | -0.1% | -8.5% | -14.9% | 0.8% | -12.9% |