金煤科技 （600844）
财务结构
衡量资产、负债与权益的稳定性
公式口径：负债占资产比率=负债合计/资产总计；长期资金占不动产及设备比率=(所有者权益+非流动负债)/(固定资产+在建工程+工程物资)。判断：负债率低于60%较稳，60%-70%观察，高于70%警惕；长期资金覆盖不动产设备越高，长期资金匹配越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 负债占资产比率(%) | 25.9% | 31.1% | 46.8% | 70.1% | 87.0% | |
| 长期资金占不动产及设备比率(%) | 112.9% | 104.2% | 76.6% | 47.6% | 31.4% |
偿债能力
短期支付能力与安全边际
公式口径：流动比率=流动资产/流动负债；速动比率=(流动资产-存货-预付款项)/流动负债。判断：流动比率、速动比率达到100%以上较好，80%-100%观察，低于80%说明短期偿债安全垫偏薄。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率(%) | 48.2% | 51.6% | 21.7% | 16.0% | 20.4% | |
| 速动比率(%) | 26.1% | 22.9% | 11.2% | 5.0% | 12.8% |
营运能力
资产使用效率与营运周转
公式口径：应收/存货/固定资产/总资产周转率=收入或成本/对应资产平均余额；周转天数=360/周转率；完整生意周期=固定资产周转天数+应收账款周转天数。判断：周转率越高、周转天数越短，通常代表收款、卖货和资产使用效率越好；若连续变慢，要关注库存积压或应收回款压力。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 应收账款周转率(次/年) | 13.44 | 16.52 | 20.64 | 33.93 | 99.34 | |
| 应收账款周转天数(天) | 26.8天 | 21.8天 | 17.4天 | 10.6天 | 3.6天 | |
| 存货周转率(次/年) | 7.66 | 7.33 | 11.31 | 12.95 | 11.29 | |
| 存货周转天数(天) | 47.0天 | 49.1天 | 31.8天 | 27.8天 | 31.9天 | |
| 固定资产周转率(次/年) | 0.70 | 0.67 | 0.73 | 0.78 | 1.01 | |
| 固定资产周转天数(天) | 510.7天 | 536.5天 | 495.5天 | 464.3天 | 355.2天 | |
| 完整生意周期(天) | 537.5天 | 558.3天 | 512.9天 | 474.9天 | 358.8天 | |
| 总资产周转率(次/年) | 0.45 | 0.45 | 0.52 | 0.56 | 0.63 |
盈利能力
利润率、ROE/ROA 与股东回报
公式口径：ROA=净利润/平均总资产；ROE=净利润/平均所有者权益；毛利率=(营业收入-营业成本)/营业收入；营业利润率=营业利润/营业收入；营业费用率=(销售费用+管理费用+财务费用)/营业收入；净利率=净利润/营业收入。判断：利润率、ROE/ROA越高越好，营业费用率越低越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ROA=资产收益率(%) | -5.2% | -18.4% | -30.3% | -28.7% | -16.3% | |
| 股东报酬率ROE=净资产收益率(%) | -7.3% | -25.6% | -48.8% | -67.8% | -76.7% | |
| 税前纯益占实收资本比率(%) | -14.7% | -22.1% | -48.7% | -35.5% | -20.9% | |
| 毛利率(%) | 13.1% | 4.8% | -22.7% | -22.2% | -3.1% | |
| 营业利润率(%) | -13.1% | -24.1% | -57.3% | -43.6% | -25.2% | |
| 营业费用率(%) | 13.9% | 14.4% | 14.0% | 17.3% | 14.0% | |
| 净利率(%) | -11.6% | -40.5% | -58.5% | -51.1% | -25.7% | |
| 基本每股收益(每股盈余EPS) | -0.10 | -0.29 | -0.39 | -0.30 | -0.17 |
成长能力
收入、利润与净资本增长
公式口径：营收增长率=(本年营业收入-上年营业收入)/上年营业收入；净利增长率=(本年净利润-上年净利润)/上年净利润；净资本增长率=(本年所有者权益-上年所有者权益)/上年所有者权益。判断：持续、稳定、与现金流匹配的增长更有质量。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 营收增长率(%) | — | -14.1% | -7.8% | -10.6% | 7.3% | |
| 净利增长率(%) | — | 199.4% | 33.2% | -21.8% | -46.0% | |
| 净资本增长率(%) | -6.5% | -23.1% | -39.3% | -51.1% | -54.6% |
现金流量
经营现金流与现金质量
公式口径：现金流量比率=经营现金流净额/流动负债；现金流量允当比率=近5年经营现金流/近5年资本开支、股利和存货增加等资金需求；现金再投资比率=(经营现金流-现金股利利息)/(总资产-流动负债)。判断：经营现金流能覆盖短债和再投入更好，10%以上较好，5%-10%观察，低于5%或为负要警惕利润没有变成现金。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 现金流量比率 | 33.0% | -9.2% | -15.0% | -7.1% | 1.3% | |
| 现金流量允当比率 | — | — | — | -8.6% | -2.5% | |
| 现金再投资比率 | 9.9% | -4.4% | -12.2% | -15.3% | 3.2% |