晋控煤业 （601001）
财务结构
衡量资产、负债与权益的稳定性
公式口径：负债占资产比率=负债合计/资产总计；长期资金占不动产及设备比率=(所有者权益+非流动负债)/(固定资产+在建工程+工程物资)。判断：负债率低于60%较稳，60%-70%观察，高于70%警惕；长期资金覆盖不动产设备越高，长期资金匹配越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 负债占资产比率(%) | 55.8% | 49.8% | 35.3% | 28.9% | 23.2% | |
| 长期资金占不动产及设备比率(%) | 219.8% | 252.8% | 292.6% | 312.9% | 314.4% |
偿债能力
短期支付能力与安全边际
公式口径：流动比率=流动资产/流动负债；速动比率=(流动资产-存货-预付款项)/流动负债。判断：流动比率、速动比率达到100%以上较好，80%-100%观察，低于80%说明短期偿债安全垫偏薄。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率(%) | 120.2% | 134.1% | 200.9% | 239.7% | 263.3% | |
| 速动比率(%) | 117.5% | 131.6% | 196.4% | 233.0% | 256.7% |
营运能力
资产使用效率与营运周转
公式口径：应收/存货/固定资产/总资产周转率=收入或成本/对应资产平均余额；周转天数=360/周转率；完整生意周期=固定资产周转天数+应收账款周转天数。判断：周转率越高、周转天数越短，通常代表收款、卖货和资产使用效率越好；若连续变慢，要关注库存积压或应收回款压力。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 应收账款周转率(次/年) | 18.59 | 13.58 | 18.38 | 33.70 | 25.16 | |
| 应收账款周转天数(天) | 19.4天 | 26.5天 | 19.6天 | 10.7天 | 14.3天 | |
| 存货周转率(次/年) | 18.39 | 23.45 | 22.81 | 19.13 | 18.29 | |
| 存货周转天数(天) | 19.6天 | 15.4天 | 15.8天 | 18.8天 | 19.7天 | |
| 固定资产周转率(次/年) | 1.74 | 1.59 | 1.63 | 1.66 | 1.49 | |
| 固定资产周转天数(天) | 207.0天 | 225.8天 | 221.0天 | 217.0天 | 240.9天 | |
| 完整生意周期(天) | 226.4天 | 252.4天 | 240.6天 | 227.7天 | 255.2天 | |
| 总资产周转率(次/年) | 0.50 | 0.39 | 0.38 | 0.40 | 0.36 |
盈利能力
利润率、ROE/ROA 与股东回报
公式口径：ROA=净利润/平均总资产；ROE=净利润/平均所有者权益；毛利率=(营业收入-营业成本)/营业收入；营业利润率=营业利润/营业收入；营业费用率=(销售费用+管理费用+财务费用)/营业收入；净利率=净利润/营业收入。判断：利润率、ROE/ROA越高越好，营业费用率越低越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ROA=资产收益率(%) | 17.5% | 10.7% | 11.3% | 10.4% | 6.7% | |
| 股东报酬率ROE=净资产收益率(%) | 41.7% | 22.6% | 19.8% | 15.3% | 9.0% | |
| 税前纯益占实收资本比率(%) | 494.4% | 358.5% | 350.6% | 315.7% | 203.5% | |
| 毛利率(%) | 54.4% | 50.0% | 50.0% | 49.3% | 42.2% | |
| 营业利润率(%) | 45.5% | 37.6% | 37.9% | 35.4% | 26.2% | |
| 营业费用率(%) | 5.3% | 5.3% | 6.3% | 5.3% | 4.8% | |
| 净利率(%) | 34.7% | 27.5% | 29.4% | 26.0% | 18.7% | |
| 基本每股收益(每股盈余EPS) | 2.78 | 1.82 | 1.97 | 1.68 | 1.09 |
成长能力
收入、利润与净资本增长
公式口径：营收增长率=(本年营业收入-上年营业收入)/上年营业收入；净利增长率=(本年净利润-上年净利润)/上年净利润；净资本增长率=(本年所有者权益-上年所有者权益)/上年所有者权益。判断：持续、稳定、与现金流匹配的增长更有质量。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 营收增长率(%) | — | -12.0% | -4.6% | -2.0% | -12.8% | |
| 净利增长率(%) | — | -30.3% | 2.0% | -13.1% | -37.3% | |
| 净资本增长率(%) | 41.2% | 19.0% | 15.0% | 9.6% | 3.3% |
现金流量
经营现金流与现金质量
公式口径：现金流量比率=经营现金流净额/流动负债；现金流量允当比率=近5年经营现金流/近5年资本开支、股利和存货增加等资金需求；现金再投资比率=(经营现金流-现金股利利息)/(总资产-流动负债)。判断：经营现金流能覆盖短债和再投入更好，10%以上较好，5%-10%观察，低于5%或为负要警惕利润没有变成现金。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 现金流量比率 | 48.1% | 34.3% | 70.4% | 40.2% | 48.1% | |
| 现金流量允当比率 | — | — | — | 225.9% | 212.3% | |
| 现金再投资比率 | 30.6% | 17.8% | 8.4% | 5.0% | 4.4% |