全筑股份 （603030）
财务结构
衡量资产、负债与权益的稳定性
公式口径：负债占资产比率=负债合计/资产总计；长期资金占不动产及设备比率=(所有者权益+非流动负债)/(固定资产+在建工程+工程物资)。判断：负债率低于60%较稳，60%-70%观察，高于70%警惕；长期资金覆盖不动产设备越高，长期资金匹配越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 负债占资产比率(%) | 84.4% | 101.5% | 61.3% | 53.6% | 61.4% | |
| 长期资金占不动产及设备比率(%) | 325.7% | 54.4% | 291.5% | 267.3% | 185.8% |
偿债能力
短期支付能力与安全边际
公式口径：流动比率=流动资产/流动负债；速动比率=(流动资产-存货-预付款项)/流动负债。判断：流动比率、速动比率达到100%以上较好，80%-100%观察，低于80%说明短期偿债安全垫偏薄。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率(%) | 102.8% | 85.1% | 151.7% | 158.7% | 106.3% | |
| 速动比率(%) | 92.3% | 71.0% | 134.5% | 145.3% | 89.9% |
营运能力
资产使用效率与营运周转
公式口径：应收/存货/固定资产/总资产周转率=收入或成本/对应资产平均余额；周转天数=360/周转率；完整生意周期=固定资产周转天数+应收账款周转天数。判断：周转率越高、周转天数越短，通常代表收款、卖货和资产使用效率越好；若连续变慢，要关注库存积压或应收回款压力。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 应收账款周转率(次/年) | 1.05 | 0.74 | 0.81 | 1.85 | 2.42 | |
| 应收账款周转天数(天) | 341.7天 | 484.7天 | 444.6天 | 194.2天 | 148.6天 | |
| 存货周转率(次/年) | 7.26 | 2.72 | 2.28 | 5.03 | 6.65 | |
| 存货周转天数(天) | 49.6天 | 132.3天 | 158.0天 | 71.6天 | 54.1天 | |
| 固定资产周转率(次/年) | 7.58 | 3.86 | 2.00 | 1.53 | 2.12 | |
| 固定资产周转天数(天) | 47.5天 | 93.4天 | 180.1天 | 235.6天 | 169.9天 | |
| 完整生意周期(天) | 389.3天 | 578.0天 | 624.7天 | 429.8天 | 318.5天 | |
| 总资产周转率(次/年) | 0.41 | 0.26 | 0.23 | 0.31 | 0.46 |
盈利能力
利润率、ROE/ROA 与股东回报
公式口径：ROA=净利润/平均总资产；ROE=净利润/平均所有者权益；毛利率=(营业收入-营业成本)/营业收入；营业利润率=营业利润/营业收入；营业费用率=(销售费用+管理费用+财务费用)/营业收入；净利率=净利润/营业收入。判断：利润率、ROE/ROA越高越好，营业费用率越低越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ROA=资产收益率(%) | -13.0% | -15.6% | 1.4% | -4.2% | -14.7% | |
| 股东报酬率ROE=净资产收益率(%) | -62.4% | -175.5% | 12.1% | -10.0% | -34.3% | |
| 税前纯益占实收资本比率(%) | -218.7% | -188.0% | 3.5% | -8.2% | -22.9% | |
| 毛利率(%) | 0.5% | 3.0% | 1.6% | 17.2% | 7.8% | |
| 营业利润率(%) | -31.9% | -54.4% | 4.6% | -14.1% | -31.7% | |
| 营业费用率(%) | 9.4% | 13.1% | 20.8% | 22.9% | 18.5% | |
| 净利率(%) | -31.8% | -59.4% | 5.9% | -13.5% | -31.8% | |
| 基本每股收益(每股盈余EPS) | -2.34 | -2.06 | 0.16 | -0.08 | -0.22 |
成长能力
收入、利润与净资本增长
公式口径：营收增长率=(本年营业收入-上年营业收入)/上年营业收入；净利增长率=(本年净利润-上年净利润)/上年净利润；净资本增长率=(本年所有者权益-上年所有者权益)/上年所有者权益。判断：持续、稳定、与现金流匹配的增长更有质量。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 营收增长率(%) | — | -50.3% | -48.3% | -24.8% | 21.2% | |
| 净利增长率(%) | — | -7.1% | -105.1% | -273.0% | 185.6% | |
| 净资本增长率(%) | -45.6% | -106.2% | -1,325% | -7.9% | -26.2% |
现金流量
经营现金流与现金质量
公式口径：现金流量比率=经营现金流净额/流动负债；现金流量允当比率=近5年经营现金流/近5年资本开支、股利和存货增加等资金需求；现金再投资比率=(经营现金流-现金股利利息)/(总资产-流动负债)。判断：经营现金流能覆盖短债和再投入更好，10%以上较好，5%-10%观察，低于5%或为负要警惕利润没有变成现金。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 现金流量比率 | -3.3% | 0.9% | 1.1% | -27.3% | -0.4% | |
| 现金流量允当比率 | — | — | — | -89.4% | -348.9% | |
| 现金再投资比率 | -23.8% | -10.0% | -0.9% | -19.6% | -6.5% |