新坐标 （603040）
财务结构
衡量资产、负债与权益的稳定性
公式口径：负债占资产比率=负债合计/资产总计；长期资金占不动产及设备比率=(所有者权益+非流动负债)/(固定资产+在建工程+工程物资)。判断：负债率低于60%较稳，60%-70%观察，高于70%警惕；长期资金覆盖不动产设备越高，长期资金匹配越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 负债占资产比率(%) | 11.7% | 11.3% | 14.3% | 13.9% | 12.8% | |
| 长期资金占不动产及设备比率(%) | 227.6% | 255.7% | 287.4% | 301.7% | 342.2% |
偿债能力
短期支付能力与安全边际
公式口径：流动比率=流动资产/流动负债；速动比率=(流动资产-存货-预付款项)/流动负债。判断：流动比率、速动比率达到100%以上较好，80%-100%观察，低于80%说明短期偿债安全垫偏薄。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率(%) | 513.5% | 575.5% | 425.8% | 404.0% | 448.9% | |
| 速动比率(%) | 389.5% | 451.1% | 340.9% | 319.6% | 353.0% |
营运能力
资产使用效率与营运周转
公式口径：应收/存货/固定资产/总资产周转率=收入或成本/对应资产平均余额；周转天数=360/周转率；完整生意周期=固定资产周转天数+应收账款周转天数。判断：周转率越高、周转天数越短，通常代表收款、卖货和资产使用效率越好；若连续变慢，要关注库存积压或应收回款压力。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 应收账款周转率(次/年) | 2.91 | 2.99 | 3.14 | 3.77 | 4.60 | |
| 应收账款周转天数(天) | 123.6天 | 120.5天 | 114.7天 | 95.5天 | 78.2天 | |
| 存货周转率(次/年) | 1.75 | 1.62 | 1.74 | 2.03 | 2.05 | |
| 存货周转天数(天) | 205.7天 | 222.9天 | 207.2天 | 177.6天 | 175.7天 | |
| 固定资产周转率(次/年) | 1.51 | 1.39 | 1.41 | 1.59 | 1.83 | |
| 固定资产周转天数(天) | 237.9天 | 259.0天 | 255.8天 | 226.7天 | 196.4天 | |
| 完整生意周期(天) | 361.4天 | 379.4天 | 370.4天 | 322.3天 | 274.6天 | |
| 总资产周转率(次/年) | 0.40 | 0.44 | 0.42 | 0.44 | 0.47 |
盈利能力
利润率、ROE/ROA 与股东回报
公式口径：ROA=净利润/平均总资产；ROE=净利润/平均所有者权益；毛利率=(营业收入-营业成本)/营业收入；营业利润率=营业利润/营业收入；营业费用率=(销售费用+管理费用+财务费用)/营业收入；净利率=净利润/营业收入。判断：利润率、ROE/ROA越高越好，营业费用率越低越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ROA=资产收益率(%) | 13.8% | 13.8% | 13.4% | 14.0% | 16.2% | |
| 股东报酬率ROE=净资产收益率(%) | 15.6% | 15.6% | 15.3% | 16.3% | 18.7% | |
| 税前纯益占实收资本比率(%) | 130.4% | 148.9% | 160.3% | 183.0% | 232.0% | |
| 毛利率(%) | 60.5% | 54.7% | 53.3% | 51.9% | 54.0% | |
| 营业利润率(%) | 40.5% | 38.2% | 37.1% | 36.7% | 39.5% | |
| 营业费用率(%) | 14.3% | 11.4% | 10.6% | 10.6% | 9.2% | |
| 净利率(%) | 34.7% | 31.5% | 31.9% | 32.2% | 34.3% | |
| 基本每股收益(每股盈余EPS) | 1.06 | 1.17 | 1.38 | 1.58 | 1.99 |
成长能力
收入、利润与净资本增长
公式口径：营收增长率=(本年营业收入-上年营业收入)/上年营业收入；净利增长率=(本年净利润-上年净利润)/上年净利润；净资本增长率=(本年所有者权益-上年所有者权益)/上年所有者权益。判断：持续、稳定、与现金流匹配的增长更有质量。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 营收增长率(%) | — | 21.9% | 10.7% | 16.6% | 18.2% | |
| 净利增长率(%) | — | 10.9% | 12.0% | 17.9% | 25.7% | |
| 净资本增长率(%) | 6.4% | 14.7% | 13.4% | 8.2% | 11.4% |
现金流量
经营现金流与现金质量
公式口径：现金流量比率=经营现金流净额/流动负债；现金流量允当比率=近5年经营现金流/近5年资本开支、股利和存货增加等资金需求；现金再投资比率=(经营现金流-现金股利利息)/(总资产-流动负债)。判断：经营现金流能覆盖短债和再投入更好，10%以上较好，5%-10%观察，低于5%或为负要警惕利润没有变成现金。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 现金流量比率 | 94.7% | 104.1% | 164.0% | 116.4% | 176.5% | |
| 现金流量允当比率 | — | — | — | 112.5% | 131.2% | |
| 现金再投资比率 | 5.3% | 7.9% | 18.5% | 11.2% | 12.4% |