金石资源 （603505）
财务结构
衡量资产、负债与权益的稳定性
公式口径：负债占资产比率=负债合计/资产总计；长期资金占不动产及设备比率=(所有者权益+非流动负债)/(固定资产+在建工程+工程物资)。判断：负债率低于60%较稳，60%-70%观察，高于70%警惕；长期资金覆盖不动产设备越高，长期资金匹配越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 负债占资产比率(%) | 38.5% | 48.1% | 57.8% | 67.7% | 68.0% | |
| 长期资金占不动产及设备比率(%) | 176.2% | 137.3% | 124.8% | 115.0% | 122.6% |
偿债能力
短期支付能力与安全边际
公式口径：流动比率=流动资产/流动负债；速动比率=(流动资产-存货-预付款项)/流动负债。判断：流动比率、速动比率达到100%以上较好，80%-100%观察，低于80%说明短期偿债安全垫偏薄。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率(%) | 124.3% | 95.4% | 90.0% | 75.6% | 83.3% | |
| 速动比率(%) | 107.2% | 79.6% | 64.2% | 47.3% | 58.6% |
营运能力
资产使用效率与营运周转
公式口径：应收/存货/固定资产/总资产周转率=收入或成本/对应资产平均余额；周转天数=360/周转率；完整生意周期=固定资产周转天数+应收账款周转天数。判断：周转率越高、周转天数越短，通常代表收款、卖货和资产使用效率越好；若连续变慢，要关注库存积压或应收回款压力。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 应收账款周转率(次/年) | 3.23 | 3.01 | 3.52 | 3.24 | 3.32 | |
| 应收账款周转天数(天) | 111.4天 | 119.6天 | 102.3天 | 111.0天 | 108.3天 | |
| 存货周转率(次/年) | 5.36 | 5.11 | 4.38 | 3.34 | 3.73 | |
| 存货周转天数(天) | 67.2天 | 70.4天 | 82.2天 | 107.9天 | 96.4天 | |
| 固定资产周转率(次/年) | 1.33 | 1.32 | 1.51 | 1.32 | 1.43 | |
| 固定资产周转天数(天) | 271.3天 | 273.5天 | 238.1天 | 273.2天 | 252.5天 | |
| 完整生意周期(天) | 382.7天 | 393.2天 | 340.5天 | 384.1天 | 360.8天 | |
| 总资产周转率(次/年) | 0.50 | 0.40 | 0.47 | 0.47 | 0.55 |
盈利能力
利润率、ROE/ROA 与股东回报
公式口径：ROA=净利润/平均总资产；ROE=净利润/平均所有者权益；毛利率=(营业收入-营业成本)/营业收入；营业利润率=营业利润/营业收入；营业费用率=(销售费用+管理费用+财务费用)/营业收入；净利率=净利润/营业收入。判断：利润率、ROE/ROA越高越好，营业费用率越低越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ROA=资产收益率(%) | 12.1% | 8.4% | 9.3% | 4.4% | 5.1% | |
| 股东报酬率ROE=净资产收益率(%) | 20.4% | 15.1% | 20.3% | 11.9% | 15.8% | |
| 税前纯益占实收资本比率(%) | 96.7% | 63.3% | 74.5% | 48.4% | 49.2% | |
| 毛利率(%) | 47.7% | 44.4% | 34.6% | 21.1% | 17.8% | |
| 营业利润率(%) | 29.4% | 26.9% | 24.0% | 10.9% | 10.9% | |
| 营业费用率(%) | 10.9% | 13.0% | 8.4% | 8.3% | 7.9% | |
| 净利率(%) | 24.0% | 21.1% | 19.8% | 9.2% | 9.3% | |
| 基本每股收益(每股盈余EPS) | 0.57 | 0.37 | 0.58 | 0.31 | 0.39 |
成长能力
收入、利润与净资本增长
公式口径：营收增长率=(本年营业收入-上年营业收入)/上年营业收入；净利增长率=(本年净利润-上年净利润)/上年净利润；净资本增长率=(本年所有者权益-上年所有者权益)/上年所有者权益。判断：持续、稳定、与现金流匹配的增长更有质量。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 营收增长率(%) | — | 0.7% | 80.5% | 45.2% | 41.2% | |
| 净利增长率(%) | — | -11.5% | 69.5% | -32.3% | 42.3% | |
| 净资本增长率(%) | 22.2% | 17.6% | 33.3% | 1.7% | 12.7% |
现金流量
经营现金流与现金质量
公式口径：现金流量比率=经营现金流净额/流动负债；现金流量允当比率=近5年经营现金流/近5年资本开支、股利和存货增加等资金需求；现金再投资比率=(经营现金流-现金股利利息)/(总资产-流动负债)。判断：经营现金流能覆盖短债和再投入更好，10%以上较好，5%-10%观察，低于5%或为负要警惕利润没有变成现金。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 现金流量比率 | 53.3% | 36.8% | 0.4% | 17.5% | 3.8% | |
| 现金流量允当比率 | — | — | — | 27.6% | 27.1% | |
| 现金再投资比率 | 16.1% | 9.4% | -3.8% | 6.1% | -1.3% |