石英股份 （603688）
财务结构
衡量资产、负债与权益的稳定性
公式口径：负债占资产比率=负债合计/资产总计；长期资金占不动产及设备比率=(所有者权益+非流动负债)/(固定资产+在建工程+工程物资)。判断：负债率低于60%较稳，60%-70%观察，高于70%警惕；长期资金覆盖不动产设备越高，长期资金匹配越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 负债占资产比率(%) | 10.9% | 10.9% | 9.9% | 5.3% | 4.9% | |
| 长期资金占不动产及设备比率(%) | 321.1% | 361.3% | 492.1% | 323.7% | 312.6% |
偿债能力
短期支付能力与安全边际
公式口径：流动比率=流动资产/流动负债；速动比率=(流动资产-存货-预付款项)/流动负债。判断：流动比率、速动比率达到100%以上较好，80%-100%观察，低于80%说明短期偿债安全垫偏薄。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率(%) | 1,135% | 632.6% | 816.3% | 1,436% | 1,552% | |
| 速动比率(%) | 831.0% | 481.1% | 709.0% | 1,048% | 1,076% |
营运能力
资产使用效率与营运周转
公式口径：应收/存货/固定资产/总资产周转率=收入或成本/对应资产平均余额；周转天数=360/周转率；完整生意周期=固定资产周转天数+应收账款周转天数。判断：周转率越高、周转天数越短，通常代表收款、卖货和资产使用效率越好；若连续变慢，要关注库存积压或应收回款压力。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 应收账款周转率(次/年) | 2.92 | 3.25 | 5.77 | 1.26 | 3.57 | |
| 应收账款周转天数(天) | 123.2天 | 110.7天 | 62.4天 | 285.6天 | 100.8天 | |
| 存货周转率(次/年) | 1.57 | 1.57 | 1.50 | 0.75 | 0.64 | |
| 存货周转天数(天) | 229.3天 | 229.1天 | 239.7天 | 477.0天 | 566.3天 | |
| 固定资产周转率(次/年) | 1.72 | 2.89 | 7.44 | 0.98 | 0.65 | |
| 固定资产周转天数(天) | 209.8天 | 124.6天 | 48.4天 | 365.9天 | 553.1天 | |
| 完整生意周期(天) | 333.0天 | 235.3天 | 110.8天 | 651.5天 | 653.9天 | |
| 总资产周转率(次/年) | 0.42 | 0.65 | 1.19 | 0.17 | 0.16 |
盈利能力
利润率、ROE/ROA 与股东回报
公式口径：ROA=净利润/平均总资产；ROE=净利润/平均所有者权益；毛利率=(营业收入-营业成本)/营业收入；营业利润率=营业利润/营业收入；营业费用率=(销售费用+管理费用+财务费用)/营业收入；净利率=净利润/营业收入。判断：利润率、ROE/ROA越高越好，营业费用率越低越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ROA=资产收益率(%) | 12.2% | 34.5% | 83.6% | 4.6% | 2.4% | |
| 股东报酬率ROE=净资产收益率(%) | 13.6% | 38.7% | 93.1% | 5.0% | 2.5% | |
| 税前纯益占实收资本比率(%) | 90.4% | 340.7% | 1,639% | 70.2% | 30.6% | |
| 毛利率(%) | 45.6% | 68.4% | 87.5% | 46.0% | 34.6% | |
| 营业利润率(%) | 33.5% | 61.7% | 82.9% | 32.6% | 15.8% | |
| 营业费用率(%) | 10.2% | 4.4% | 1.4% | 8.3% | 11.3% | |
| 净利率(%) | 29.2% | 52.8% | 70.3% | 27.3% | 14.6% | |
| 基本每股收益(每股盈余EPS) | 0.80 | 2.94 | 9.30 | 0.62 | 0.28 |
成长能力
收入、利润与净资本增长
公式口径：营收增长率=(本年营业收入-上年营业收入)/上年营业收入；净利增长率=(本年净利润-上年净利润)/上年净利润；净资本增长率=(本年所有者权益-上年所有者权益)/上年所有者权益。判断：持续、稳定、与现金流匹配的增长更有质量。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 营收增长率(%) | — | 108.6% | 258.5% | -83.2% | -16.7% | |
| 净利增长率(%) | — | 276.7% | 377.3% | -93.5% | -55.6% | |
| 净资本增长率(%) | 12.0% | 50.6% | 130.3% | -23.3% | 0.8% |
现金流量
经营现金流与现金质量
公式口径：现金流量比率=经营现金流净额/流动负债；现金流量允当比率=近5年经营现金流/近5年资本开支、股利和存货增加等资金需求；现金再投资比率=(经营现金流-现金股利利息)/(总资产-流动负债)。判断：经营现金流能覆盖短债和再投入更好，10%以上较好，5%-10%观察，低于5%或为负要警惕利润没有变成现金。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 现金流量比率 | 34.1% | 131.4% | 490.8% | 299.6% | -24.1% | |
| 现金流量允当比率 | — | — | — | 116.7% | 114.8% | |
| 现金再投资比率 | -0.7% | 12.0% | 41.6% | -22.8% | -2.7% |