丽人丽妆 （605136）
财务结构
衡量资产、负债与权益的稳定性
公式口径：负债占资产比率=负债合计/资产总计；长期资金占不动产及设备比率=(所有者权益+非流动负债)/(固定资产+在建工程+工程物资)。判断：负债率低于60%较稳，60%-70%观察，高于70%警惕；长期资金覆盖不动产设备越高，长期资金匹配越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 负债占资产比率(%) | 21.7% | 21.4% | 17.0% | 9.9% | 12.2% | |
| 长期资金占不动产及设备比率(%) | 8,119% | 7,919% | 8,766% | 9,283% | 9,902% |
偿债能力
短期支付能力与安全边际
公式口径：流动比率=流动资产/流动负债；速动比率=(流动资产-存货-预付款项)/流动负债。判断：流动比率、速动比率达到100%以上较好，80%-100%观察，低于80%说明短期偿债安全垫偏薄。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率(%) | 440.5% | 428.5% | 526.2% | 679.4% | 554.5% | |
| 速动比率(%) | 240.1% | 233.2% | 334.3% | 488.9% | 414.4% |
营运能力
资产使用效率与营运周转
公式口径：应收/存货/固定资产/总资产周转率=收入或成本/对应资产平均余额；周转天数=360/周转率；完整生意周期=固定资产周转天数+应收账款周转天数。判断：周转率越高、周转天数越短，通常代表收款、卖货和资产使用效率越好；若连续变慢，要关注库存积压或应收回款压力。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 应收账款周转率(次/年) | 29.38 | 28.87 | 40.35 | 32.97 | 37.44 | |
| 应收账款周转天数(天) | 12.3天 | 12.5天 | 8.9天 | 10.9天 | 9.6天 | |
| 存货周转率(次/年) | 2.51 | 1.98 | 1.80 | 1.68 | 2.39 | |
| 存货周转天数(天) | 143.6天 | 181.5天 | 200.0天 | 214.6天 | 150.6天 | |
| 固定资产周转率(次/年) | 128.51 | 99.04 | 90.63 | 61.87 | 66.30 | |
| 固定资产周转天数(天) | 2.8天 | 3.6天 | 4.0天 | 5.8天 | 5.4天 | |
| 完整生意周期(天) | 15.1天 | 16.1天 | 12.9天 | 16.7天 | 15.0天 | |
| 总资产周转率(次/年) | 1.27 | 0.98 | 0.89 | 0.60 | 0.62 |
盈利能力
利润率、ROE/ROA 与股东回报
公式口径：ROA=净利润/平均总资产；ROE=净利润/平均所有者权益；毛利率=(营业收入-营业成本)/营业收入；营业利润率=营业利润/营业收入；营业费用率=(销售费用+管理费用+财务费用)/营业收入；净利率=净利润/营业收入。判断：利润率、ROE/ROA越高越好，营业费用率越低越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ROA=资产收益率(%) | 12.5% | -4.3% | 0.9% | -0.9% | -2.9% | |
| 股东报酬率ROE=净资产收益率(%) | 16.3% | -5.5% | 1.1% | -1.0% | -3.3% | |
| 税前纯益占实收资本比率(%) | 134.5% | -42.9% | 10.9% | -4.3% | -18.3% | |
| 毛利率(%) | 36.5% | 27.1% | 34.6% | 35.9% | 39.8% | |
| 营业利润率(%) | 13.1% | -5.3% | 1.6% | -0.9% | -4.2% | |
| 营业费用率(%) | 22.9% | 26.0% | 28.5% | 34.8% | 38.6% | |
| 净利率(%) | 9.9% | -4.4% | 1.0% | -1.5% | -4.7% | |
| 基本每股收益(每股盈余EPS) | 1.03 | -0.35 | 0.07 | -0.06 | -0.20 |
成长能力
收入、利润与净资本增长
公式口径：营收增长率=(本年营业收入-上年营业收入)/上年营业收入；净利增长率=(本年净利润-上年净利润)/上年净利润；净资本增长率=(本年所有者权益-上年所有者权益)/上年所有者权益。判断：持续、稳定、与现金流匹配的增长更有质量。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 营收增长率(%) | — | -22.0% | -14.8% | -37.4% | -2.1% | |
| 净利增长率(%) | — | -135.0% | -119.0% | -196.2% | 205.0% | |
| 净资本增长率(%) | 15.2% | -7.1% | 1.2% | -2.1% | -3.3% |
现金流量
经营现金流与现金质量
公式口径：现金流量比率=经营现金流净额/流动负债；现金流量允当比率=近5年经营现金流/近5年资本开支、股利和存货增加等资金需求；现金再投资比率=(经营现金流-现金股利利息)/(总资产-流动负债)。判断：经营现金流能覆盖短债和再投入更好，10%以上较好，5%-10%观察，低于5%或为负要警惕利润没有变成现金。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 现金流量比率 | -18.9% | 20.3% | 43.5% | 167.5% | 38.2% | |
| 现金流量允当比率 | — | — | — | 101.7% | -373.5% | |
| 现金再投资比率 | -7.6% | 1.9% | 8.5% | 16.7% | 5.2% |