时空科技 （605178）
财务结构
衡量资产、负债与权益的稳定性
公式口径：负债占资产比率=负债合计/资产总计；长期资金占不动产及设备比率=(所有者权益+非流动负债)/(固定资产+在建工程+工程物资)。判断：负债率低于60%较稳，60%-70%观察，高于70%警惕；长期资金覆盖不动产设备越高，长期资金匹配越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 负债占资产比率(%) | 22.5% | 22.2% | 23.3% | 26.5% | 31.0% | |
| 长期资金占不动产及设备比率(%) | 1,703% | 1,395% | 868.2% | 674.5% | 633.7% |
偿债能力
短期支付能力与安全边际
公式口径：流动比率=流动资产/流动负债；速动比率=(流动资产-存货-预付款项)/流动负债。判断：流动比率、速动比率达到100%以上较好，80%-100%观察，低于80%说明短期偿债安全垫偏薄。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率(%) | 416.3% | 404.3% | 380.0% | 323.8% | 273.9% | |
| 速动比率(%) | 410.0% | 396.6% | 364.8% | 313.5% | 265.3% |
营运能力
资产使用效率与营运周转
公式口径：应收/存货/固定资产/总资产周转率=收入或成本/对应资产平均余额；周转天数=360/周转率；完整生意周期=固定资产周转天数+应收账款周转天数。判断：周转率越高、周转天数越短，通常代表收款、卖货和资产使用效率越好；若连续变慢，要关注库存积压或应收回款压力。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 应收账款周转率(次/年) | 2.46 | 1.01 | 0.41 | 0.56 | 0.78 | |
| 应收账款周转天数(天) | 146.3天 | 355.7天 | 874.8天 | 648.4天 | 462.5天 | |
| 存货周转率(次/年) | 42.91 | 20.92 | 8.82 | 11.70 | 13.14 | |
| 存货周转天数(天) | 8.4天 | 17.2天 | 40.8天 | 30.8天 | 27.4天 | |
| 固定资产周转率(次/年) | 7.35 | 2.77 | 1.29 | 1.75 | 1.75 | |
| 固定资产周转天数(天) | 49.0天 | 129.7天 | 278.8天 | 206.1天 | 206.1天 | |
| 完整生意周期(天) | 195.3天 | 485.5天 | 1,154天 | 854.5天 | 668.6天 | |
| 总资产周转率(次/年) | 0.28 | 0.13 | 0.09 | 0.17 | 0.20 |
盈利能力
利润率、ROE/ROA 与股东回报
公式口径：ROA=净利润/平均总资产；ROE=净利润/平均所有者权益；毛利率=(营业收入-营业成本)/营业收入；营业利润率=营业利润/营业收入；营业费用率=(销售费用+管理费用+财务费用)/营业收入；净利率=净利润/营业收入。判断：利润率、ROE/ROA越高越好，营业费用率越低越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ROA=资产收益率(%) | -0.8% | -8.6% | -9.1% | -13.2% | -14.3% | |
| 股东报酬率ROE=净资产收益率(%) | -1.0% | -11.0% | -11.8% | -17.6% | -20.0% | |
| 税前纯益占实收资本比率(%) | -24.4% | -227.6% | -216.6% | -268.6% | -252.8% | |
| 毛利率(%) | 28.8% | 12.0% | 7.5% | 9.8% | 17.6% | |
| 营业利润率(%) | -3.6% | -69.2% | -105.4% | -77.9% | -71.7% | |
| 营业费用率(%) | 19.3% | 45.0% | 68.2% | 44.1% | 51.3% | |
| 净利率(%) | -2.7% | -64.2% | -100.7% | -78.1% | -72.6% | |
| 基本每股收益(每股盈余EPS) | -0.18 | -2.11 | -2.09 | -2.64 | -2.47 |
成长能力
收入、利润与净资本增长
公式口径：营收增长率=(本年营业收入-上年营业收入)/上年营业收入；净利增长率=(本年净利润-上年净利润)/上年净利润；净资本增长率=(本年所有者权益-上年所有者权益)/上年所有者权益。判断：持续、稳定、与现金流匹配的增长更有质量。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 营收增长率(%) | — | -55.8% | -38.5% | 68.1% | 1.8% | |
| 净利增长率(%) | — | 937.0% | -3.6% | 30.4% | -5.4% | |
| 净资本增长率(%) | -1.4% | -11.2% | -9.0% | -15.8% | -17.7% |
现金流量
经营现金流与现金质量
公式口径：现金流量比率=经营现金流净额/流动负债；现金流量允当比率=近5年经营现金流/近5年资本开支、股利和存货增加等资金需求；现金再投资比率=(经营现金流-现金股利利息)/(总资产-流动负债)。判断：经营现金流能覆盖短债和再投入更好，10%以上较好，5%-10%观察，低于5%或为负要警惕利润没有变成现金。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 现金流量比率 | -46.1% | -21.7% | -26.8% | 17.7% | 38.3% | |
| 现金流量允当比率 | — | — | — | -359.7% | -187.9% | |
| 现金再投资比率 | -13.9% | -6.3% | -7.2% | 5.2% | 13.1% |