安集科技 （688019）
财务结构
衡量资产、负债与权益的稳定性
公式口径：负债占资产比率=负债合计/资产总计；长期资金占不动产及设备比率=(所有者权益+非流动负债)/(固定资产+在建工程+工程物资)。判断：负债率低于60%较稳，60%-70%观察，高于70%警惕；长期资金覆盖不动产设备越高，长期资金匹配越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 负债占资产比率(%) | 28.2% | 25.7% | 18.4% | 21.8% | 29.9% | |
| 长期资金占不动产及设备比率(%) | 365.7% | 384.9% | 494.5% | 439.8% | 516.6% |
偿债能力
短期支付能力与安全边际
公式口径：流动比率=流动资产/流动负债；速动比率=(流动资产-存货-预付款项)/流动负债。判断：流动比率、速动比率达到100%以上较好，80%-100%观察，低于80%说明短期偿债安全垫偏薄。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率(%) | 299.8% | 304.1% | 695.6% | 434.3% | 680.8% | |
| 速动比率(%) | 227.2% | 199.3% | 460.0% | 288.6% | 458.6% |
营运能力
资产使用效率与营运周转
公式口径：应收/存货/固定资产/总资产周转率=收入或成本/对应资产平均余额；周转天数=360/周转率；完整生意周期=固定资产周转天数+应收账款周转天数。判断：周转率越高、周转天数越短，通常代表收款、卖货和资产使用效率越好；若连续变慢，要关注库存积压或应收回款压力。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 应收账款周转率(次/年) | 5.59 | 5.18 | 4.76 | 5.44 | 5.30 | |
| 应收账款周转天数(天) | 64.4天 | 69.5天 | 75.6天 | 66.2天 | 67.9天 | |
| 存货周转率(次/年) | 2.01 | 1.65 | 1.38 | 1.46 | 1.30 | |
| 存货周转天数(天) | 179.5天 | 217.7天 | 261.0天 | 246.7天 | 276.9天 | |
| 固定资产周转率(次/年) | 3.80 | 4.34 | 4.50 | 4.47 | 4.29 | |
| 固定资产周转天数(天) | 94.7天 | 83.0天 | 80.0天 | 80.5天 | 83.9天 | |
| 完整生意周期(天) | 159.1天 | 152.5天 | 155.6天 | 146.7天 | 151.8天 | |
| 总资产周转率(次/年) | 0.46 | 0.58 | 0.53 | 0.61 | 0.59 |
盈利能力
利润率、ROE/ROA 与股东回报
公式口径：ROA=净利润/平均总资产；ROE=净利润/平均所有者权益；毛利率=(营业收入-营业成本)/营业收入；营业利润率=营业利润/营业收入；营业费用率=(销售费用+管理费用+财务费用)/营业收入；净利率=净利润/营业收入。判断：利润率、ROE/ROA越高越好，营业费用率越低越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ROA=资产收益率(%) | 8.5% | 16.2% | 17.3% | 17.6% | 18.5% | |
| 股东报酬率ROE=净资产收益率(%) | 11.1% | 22.1% | 22.1% | 22.1% | 25.1% | |
| 税前纯益占实收资本比率(%) | 248.2% | 454.1% | 444.6% | 439.3% | 503.7% | |
| 毛利率(%) | 51.1% | 54.2% | 55.8% | 58.5% | 56.7% | |
| 营业利润率(%) | 19.4% | 31.5% | 35.6% | 31.0% | 34.0% | |
| 营业费用率(%) | 14.3% | 7.0% | 9.8% | 8.2% | 7.3% | |
| 净利率(%) | 18.2% | 28.0% | 32.5% | 29.1% | 31.3% | |
| 基本每股收益(每股盈余EPS) | 2.35 | 3.53 | 3.15 | 3.18 | 4.66 |
成长能力
收入、利润与净资本增长
公式口径：营收增长率=(本年营业收入-上年营业收入)/上年营业收入；净利增长率=(本年净利润-上年净利润)/上年净利润；净资本增长率=(本年所有者权益-上年所有者权益)/上年所有者权益。判断：持续、稳定、与现金流匹配的增长更有质量。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 营收增长率(%) | — | 56.8% | 15.0% | 48.2% | 36.5% | |
| 净利增长率(%) | — | 141.0% | 33.6% | 32.5% | 46.8% | |
| 净资本增长率(%) | 14.6% | 26.7% | 39.6% | 27.2% | 30.7% |
现金流量
经营现金流与现金质量
公式口径：现金流量比率=经营现金流净额/流动负债；现金流量允当比率=近5年经营现金流/近5年资本开支、股利和存货增加等资金需求；现金再投资比率=(经营现金流-现金股利利息)/(总资产-流动负债)。判断：经营现金流能覆盖短债和再投入更好，10%以上较好，5%-10%观察，低于5%或为负要警惕利润没有变成现金。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 现金流量比率 | 18.4% | 63.5% | 174.2% | 105.7% | 90.0% | |
| 现金流量允当比率 | — | — | — | 63.9% | 62.5% | |
| 现金再投资比率 | 3.3% | 13.3% | 12.5% | 15.2% | 8.3% |