亚虹医药 （688176）
财务结构
衡量资产、负债与权益的稳定性
公式口径：负债占资产比率=负债合计/资产总计；长期资金占不动产及设备比率=(所有者权益+非流动负债)/(固定资产+在建工程+工程物资)。判断：负债率低于60%较稳，60%-70%观察，高于70%警惕；长期资金覆盖不动产设备越高，长期资金匹配越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 负债占资产比率(%) | 2.8% | 3.6% | 9.2% | 11.4% | 24.0% | |
| 长期资金占不动产及设备比率(%) | 29,309% | 14,585% | 7,680% | 7,154% | 6,699% |
偿债能力
短期支付能力与安全边际
公式口径：流动比率=流动资产/流动负债；速动比率=(流动资产-存货-预付款项)/流动负债。判断：流动比率、速动比率达到100%以上较好，80%-100%观察，低于80%说明短期偿债安全垫偏薄。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率(%) | 4,072% | 3,422% | 1,282% | 776.9% | 437.8% | |
| 速动比率(%) | 4,040% | 3,398% | 1,274% | 765.0% | 428.0% |
营运能力
资产使用效率与营运周转
公式口径：应收/存货/固定资产/总资产周转率=收入或成本/对应资产平均余额；周转天数=360/周转率；完整生意周期=固定资产周转天数+应收账款周转天数。判断：周转率越高、周转天数越短，通常代表收款、卖货和资产使用效率越好；若连续变慢，要关注库存积压或应收回款压力。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 应收账款周转率(次/年) | 2.11 | 2.55 | 3.16 | 5.88 | 3.50 | |
| 应收账款周转天数(天) | 171.0天 | 141.0天 | 113.8天 | 61.2天 | 102.9天 | |
| 存货周转率(次/年) | 0.00 | 0.00 | 1.31 | 13.23 | 5.19 | |
| 存货周转天数(天) | 2,100,091天 | 168,675天 | 274.4天 | 27.2天 | 69.4天 | |
| 固定资产周转率(次/年) | 0.00 | 0.00 | 0.54 | 6.70 | 10.45 | |
| 固定资产周转天数(天) | 693,550天 | 203,302天 | 667.7天 | 53.7天 | 34.4天 | |
| 完整生意周期(天) | 693,721天 | 203,443天 | 781.4天 | 115.0天 | 137.4天 | |
| 总资产周转率(次/年) | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.08 | 0.13 |
盈利能力
利润率、ROE/ROA 与股东回报
公式口径：ROA=净利润/平均总资产；ROE=净利润/平均所有者权益；毛利率=(营业收入-营业成本)/营业收入；营业利润率=营业利润/营业收入；营业费用率=(销售费用+管理费用+财务费用)/营业收入；净利率=净利润/营业收入。判断：利润率、ROE/ROA越高越好，营业费用率越低越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ROA=资产收益率(%) | -11.9% | -8.3% | -14.6% | -15.9% | -20.2% | |
| 股东报酬率ROE=净资产收益率(%) | -12.3% | -8.5% | -15.5% | -17.7% | -24.5% | |
| 税前纯益占实收资本比率(%) | -41.2% | -43.0% | -70.4% | -67.9% | -75.9% | |
| 毛利率(%) | 85.0% | 73.0% | 79.0% | 75.5% | 74.0% | |
| 营业利润率(%) | -5,210,059% | -948,649% | -2,937% | -190.4% | -154.6% | |
| 营业费用率(%) | 1,405,161% | 240,514% | 576.7% | 122.3% | 133.4% | |
| 净利率(%) | -5,135,638% | -944,805% | -2,914% | -191.5% | -156.2% | |
| 基本每股收益(每股盈余EPS) | -0.51 | -0.43 | -0.70 | -0.68 | -0.74 |
成长能力
收入、利润与净资本增长
公式口径：营收增长率=(本年营业收入-上年营业收入)/上年营业收入；净利增长率=(本年净利润-上年净利润)/上年净利润；净资本增长率=(本年所有者权益-上年所有者权益)/上年所有者权益。判断：持续、稳定、与现金流匹配的增长更有质量。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 营收增长率(%) | — | 470.4% | 52,604% | 1,366% | 37.5% | |
| 净利增长率(%) | — | 4.9% | 62.6% | -3.7% | 12.1% | |
| 净资本增长率(%) | 273.6% | -8.0% | -13.8% | -17.5% | -20.7% |
现金流量
经营现金流与现金质量
公式口径：现金流量比率=经营现金流净额/流动负债；现金流量允当比率=近5年经营现金流/近5年资本开支、股利和存货增加等资金需求；现金再投资比率=(经营现金流-现金股利利息)/(总资产-流动负债)。判断：经营现金流能覆盖短债和再投入更好，10%以上较好，5%-10%观察，低于5%或为负要警惕利润没有变成现金。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 现金流量比率 | -232.1% | -300.0% | -214.8% | -215.6% | -102.3% | |
| 现金流量允当比率 | — | — | — | -668.1% | -748.7% | |
| 现金再投资比率 | -5.7% | -8.7% | -16.3% | -21.1% | -25.1% |