科德数控 （688305）
财务结构
衡量资产、负债与权益的稳定性
公式口径：负债占资产比率=负债合计/资产总计；长期资金占不动产及设备比率=(所有者权益+非流动负债)/(固定资产+在建工程+工程物资)。判断：负债率低于60%较稳，60%-70%观察，高于70%警惕；长期资金覆盖不动产设备越高，长期资金匹配越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 负债占资产比率(%) | 18.0% | 22.8% | 24.4% | 19.0% | 18.0% | |
| 长期资金占不动产及设备比率(%) | 604.3% | 733.6% | 589.1% | 449.3% | 393.6% |
偿债能力
短期支付能力与安全边际
公式口径：流动比率=流动资产/流动负债；速动比率=(流动资产-存货-预付款项)/流动负债。判断：流动比率、速动比率达到100%以上较好，80%-100%观察，低于80%说明短期偿债安全垫偏薄。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率(%) | 635.8% | 486.9% | 352.0% | 403.9% | 417.0% | |
| 速动比率(%) | 312.5% | 254.3% | 153.9% | 229.4% | 265.6% |
营运能力
资产使用效率与营运周转
公式口径：应收/存货/固定资产/总资产周转率=收入或成本/对应资产平均余额；周转天数=360/周转率；完整生意周期=固定资产周转天数+应收账款周转天数。判断：周转率越高、周转天数越短，通常代表收款、卖货和资产使用效率越好；若连续变慢，要关注库存积压或应收回款压力。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 应收账款周转率(次/年) | 2.36 | 2.08 | 2.62 | 2.98 | 2.08 | |
| 应收账款周转天数(天) | 152.8天 | 172.7天 | 137.5天 | 120.6天 | 173.3天 | |
| 存货周转率(次/年) | 0.60 | 0.52 | 0.58 | 0.68 | 0.69 | |
| 存货周转天数(天) | 604.3天 | 688.0天 | 625.1天 | 527.0天 | 523.3天 | |
| 固定资产周转率(次/年) | 1.91 | 2.22 | 2.59 | 2.05 | 1.27 | |
| 固定资产周转天数(天) | 188.5天 | 162.4天 | 138.8天 | 175.5天 | 282.8天 | |
| 完整生意周期(天) | 341.3天 | 335.1天 | 276.3天 | 296.1天 | 456.2天 | |
| 总资产周转率(次/年) | 0.30 | 0.27 | 0.32 | 0.32 | 0.24 |
盈利能力
利润率、ROE/ROA 与股东回报
公式口径：ROA=净利润/平均总资产；ROE=净利润/平均所有者权益；毛利率=(营业收入-营业成本)/营业收入；营业利润率=营业利润/营业收入；营业费用率=(销售费用+管理费用+财务费用)/营业收入；净利率=净利润/营业收入。判断：利润率、ROE/ROA越高越好，营业费用率越低越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ROA=资产收益率(%) | 8.7% | 5.2% | 7.2% | 6.9% | 3.9% | |
| 股东报酬率ROE=净资产收益率(%) | 10.7% | 6.5% | 9.4% | 8.8% | 4.7% | |
| 税前纯益占实收资本比率(%) | 91.5% | 70.0% | 123.1% | 145.4% | 74.9% | |
| 毛利率(%) | 43.1% | 42.4% | 44.9% | 42.9% | 39.5% | |
| 营业利润率(%) | 32.6% | 20.6% | 25.4% | 24.6% | 18.1% | |
| 营业费用率(%) | 17.6% | 15.8% | 15.2% | 12.5% | 14.3% | |
| 净利率(%) | 28.7% | 19.1% | 22.5% | 21.4% | 16.0% | |
| 基本每股收益(每股盈余EPS) | 0.94 | 0.66 | 1.09 | 1.01 | 0.67 |
成长能力
收入、利润与净资本增长
公式口径：营收增长率=(本年营业收入-上年营业收入)/上年营业收入；净利增长率=(本年净利润-上年净利润)/上年净利润；净资本增长率=(本年所有者权益-上年所有者权益)/上年所有者权益。判断：持续、稳定、与现金流匹配的增长更有质量。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 营收增长率(%) | — | 24.4% | 43.4% | 33.9% | -8.9% | |
| 净利增长率(%) | — | -17.3% | 68.9% | 27.6% | -32.0% | |
| 净资本增长率(%) | 48.2% | 27.0% | 9.9% | 61.2% | 3.7% |
现金流量
经营现金流与现金质量
公式口径：现金流量比率=经营现金流净额/流动负债；现金流量允当比率=近5年经营现金流/近5年资本开支、股利和存货增加等资金需求；现金再投资比率=(经营现金流-现金股利利息)/(总资产-流动负债)。判断：经营现金流能覆盖短债和再投入更好，10%以上较好，5%-10%观察，低于5%或为负要警惕利润没有变成现金。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 现金流量比率 | -58.4% | -3.0% | 15.7% | 20.9% | 80.8% | |
| 现金流量允当比率 | — | — | — | 3.6% | 24.7% | |
| 现金再投资比率 | -7.5% | -0.6% | 3.7% | 2.3% | 11.1% |