科捷智能 （688455）
财务结构
衡量资产、负债与权益的稳定性
公式口径：负债占资产比率=负债合计/资产总计；长期资金占不动产及设备比率=(所有者权益+非流动负债)/(固定资产+在建工程+工程物资)。判断：负债率低于60%较稳，60%-70%观察，高于70%警惕；长期资金覆盖不动产设备越高，长期资金匹配越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 负债占资产比率(%) | 79.8% | 47.4% | 53.8% | 64.2% | 74.8% | |
| 长期资金占不动产及设备比率(%) | 4,180% | 16,053% | 646.6% | 277.6% | 233.1% |
偿债能力
短期支付能力与安全边际
公式口径：流动比率=流动资产/流动负债；速动比率=(流动资产-存货-预付款项)/流动负债。判断：流动比率、速动比率达到100%以上较好，80%-100%观察，低于80%说明短期偿债安全垫偏薄。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率(%) | 120.1% | 197.2% | 161.2% | 129.5% | 115.3% | |
| 速动比率(%) | 71.0% | 153.8% | 110.6% | 82.7% | 68.4% |
营运能力
资产使用效率与营运周转
公式口径：应收/存货/固定资产/总资产周转率=收入或成本/对应资产平均余额；周转天数=360/周转率；完整生意周期=固定资产周转天数+应收账款周转天数。判断：周转率越高、周转天数越短，通常代表收款、卖货和资产使用效率越好；若连续变慢，要关注库存积压或应收回款压力。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 应收账款周转率(次/年) | 4.18 | 3.81 | 2.38 | 3.27 | 3.10 | |
| 应收账款周转天数(天) | 86.2天 | 94.6天 | 151.0天 | 110.2天 | 116.1天 | |
| 存货周转率(次/年) | 2.08 | 2.39 | 1.75 | 1.70 | 2.04 | |
| 存货周转天数(天) | 173.2天 | 150.6天 | 205.8天 | 211.2天 | 176.3天 | |
| 固定资产周转率(次/年) | 150.39 | 198.37 | 12.25 | 6.20 | 6.13 | |
| 固定资产周转天数(天) | 2.4天 | 1.8天 | 29.4天 | 58.0天 | 58.7天 | |
| 完整生意周期(天) | 88.6天 | 96.4天 | 180.4天 | 168.3天 | 174.8天 | |
| 总资产周转率(次/年) | 0.91 | 0.79 | 0.44 | 0.50 | 0.68 |
盈利能力
利润率、ROE/ROA 与股东回报
公式口径：ROA=净利润/平均总资产；ROE=净利润/平均所有者权益；毛利率=(营业收入-营业成本)/营业收入；营业利润率=营业利润/营业收入；营业费用率=(销售费用+管理费用+财务费用)/营业收入；净利率=净利润/营业收入。判断：利润率、ROE/ROA越高越好，营业费用率越低越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ROA=资产收益率(%) | 6.2% | 4.2% | -3.0% | -2.1% | 0.9% | |
| 股东报酬率ROE=净资产收益率(%) | 29.7% | 10.7% | -6.1% | -5.2% | 3.0% | |
| 税前纯益占实收资本比率(%) | 69.8% | 54.3% | -56.6% | -46.4% | 13.5% | |
| 毛利率(%) | 21.3% | 20.5% | 10.8% | 13.1% | 16.2% | |
| 营业利润率(%) | 7.4% | 5.9% | -8.9% | -6.0% | 1.0% | |
| 营业费用率(%) | 9.5% | 9.4% | 14.2% | 12.7% | 9.8% | |
| 净利率(%) | 6.8% | 5.3% | -6.8% | -4.2% | 1.3% | |
| 基本每股收益(每股盈余EPS) | 0.64 | 0.60 | -0.43 | -0.34 | 0.19 |
成长能力
收入、利润与净资本增长
公式口径：营收增长率=(本年营业收入-上年营业收入)/上年营业收入；净利增长率=(本年净利润-上年净利润)/上年净利润；净资本增长率=(本年所有者权益-上年所有者权益)/上年所有者权益。判断：持续、稳定、与现金流匹配的增长更有质量。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 营收增长率(%) | — | 30.7% | -31.2% | 21.3% | 64.1% | |
| 净利增长率(%) | — | 2.9% | -187.5% | -24.8% | -152.0% | |
| 净资本增长率(%) | 40.0% | 291.3% | -8.2% | -14.5% | -8.1% |
现金流量
经营现金流与现金质量
公式口径：现金流量比率=经营现金流净额/流动负债；现金流量允当比率=近5年经营现金流/近5年资本开支、股利和存货增加等资金需求；现金再投资比率=(经营现金流-现金股利利息)/(总资产-流动负债)。判断：经营现金流能覆盖短债和再投入更好，10%以上较好，5%-10%观察，低于5%或为负要警惕利润没有变成现金。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 现金流量比率 | 8.8% | -11.7% | 6.0% | -3.5% | -9.5% | |
| 现金流量允当比率 | — | — | — | -0.0% | -19.9% | |
| 现金再投资比率 | 31.9% | -10.6% | 3.6% | -6.4% | -23.9% |