中科星图 （688568）
财务结构
衡量资产、负债与权益的稳定性
公式口径：负债占资产比率=负债合计/资产总计；长期资金占不动产及设备比率=(所有者权益+非流动负债)/(固定资产+在建工程+工程物资)。判断：负债率低于60%较稳，60%-70%观察，高于70%警惕；长期资金覆盖不动产设备越高，长期资金匹配越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 负债占资产比率(%) | 37.4% | 27.8% | 35.2% | 44.6% | 46.9% | |
| 长期资金占不动产及设备比率(%) | 5,606% | 3,149% | 2,343% | 1,478% | 925.8% |
偿债能力
短期支付能力与安全边际
公式口径：流动比率=流动资产/流动负债；速动比率=(流动资产-存货-预付款项)/流动负债。判断：流动比率、速动比率达到100%以上较好，80%-100%观察，低于80%说明短期偿债安全垫偏薄。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率(%) | 302.5% | 322.6% | 231.3% | 168.4% | 165.3% | |
| 速动比率(%) | 266.9% | 283.0% | 204.9% | 140.7% | 121.4% |
营运能力
资产使用效率与营运周转
公式口径：应收/存货/固定资产/总资产周转率=收入或成本/对应资产平均余额；周转天数=360/周转率；完整生意周期=固定资产周转天数+应收账款周转天数。判断：周转率越高、周转天数越短，通常代表收款、卖货和资产使用效率越好；若连续变慢，要关注库存积压或应收回款压力。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 应收账款周转率(次/年) | 2.19 | 1.85 | 1.73 | 1.41 | 1.04 | |
| 应收账款周转天数(天) | 164.1天 | 194.3天 | 207.6天 | 254.9天 | 346.0天 | |
| 存货周转率(次/年) | 3.94 | 2.90 | 3.33 | 3.02 | 1.50 | |
| 存货周转天数(天) | 91.3天 | 124.1天 | 108.0天 | 119.1天 | 240.7天 | |
| 固定资产周转率(次/年) | 41.46 | 22.98 | 18.76 | 18.10 | 12.24 | |
| 固定资产周转天数(天) | 8.7天 | 15.7天 | 19.2天 | 19.9天 | 29.4天 | |
| 完整生意周期(天) | 172.8天 | 209.9天 | 226.7天 | 274.8天 | 375.4天 | |
| 总资产周转率(次/年) | 0.51 | 0.45 | 0.47 | 0.45 | 0.31 |
盈利能力
利润率、ROE/ROA 与股东回报
公式口径：ROA=净利润/平均总资产；ROE=净利润/平均所有者权益；毛利率=(营业收入-营业成本)/营业收入；营业利润率=营业利润/营业收入；营业费用率=(销售费用+管理费用+财务费用)/营业收入；净利率=净利润/营业收入。判断：利润率、ROE/ROA越高越好，营业费用率越低越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ROA=资产收益率(%) | 12.0% | 8.7% | 9.0% | 7.3% | 1.3% | |
| 股东报酬率ROE=净资产收益率(%) | 17.8% | 12.6% | 13.3% | 12.4% | 2.4% | |
| 税前纯益占实收资本比率(%) | 119.0% | 130.5% | 143.5% | 101.3% | 11.4% | |
| 毛利率(%) | 49.5% | 48.9% | 48.3% | 49.6% | 45.7% | |
| 营业利润率(%) | 19.5% | 18.1% | 17.6% | 15.8% | 2.3% | |
| 营业费用率(%) | 18.2% | 15.0% | 14.0% | 16.9% | 23.1% | |
| 净利率(%) | 23.3% | 19.2% | 19.2% | 16.1% | 4.2% | |
| 基本每股收益(每股盈余EPS) | 1.00 | 0.70 | 0.63 | 0.44 | 0.04 |
成长能力
收入、利润与净资本增长
公式口径：营收增长率=(本年营业收入-上年营业收入)/上年营业收入；净利增长率=(本年净利润-上年净利润)/上年净利润；净资本增长率=(本年所有者权益-上年所有者权益)/上年所有者权益。判断：持续、稳定、与现金流匹配的增长更有质量。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 营收增长率(%) | — | 51.6% | 59.5% | 29.5% | -17.8% | |
| 净利增长率(%) | — | 25.2% | 58.8% | 9.1% | -78.8% | |
| 净资本增长率(%) | 18.4% | 126.9% | 16.4% | 17.7% | 1.5% |
现金流量
经营现金流与现金质量
公式口径：现金流量比率=经营现金流净额/流动负债；现金流量允当比率=近5年经营现金流/近5年资本开支、股利和存货增加等资金需求；现金再投资比率=(经营现金流-现金股利利息)/(总资产-流动负债)。判断：经营现金流能覆盖短债和再投入更好，10%以上较好，5%-10%观察，低于5%或为负要警惕利润没有变成现金。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 现金流量比率 | 23.5% | -2.4% | 6.3% | -2.3% | 4.3% | |
| 现金流量允当比率 | — | — | — | 8.4% | 10.0% | |
| 现金再投资比率 | 7.2% | -2.2% | 1.8% | -3.5% | 0.9% |