信宇人 （688573）
财务结构
衡量资产、负债与权益的稳定性
公式口径：负债占资产比率=负债合计/资产总计；长期资金占不动产及设备比率=(所有者权益+非流动负债)/(固定资产+在建工程+工程物资)。判断：负债率低于60%较稳，60%-70%观察，高于70%警惕；长期资金覆盖不动产设备越高，长期资金匹配越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 负债占资产比率(%) | 73.1% | 71.6% | 49.2% | 58.0% | 82.1% | |
| 长期资金占不动产及设备比率(%) | 204.3% | 179.2% | 330.1% | 269.3% | 104.4% |
偿债能力
短期支付能力与安全边际
公式口径：流动比率=流动资产/流动负债；速动比率=(流动资产-存货-预付款项)/流动负债。判断：流动比率、速动比率达到100%以上较好，80%-100%观察，低于80%说明短期偿债安全垫偏薄。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率(%) | 128.0% | 120.9% | 182.0% | 136.2% | 91.3% | |
| 速动比率(%) | 91.8% | 88.7% | 139.5% | 101.1% | 50.8% |
营运能力
资产使用效率与营运周转
公式口径：应收/存货/固定资产/总资产周转率=收入或成本/对应资产平均余额；周转天数=360/周转率；完整生意周期=固定资产周转天数+应收账款周转天数。判断：周转率越高、周转天数越短，通常代表收款、卖货和资产使用效率越好；若连续变慢，要关注库存积压或应收回款压力。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 应收账款周转率(次/年) | 2.68 | 1.90 | 1.25 | 1.12 | 0.57 | |
| 应收账款周转天数(天) | 134.1天 | 189.0天 | 288.6天 | 322.8天 | 634.1天 | |
| 存货周转率(次/年) | 2.25 | 2.12 | 1.49 | 1.39 | 0.55 | |
| 存货周转天数(天) | 160.1天 | 169.5天 | 242.3天 | 259.8天 | 657.8天 | |
| 固定资产周转率(次/年) | 6.27 | 5.95 | 2.95 | 2.12 | 0.72 | |
| 固定资产周转天数(天) | 57.4天 | 60.5天 | 121.9天 | 170.0天 | 502.1天 | |
| 完整生意周期(天) | 191.5天 | 249.6天 | 410.5天 | 492.7天 | 1,136天 | |
| 总资产周转率(次/年) | 0.66 | 0.55 | 0.37 | 0.31 | 0.12 |
盈利能力
利润率、ROE/ROA 与股东回报
公式口径：ROA=净利润/平均总资产；ROE=净利润/平均所有者权益；毛利率=(营业收入-营业成本)/营业收入；营业利润率=营业利润/营业收入；营业费用率=(销售费用+管理费用+财务费用)/营业收入；净利率=净利润/营业收入。判断：利润率、ROE/ROA越高越好，营业费用率越低越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ROA=资产收益率(%) | 7.4% | 5.6% | 3.7% | -3.7% | -22.6% | |
| 股东报酬率ROE=净资产收益率(%) | 25.2% | 20.3% | 8.8% | -8.0% | -75.3% | |
| 税前纯益占实收资本比率(%) | 77.5% | 96.1% | 56.7% | -87.7% | -485.5% | |
| 毛利率(%) | 27.2% | 23.8% | 26.9% | 20.4% | -8.2% | |
| 营业利润率(%) | 10.6% | 10.6% | 9.3% | -13.8% | -181.2% | |
| 营业费用率(%) | 7.8% | 8.7% | 8.2% | 9.9% | 26.3% | |
| 净利率(%) | 11.1% | 10.2% | 9.8% | -11.7% | -182.4% | |
| 基本每股收益(每股盈余EPS) | 0.87 | 0.91 | 0.72 | -0.75 | -4.98 |
成长能力
收入、利润与净资本增长
公式口径：营收增长率=(本年营业收入-上年营业收入)/上年营业收入；净利增长率=(本年净利润-上年净利润)/上年净利润；净资本增长率=(本年所有者权益-上年所有者权益)/上年所有者权益。判断：持续、稳定、与现金流匹配的增长更有质量。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 营收增长率(%) | — | 24.7% | -11.3% | 4.8% | -58.0% | |
| 净利增长率(%) | — | 14.5% | -15.1% | -225.0% | 556.5% | |
| 净资本增长率(%) | 72.9% | 24.9% | 150.9% | -5.9% | -57.0% |
现金流量
经营现金流与现金质量
公式口径：现金流量比率=经营现金流净额/流动负债；现金流量允当比率=近5年经营现金流/近5年资本开支、股利和存货增加等资金需求；现金再投资比率=(经营现金流-现金股利利息)/(总资产-流动负债)。判断：经营现金流能覆盖短债和再投入更好，10%以上较好，5%-10%观察，低于5%或为负要警惕利润没有变成现金。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 现金流量比率 | 27.9% | -6.1% | -15.9% | -8.5% | -2.4% | |
| 现金流量允当比率 | — | — | — | -10.7% | -12.0% | |
| 现金再投资比率 | 38.9% | -11.2% | -12.8% | -12.1% | -9.8% |