金博股份 （688598）
财务结构
衡量资产、负债与权益的稳定性
公式口径：负债占资产比率=负债合计/资产总计；长期资金占不动产及设备比率=(所有者权益+非流动负债)/(固定资产+在建工程+工程物资)。判断：负债率低于60%较稳，60%-70%观察，高于70%警惕；长期资金覆盖不动产设备越高，长期资金匹配越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 负债占资产比率(%) | 35.7% | 12.4% | 15.3% | 17.0% | 23.2% | |
| 长期资金占不动产及设备比率(%) | 295.1% | 320.6% | 207.0% | 158.9% | 159.7% |
偿债能力
短期支付能力与安全边际
公式口径：流动比率=流动资产/流动负债；速动比率=(流动资产-存货-预付款项)/流动负债。判断：流动比率、速动比率达到100%以上较好，80%-100%观察，低于80%说明短期偿债安全垫偏薄。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率(%) | 472.3% | 747.0% | 486.0% | 305.5% | 210.3% | |
| 速动比率(%) | 400.0% | 708.0% | 445.0% | 265.6% | 185.9% |
营运能力
资产使用效率与营运周转
公式口径：应收/存货/固定资产/总资产周转率=收入或成本/对应资产平均余额；周转天数=360/周转率；完整生意周期=固定资产周转天数+应收账款周转天数。判断：周转率越高、周转天数越短，通常代表收款、卖货和资产使用效率越好；若连续变慢，要关注库存积压或应收回款压力。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 应收账款周转率(次/年) | 2.68 | 1.98 | 1.33 | 0.79 | 1.51 | |
| 应收账款周转天数(天) | 134.5天 | 181.6天 | 271.5天 | 454.4天 | 237.8天 | |
| 存货周转率(次/年) | 3.60 | 3.29 | 3.64 | 2.26 | 3.09 | |
| 存货周转天数(天) | 99.9天 | 109.5天 | 98.8天 | 159.5天 | 116.6天 | |
| 固定资产周转率(次/年) | 2.67 | 1.46 | 0.66 | 0.21 | 0.28 | |
| 固定资产周转天数(天) | 134.6天 | 245.8天 | 543.2天 | 1,723天 | 1,269天 | |
| 完整生意周期(天) | 269.1天 | 427.4天 | 814.7天 | 2,177天 | 1,507天 | |
| 总资产周转率(次/年) | 0.60 | 0.30 | 0.15 | 0.08 | 0.14 |
盈利能力
利润率、ROE/ROA 与股东回报
公式口径：ROA=净利润/平均总资产；ROE=净利润/平均所有者权益；毛利率=(营业收入-营业成本)/营业收入；营业利润率=营业利润/营业收入；营业费用率=(销售费用+管理费用+财务费用)/营业收入；净利率=净利润/营业收入。判断：利润率、ROE/ROA越高越好，营业费用率越低越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ROA=资产收益率(%) | 22.6% | 11.3% | 2.9% | -12.1% | -22.5% | |
| 股东报酬率ROE=净资产收益率(%) | 31.5% | 14.0% | 3.4% | -14.5% | -28.0% | |
| 税前纯益占实收资本比率(%) | 716.5% | 658.6% | 162.4% | -409.1% | -614.4% | |
| 毛利率(%) | 57.3% | 47.8% | 24.9% | -16.0% | -2.1% | |
| 营业利润率(%) | 42.7% | 41.9% | 21.5% | -153.1% | -158.1% | |
| 营业费用率(%) | 10.5% | 12.8% | 9.4% | 15.9% | 12.3% | |
| 净利率(%) | 37.5% | 38.0% | 19.0% | -151.6% | -159.2% | |
| 基本每股收益(每股盈余EPS) | 6.26 | 4.36 | 0.98 | -3.98 | -6.27 |
成长能力
收入、利润与净资本增长
公式口径：营收增长率=(本年营业收入-上年营业收入)/上年营业收入；净利增长率=(本年净利润-上年净利润)/上年净利润；净资本增长率=(本年所有者权益-上年所有者权益)/上年所有者权益。判断：持续、稳定、与现金流匹配的增长更有质量。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 营收增长率(%) | — | 8.4% | -26.1% | -49.9% | 49.5% | |
| 净利增长率(%) | — | 9.9% | -63.0% | -499.6% | 57.0% | |
| 净资本增长率(%) | 46.3% | 216.6% | 1.3% | -14.5% | -24.1% |
现金流量
经营现金流与现金质量
公式口径：现金流量比率=经营现金流净额/流动负债；现金流量允当比率=近5年经营现金流/近5年资本开支、股利和存货增加等资金需求；现金再投资比率=(经营现金流-现金股利利息)/(总资产-流动负债)。判断：经营现金流能覆盖短债和再投入更好，10%以上较好，5%-10%观察，低于5%或为负要警惕利润没有变成现金。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 现金流量比率 | 17.0% | 86.1% | 29.5% | 25.1% | -13.6% | |
| 现金流量允当比率 | — | — | — | 22.6% | 18.3% | |
| 现金再投资比率 | 1.0% | 7.5% | 2.7% | 3.4% | -3.7% |