奥泰生物 （688606）
财务结构
衡量资产、负债与权益的稳定性
公式口径：负债占资产比率=负债合计/资产总计；长期资金占不动产及设备比率=(所有者权益+非流动负债)/(固定资产+在建工程+工程物资)。判断：负债率低于60%较稳，60%-70%观察，高于70%警惕；长期资金覆盖不动产设备越高，长期资金匹配越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 负债占资产比率(%) | 18.3% | 11.2% | 6.9% | 7.2% | 7.0% | |
| 长期资金占不动产及设备比率(%) | 1,820% | 1,429% | 521.3% | 432.3% | 391.7% |
偿债能力
短期支付能力与安全边际
公式口径：流动比率=流动资产/流动负债；速动比率=(流动资产-存货-预付款项)/流动负债。判断：流动比率、速动比率达到100%以上较好，80%-100%观察，低于80%说明短期偿债安全垫偏薄。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率(%) | 513.6% | 820.2% | 1,153% | 991.1% | 987.9% | |
| 速动比率(%) | 455.5% | 778.0% | 1,080% | 933.0% | 921.3% |
营运能力
资产使用效率与营运周转
公式口径：应收/存货/固定资产/总资产周转率=收入或成本/对应资产平均余额；周转天数=360/周转率；完整生意周期=固定资产周转天数+应收账款周转天数。判断：周转率越高、周转天数越短，通常代表收款、卖货和资产使用效率越好；若连续变慢，要关注库存积压或应收回款压力。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 应收账款周转率(次/年) | 10.08 | 19.54 | 6.30 | 7.67 | 6.37 | |
| 应收账款周转天数(天) | 35.7天 | 18.4天 | 57.1天 | 46.9天 | 56.5天 | |
| 存货周转率(次/年) | 3.31 | 4.70 | 2.02 | 2.20 | 2.64 | |
| 存货周转天数(天) | 108.8天 | 76.6天 | 178.0天 | 163.7天 | 136.6天 | |
| 固定资产周转率(次/年) | 24.36 | 19.41 | 3.02 | 2.52 | 1.26 | |
| 固定资产周转天数(天) | 14.8天 | 18.5天 | 119.1天 | 142.9天 | 285.0天 | |
| 完整生意周期(天) | 50.5天 | 37.0天 | 176.2天 | 189.8天 | 341.5天 | |
| 总资产周转率(次/年) | 0.73 | 0.78 | 0.17 | 0.21 | 0.21 |
盈利能力
利润率、ROE/ROA 与股东回报
公式口径：ROA=净利润/平均总资产；ROE=净利润/平均所有者权益；毛利率=(营业收入-营业成本)/营业收入；营业利润率=营业利润/营业收入；营业费用率=(销售费用+管理费用+财务费用)/营业收入；净利率=净利润/营业收入。判断：利润率、ROE/ROA越高越好，营业费用率越低越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ROA=资产收益率(%) | 29.7% | 27.2% | 4.1% | 7.3% | 5.2% | |
| 股东报酬率ROE=净资产收益率(%) | 36.1% | 31.8% | 4.5% | 7.9% | 5.6% | |
| 税前纯益占实收资本比率(%) | 1,661% | 2,563% | 249.0% | 438.6% | 316.8% | |
| 毛利率(%) | 55.2% | 59.9% | 48.8% | 55.7% | 50.9% | |
| 营业利润率(%) | 47.9% | 41.1% | 28.0% | 39.9% | 27.8% | |
| 营业费用率(%) | 3.5% | 4.6% | 10.2% | 9.6% | 16.4% | |
| 净利率(%) | 40.9% | 35.0% | 23.9% | 35.0% | 24.3% | |
| 基本每股收益(每股盈余EPS) | 15.15 | 14.95 | 2.28 | 3.82 | 2.78 |
成长能力
收入、利润与净资本增长
公式口径：营收增长率=(本年营业收入-上年营业收入)/上年营业收入；净利增长率=(本年净利润-上年净利润)/上年净利润；净资本增长率=(本年所有者权益-上年所有者权益)/上年所有者权益。判断：持续、稳定、与现金流匹配的增长更有质量。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 营收增长率(%) | — | 80.9% | -77.7% | 14.8% | 4.5% | |
| 净利增长率(%) | — | 54.8% | -84.8% | 68.0% | -27.3% | |
| 净资本增长率(%) | 236.6% | 27.4% | -8.1% | 1.4% | 1.6% |
现金流量
经营现金流与现金质量
公式口径：现金流量比率=经营现金流净额/流动负债；现金流量允当比率=近5年经营现金流/近5年资本开支、股利和存货增加等资金需求；现金再投资比率=(经营现金流-现金股利利息)/(总资产-流动负债)。判断：经营现金流能覆盖短债和再投入更好，10%以上较好，5%-10%观察，低于5%或为负要警惕利润没有变成现金。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 现金流量比率 | 129.4% | 266.4% | 9.0% | 110.1% | 72.1% | |
| 现金流量允当比率 | — | — | — | 109.6% | 104.9% | |
| 现金再投资比率 | 24.8% | 27.4% | -13.1% | 2.5% | 0.3% |