罗普特 （688619）
财务结构
衡量资产、负债与权益的稳定性
公式口径：负债占资产比率=负债合计/资产总计；长期资金占不动产及设备比率=(所有者权益+非流动负债)/(固定资产+在建工程+工程物资)。判断：负债率低于60%较稳，60%-70%观察，高于70%警惕；长期资金覆盖不动产设备越高，长期资金匹配越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 负债占资产比率(%) | 34.1% | 34.8% | 40.3% | 40.1% | 46.2% | |
| 长期资金占不动产及设备比率(%) | 8,479% | 487.3% | 468.9% | 362.9% | 266.8% |
偿债能力
短期支付能力与安全边际
公式口径：流动比率=流动资产/流动负债；速动比率=(流动资产-存货-预付款项)/流动负债。判断：流动比率、速动比率达到100%以上较好，80%-100%观察，低于80%说明短期偿债安全垫偏薄。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率(%) | 252.6% | 207.4% | 175.2% | 178.7% | 148.2% | |
| 速动比率(%) | 216.0% | 162.1% | 159.5% | 168.6% | 140.3% |
营运能力
资产使用效率与营运周转
公式口径：应收/存货/固定资产/总资产周转率=收入或成本/对应资产平均余额；周转天数=360/周转率；完整生意周期=固定资产周转天数+应收账款周转天数。判断：周转率越高、周转天数越短，通常代表收款、卖货和资产使用效率越好；若连续变慢，要关注库存积压或应收回款压力。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 应收账款周转率(次/年) | 1.62 | 0.41 | 1.12 | 0.38 | 0.48 | |
| 应收账款周转天数(天) | 221.8天 | 882.2天 | 320.5天 | 956.4天 | 749.8天 | |
| 存货周转率(次/年) | 2.30 | 0.51 | 1.81 | 1.82 | 3.63 | |
| 存货周转天数(天) | 156.7天 | 707.1天 | 198.7天 | 197.9天 | 99.2天 | |
| 固定资产周转率(次/年) | 36.43 | 9.68 | 25.90 | 1.00 | 0.57 | |
| 固定资产周转天数(天) | 9.9天 | 37.2天 | 13.9天 | 358.4天 | 632.6天 | |
| 完整生意周期(天) | 231.7天 | 919.3天 | 334.4天 | 1,315天 | 1,382天 | |
| 总资产周转率(次/年) | 0.38 | 0.08 | 0.24 | 0.08 | 0.11 |
盈利能力
利润率、ROE/ROA 与股东回报
公式口径：ROA=净利润/平均总资产；ROE=净利润/平均所有者权益；毛利率=(营业收入-营业成本)/营业收入；营业利润率=营业利润/营业收入；营业费用率=(销售费用+管理费用+财务费用)/营业收入；净利率=净利润/营业收入。判断：利润率、ROE/ROA越高越好，营业费用率越低越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ROA=资产收益率(%) | 4.5% | -7.1% | -2.5% | -11.4% | -16.2% | |
| 股东报酬率ROE=净资产收益率(%) | 7.6% | -10.8% | -3.9% | -19.0% | -28.4% | |
| 税前纯益占实收资本比率(%) | 43.2% | -87.4% | -29.5% | -106.3% | -119.7% | |
| 毛利率(%) | 29.1% | 27.2% | 27.2% | 7.3% | 12.4% | |
| 营业利润率(%) | 12.5% | -96.4% | -10.2% | -137.6% | -142.1% | |
| 营业费用率(%) | 10.9% | 58.5% | 23.7% | 65.3% | 60.3% | |
| 净利率(%) | 11.7% | -83.1% | -10.4% | -136.1% | -149.5% | |
| 基本每股收益(每股盈余EPS) | 0.39 | -0.75 | -0.26 | -1.08 | -1.28 |
成长能力
收入、利润与净资本增长
公式口径：营收增长率=(本年营业收入-上年营业收入)/上年营业收入；净利增长率=(本年净利润-上年净利润)/上年净利润；净资本增长率=(本年所有者权益-上年所有者权益)/上年所有者权益。判断：持续、稳定、与现金流匹配的增长更有质量。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 营收增长率(%) | — | -72.4% | 164.7% | -68.1% | 6.7% | |
| 净利增长率(%) | — | -295.4% | -67.0% | 319.6% | 17.2% | |
| 净资本增长率(%) | 170.3% | -11.7% | -7.1% | -19.9% | -24.0% |
现金流量
经营现金流与现金质量
公式口径：现金流量比率=经营现金流净额/流动负债；现金流量允当比率=近5年经营现金流/近5年资本开支、股利和存货增加等资金需求；现金再投资比率=(经营现金流-现金股利利息)/(总资产-流动负债)。判断：经营现金流能覆盖短债和再投入更好，10%以上较好，5%-10%观察，低于5%或为负要警惕利润没有变成现金。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 现金流量比率 | -15.0% | -51.5% | -6.0% | -11.4% | 3.1% | |
| 现金流量允当比率 | — | — | — | -123.4% | -168.2% | |
| 现金再投资比率 | -8.5% | -25.7% | -4.4% | -7.8% | 0.3% |