纽威数控 （688697）
财务结构
衡量资产、负债与权益的稳定性
公式口径：负债占资产比率=负债合计/资产总计；长期资金占不动产及设备比率=(所有者权益+非流动负债)/(固定资产+在建工程+工程物资)。判断：负债率低于60%较稳，60%-70%观察，高于70%警惕；长期资金覆盖不动产设备越高，长期资金匹配越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 负债占资产比率(%) | 56.2% | 56.3% | 56.0% | 56.0% | 59.2% | |
| 长期资金占不动产及设备比率(%) | 424.0% | 333.1% | 356.9% | 292.8% | 244.7% |
偿债能力
短期支付能力与安全边际
公式口径：流动比率=流动资产/流动负债；速动比率=(流动资产-存货-预付款项)/流动负债。判断：流动比率、速动比率达到100%以上较好，80%-100%观察，低于80%说明短期偿债安全垫偏薄。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率(%) | 152.4% | 148.9% | 152.1% | 147.6% | 138.0% | |
| 速动比率(%) | 103.3% | 98.9% | 105.3% | 99.0% | 91.7% |
营运能力
资产使用效率与营运周转
公式口径：应收/存货/固定资产/总资产周转率=收入或成本/对应资产平均余额；周转天数=360/周转率；完整生意周期=固定资产周转天数+应收账款周转天数。判断：周转率越高、周转天数越短，通常代表收款、卖货和资产使用效率越好；若连续变慢，要关注库存积压或应收回款压力。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 应收账款周转率(次/年) | 2.48 | 2.34 | 2.93 | 2.69 | 2.44 | |
| 应收账款周转天数(天) | 145.0天 | 153.5天 | 123.0天 | 134.1天 | 147.5天 | |
| 存货周转率(次/年) | 1.85 | 1.63 | 1.94 | 1.93 | 2.08 | |
| 存货周转天数(天) | 195.1天 | 220.5天 | 185.6天 | 186.1天 | 173.1天 | |
| 固定资产周转率(次/年) | 7.91 | 6.22 | 6.03 | 5.71 | 5.00 | |
| 固定资产周转天数(天) | 45.5天 | 57.9天 | 59.7天 | 63.0天 | 72.0天 | |
| 完整生意周期(天) | 190.5天 | 211.4天 | 182.7天 | 197.1天 | 219.5天 | |
| 总资产周转率(次/年) | 0.75 | 0.61 | 0.67 | 0.65 | 0.68 |
盈利能力
利润率、ROE/ROA 与股东回报
公式口径：ROA=净利润/平均总资产；ROE=净利润/平均所有者权益；毛利率=(营业收入-营业成本)/营业收入；营业利润率=营业利润/营业收入；营业费用率=(销售费用+管理费用+财务费用)/营业收入；净利率=净利润/营业收入。判断：利润率、ROE/ROA越高越好，营业费用率越低越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ROA=资产收益率(%) | 7.4% | 8.6% | 9.2% | 8.6% | 7.2% | |
| 股东报酬率ROE=净资产收益率(%) | 19.4% | 19.7% | 21.0% | 19.4% | 17.0% | |
| 税前纯益占实收资本比率(%) | 57.8% | 89.7% | 110.0% | 111.7% | 72.8% | |
| 毛利率(%) | 25.3% | 27.5% | 24.5% | 23.7% | 20.9% | |
| 营业利润率(%) | 10.7% | 16.1% | 15.2% | 14.6% | 11.4% | |
| 营业费用率(%) | 10.0% | 8.9% | 6.8% | 7.0% | 6.3% | |
| 净利率(%) | 9.8% | 14.2% | 13.7% | 13.2% | 10.5% | |
| 基本每股收益(每股盈余EPS) | 0.64 | 0.80 | 0.97 | 0.71 | 0.67 |
成长能力
收入、利润与净资本增长
公式口径：营收增长率=(本年营业收入-上年营业收入)/上年营业收入；净利增长率=(本年净利润-上年净利润)/上年净利润；净资本增长率=(本年所有者权益-上年所有者权益)/上年所有者权益。判断：持续、稳定、与现金流匹配的增长更有质量。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 营收增长率(%) | — | 7.8% | 25.8% | 6.1% | 17.5% | |
| 净利增长率(%) | — | 55.6% | 21.1% | 2.4% | -6.4% | |
| 净资本增长率(%) | 148.9% | 14.5% | 13.1% | 8.1% | 6.4% |
现金流量
经营现金流与现金质量
公式口径：现金流量比率=经营现金流净额/流动负债；现金流量允当比率=近5年经营现金流/近5年资本开支、股利和存货增加等资金需求；现金再投资比率=(经营现金流-现金股利利息)/(总资产-流动负债)。判断：经营现金流能覆盖短债和再投入更好，10%以上较好，5%-10%观察，低于5%或为负要警惕利润没有变成现金。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 现金流量比率 | 13.8% | 14.0% | 17.4% | 12.2% | 9.6% | |
| 现金流量允当比率 | — | — | — | 53.0% | 66.1% | |
| 现金再投资比率 | 17.2% | 11.5% | 12.3% | 3.1% | 2.6% |