倍轻松 （688793）
财务结构
衡量资产、负债与权益的稳定性
公式口径：负债占资产比率=负债合计/资产总计；长期资金占不动产及设备比率=(所有者权益+非流动负债)/(固定资产+在建工程+工程物资)。判断：负债率低于60%较稳，60%-70%观察，高于70%警惕；长期资金覆盖不动产设备越高，长期资金匹配越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 负债占资产比率(%) | 31.8% | 40.9% | 45.9% | 54.4% | 62.0% | |
| 长期资金占不动产及设备比率(%) | 4,033% | 2,938% | 1,813% | 1,680% | 1,318% |
偿债能力
短期支付能力与安全边际
公式口径：流动比率=流动资产/流动负债；速动比率=(流动资产-存货-预付款项)/流动负债。判断：流动比率、速动比率达到100%以上较好，80%-100%观察，低于80%说明短期偿债安全垫偏薄。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率(%) | 301.3% | 225.4% | 188.7% | 155.2% | 142.3% | |
| 速动比率(%) | 204.0% | 160.9% | 136.1% | 123.8% | 105.5% |
营运能力
资产使用效率与营运周转
公式口径：应收/存货/固定资产/总资产周转率=收入或成本/对应资产平均余额；周转天数=360/周转率；完整生意周期=固定资产周转天数+应收账款周转天数。判断：周转率越高、周转天数越短，通常代表收款、卖货和资产使用效率越好；若连续变慢，要关注库存积压或应收回款压力。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 应收账款周转率(次/年) | 14.59 | 12.50 | 19.33 | 17.55 | 15.08 | |
| 应收账款周转天数(天) | 24.7天 | 28.8天 | 18.6天 | 20.5天 | 23.9天 | |
| 存货周转率(次/年) | 2.97 | 2.60 | 3.93 | 3.69 | 3.30 | |
| 存货周转天数(天) | 121.1天 | 138.6天 | 91.6天 | 97.6天 | 109.0天 | |
| 固定资产周转率(次/年) | 73.56 | 50.97 | 60.98 | 46.14 | 34.33 | |
| 固定资产周转天数(天) | 4.9天 | 7.1天 | 5.9天 | 7.8天 | 10.5天 | |
| 完整生意周期(天) | 29.6天 | 35.9天 | 24.5天 | 28.3天 | 34.4天 | |
| 总资产周转率(次/年) | 1.66 | 1.02 | 1.65 | 1.39 | 1.09 |
盈利能力
利润率、ROE/ROA 与股东回报
公式口径：ROA=净利润/平均总资产；ROE=净利润/平均所有者权益；毛利率=(营业收入-营业成本)/营业收入；营业利润率=营业利润/营业收入；营业费用率=(销售费用+管理费用+财务费用)/营业收入；净利率=净利润/营业收入。判断：利润率、ROE/ROA越高越好，营业费用率越低越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ROA=资产收益率(%) | 12.8% | -14.1% | -6.5% | 1.3% | -13.6% | |
| 股东报酬率ROE=净资产收益率(%) | 20.7% | -22.0% | -11.5% | 2.6% | -32.2% | |
| 税前纯益占实收资本比率(%) | 171.8% | -238.6% | -50.6% | 13.8% | -111.1% | |
| 毛利率(%) | 56.7% | 49.8% | 58.7% | 60.6% | 57.6% | |
| 营业利润率(%) | 8.9% | -16.4% | -3.3% | 1.0% | -11.8% | |
| 营业费用率(%) | 44.8% | 58.8% | 57.9% | 56.5% | 61.4% | |
| 净利率(%) | 7.7% | -13.8% | -3.9% | 0.9% | -12.5% | |
| 基本每股收益(每股盈余EPS) | 1.74 | -1.44 | -0.60 | 0.12 | -1.17 |
成长能力
收入、利润与净资本增长
公式口径：营收增长率=(本年营业收入-上年营业收入)/上年营业收入；净利增长率=(本年净利润-上年净利润)/上年净利润；净资本增长率=(本年所有者权益-上年所有者权益)/上年所有者权益。判断：持续、稳定、与现金流匹配的增长更有质量。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 营收增长率(%) | — | -24.7% | 42.3% | -14.9% | -28.2% | |
| 净利增长率(%) | — | -234.6% | -59.5% | -120.3% | -1,056% | |
| 净资本增长率(%) | 180.1% | -27.9% | -14.3% | -8.6% | -36.6% |
现金流量
经营现金流与现金质量
公式口径：现金流量比率=经营现金流净额/流动负债；现金流量允当比率=近5年经营现金流/近5年资本开支、股利和存货增加等资金需求；现金再投资比率=(经营现金流-现金股利利息)/(总资产-流动负债)。判断：经营现金流能覆盖短债和再投入更好，10%以上较好，5%-10%观察，低于5%或为负要警惕利润没有变成现金。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 现金流量比率 | 33.5% | -0.8% | 26.1% | 19.6% | -9.5% | |
| 现金流量允当比率 | — | — | — | 91.8% | 147.7% | |
| 现金再投资比率 | 7.9% | -7.9% | 18.1% | 20.2% | -12.0% |