丹娜生物 （920009）
财务结构
衡量资产、负债与权益的稳定性
公式口径：负债占资产比率=负债合计/资产总计；长期资金占不动产及设备比率=(所有者权益+非流动负债)/(固定资产+在建工程+工程物资)。判断：负债率低于60%较稳，60%-70%观察，高于70%警惕；长期资金覆盖不动产设备越高，长期资金匹配越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 负债占资产比率(%) | 20.4% | 29.6% | 14.3% | 10.7% | 8.9% | |
| 长期资金占不动产及设备比率(%) | 1,571% | 552.1% | 634.1% | 802.8% | 1,179% |
偿债能力
短期支付能力与安全边际
公式口径：流动比率=流动资产/流动负债；速动比率=(流动资产-存货-预付款项)/流动负债。判断：流动比率、速动比率达到100%以上较好，80%-100%观察，低于80%说明短期偿债安全垫偏薄。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率(%) | 465.7% | 318.1% | 670.8% | 1,004% | 1,006% | |
| 速动比率(%) | 405.3% | 283.2% | 618.4% | 943.1% | 941.1% |
营运能力
资产使用效率与营运周转
公式口径：应收/存货/固定资产/总资产周转率=收入或成本/对应资产平均余额；周转天数=360/周转率；完整生意周期=固定资产周转天数+应收账款周转天数。判断：周转率越高、周转天数越短，通常代表收款、卖货和资产使用效率越好；若连续变慢，要关注库存积压或应收回款压力。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 应收账款周转率(次/年) | 44.19 | 49.82 | 36.48 | 41.35 | 35.15 | |
| 应收账款周转天数(天) | 8.1天 | 7.2天 | 9.9天 | 8.7天 | 10.2天 | |
| 存货周转率(次/年) | 3.27 | 4.08 | 1.48 | 1.54 | 1.42 | |
| 存货周转天数(天) | 110.1天 | 88.3天 | 243.2天 | 233.9天 | 253.2天 | |
| 固定资产周转率(次/年) | 17.54 | 8.56 | 4.23 | 4.30 | 4.49 | |
| 固定资产周转天数(天) | 20.5天 | 42.1天 | 85.1天 | 83.8天 | 80.3天 | |
| 完整生意周期(天) | 28.7天 | 49.3天 | 95.0天 | 92.5天 | 90.5天 | |
| 总资产周转率(次/年) | 0.96 | 0.85 | 0.56 | 0.50 | 0.38 |
盈利能力
利润率、ROE/ROA 与股东回报
公式口径：ROA=净利润/平均总资产；ROE=净利润/平均所有者权益；毛利率=(营业收入-营业成本)/营业收入；营业利润率=营业利润/营业收入；营业费用率=(销售费用+管理费用+财务费用)/营业收入；净利率=净利润/营业收入。判断：利润率、ROE/ROA越高越好，营业费用率越低越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ROA=资产收益率(%) | 28.8% | 12.9% | 18.4% | 18.3% | 15.5% | |
| 股东报酬率ROE=净资产收益率(%) | 36.1% | 17.4% | 23.5% | 20.9% | 17.1% | |
| 税前纯益占实收资本比率(%) | 171.4% | 104.8% | 188.7% | 209.2% | 199.8% | |
| 毛利率(%) | 67.8% | 63.4% | 83.8% | 85.7% | 85.5% | |
| 营业利润率(%) | 34.5% | 20.8% | 37.8% | 41.3% | 45.8% | |
| 营业费用率(%) | 28.0% | 24.9% | 37.0% | 35.8% | 33.4% | |
| 净利率(%) | 30.1% | 15.1% | 32.8% | 36.4% | 40.3% | |
| 基本每股收益(每股盈余EPS) | 1.51 | 0.96 | 1.64 | 1.84 | 2.00 |
成长能力
收入、利润与净资本增长
公式口径：营收增长率=(本年营业收入-上年营业收入)/上年营业收入；净利增长率=(本年净利润-上年净利润)/上年净利润；净资本增长率=(本年所有者权益-上年所有者权益)/上年所有者权益。判断：持续、稳定、与现金流匹配的增长更有质量。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 营收增长率(%) | — | 26.1% | -19.8% | 1.2% | 1.1% | |
| 净利增长率(%) | — | -36.6% | 73.9% | 12.4% | 12.1% | |
| 净资本增长率(%) | 35.8% | 28.4% | 28.7% | 25.0% | 46.2% |
现金流量
经营现金流与现金质量
公式口径：现金流量比率=经营现金流净额/流动负债；现金流量允当比率=近5年经营现金流/近5年资本开支、股利和存货增加等资金需求；现金再投资比率=(经营现金流-现金股利利息)/(总资产-流动负债)。判断：经营现金流能覆盖短债和再投入更好，10%以上较好，5%-10%观察，低于5%或为负要警惕利润没有变成现金。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 现金流量比率 | 185.7% | 94.0% | 95.3% | 238.3% | 191.9% | |
| 现金流量允当比率 | — | — | — | 231.9% | 331.1% | |
| 现金再投资比率 | 33.1% | 21.9% | 12.3% | 21.4% | 15.5% |