丰安股份 （920608）
财务结构
衡量资产、负债与权益的稳定性
公式口径：负债占资产比率=负债合计/资产总计；长期资金占不动产及设备比率=(所有者权益+非流动负债)/(固定资产+在建工程+工程物资)。判断：负债率低于60%较稳，60%-70%观察，高于70%警惕；长期资金覆盖不动产设备越高，长期资金匹配越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 负债占资产比率(%) | 25.4% | 17.2% | 14.9% | 15.9% | 13.5% | |
| 长期资金占不动产及设备比率(%) | 506.7% | 752.7% | 628.8% | 492.3% | 496.1% |
偿债能力
短期支付能力与安全边际
公式口径：流动比率=流动资产/流动负债；速动比率=(流动资产-存货-预付款项)/流动负债。判断：流动比率、速动比率达到100%以上较好，80%-100%观察，低于80%说明短期偿债安全垫偏薄。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率(%) | 782.5% | 1,126% | 1,432% | 902.6% | 1,076% | |
| 速动比率(%) | 600.5% | 967.0% | 1,229% | 753.9% | 885.0% |
营运能力
资产使用效率与营运周转
公式口径：应收/存货/固定资产/总资产周转率=收入或成本/对应资产平均余额；周转天数=360/周转率；完整生意周期=固定资产周转天数+应收账款周转天数。判断：周转率越高、周转天数越短，通常代表收款、卖货和资产使用效率越好；若连续变慢，要关注库存积压或应收回款压力。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 应收账款周转率(次/年) | 2.32 | 1.63 | 0.93 | 1.23 | 0.99 | |
| 应收账款周转天数(天) | 155.1天 | 220.2天 | 387.2天 | 292.9天 | 362.9天 | |
| 存货周转率(次/年) | 2.38 | 1.91 | 1.28 | 1.86 | 1.61 | |
| 存货周转天数(天) | 151.5天 | 188.2天 | 280.2天 | 193.6天 | 223.5天 | |
| 固定资产周转率(次/年) | 2.53 | 2.24 | 1.47 | 1.84 | 1.42 | |
| 固定资产周转天数(天) | 142.4天 | 160.8天 | 244.6天 | 196.1天 | 253.9天 | |
| 完整生意周期(天) | 297.5天 | 381.0天 | 631.9天 | 489.0天 | 616.8天 | |
| 总资产周转率(次/年) | 0.48 | 0.33 | 0.18 | 0.29 | 0.26 |
盈利能力
利润率、ROE/ROA 与股东回报
公式口径：ROA=净利润/平均总资产；ROE=净利润/平均所有者权益；毛利率=(营业收入-营业成本)/营业收入；营业利润率=营业利润/营业收入；营业费用率=(销售费用+管理费用+财务费用)/营业收入；净利率=净利润/营业收入。判断：利润率、ROE/ROA越高越好，营业费用率越低越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ROA=资产收益率(%) | 13.3% | 7.9% | 5.0% | 6.3% | 6.1% | |
| 股东报酬率ROE=净资产收益率(%) | 18.0% | 9.9% | 6.0% | 7.4% | 7.1% | |
| 税前纯益占实收资本比率(%) | 111.6% | 61.2% | 47.5% | 59.4% | 62.0% | |
| 毛利率(%) | 32.6% | 32.2% | 30.3% | 33.4% | 34.0% | |
| 营业利润率(%) | 27.0% | 20.2% | 18.6% | 21.2% | 23.8% | |
| 营业费用率(%) | 6.5% | 8.2% | 6.5% | 6.6% | 7.4% | |
| 净利率(%) | 27.8% | 23.9% | 27.3% | 21.8% | 23.2% | |
| 基本每股收益(每股盈余EPS) | 0.97 | 0.74 | 0.43 | 0.53 | 0.54 |
成长能力
收入、利润与净资本增长
公式口径：营收增长率=(本年营业收入-上年营业收入)/上年营业收入；净利增长率=(本年净利润-上年净利润)/上年净利润；净资本增长率=(本年所有者权益-上年所有者权益)/上年所有者权益。判断：持续、稳定、与现金流匹配的增长更有质量。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 营收增长率(%) | — | -11.6% | -34.0% | 59.7% | -5.4% | |
| 净利增长率(%) | — | -24.0% | -24.7% | 27.5% | 0.6% | |
| 净资本增长率(%) | 8.5% | 65.3% | 0.4% | 5.6% | 3.2% |
现金流量
经营现金流与现金质量
公式口径：现金流量比率=经营现金流净额/流动负债；现金流量允当比率=近5年经营现金流/近5年资本开支、股利和存货增加等资金需求；现金再投资比率=(经营现金流-现金股利利息)/(总资产-流动负债)。判断：经营现金流能覆盖短债和再投入更好，10%以上较好，5%-10%观察，低于5%或为负要警惕利润没有变成现金。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 现金流量比率 | 88.7% | -12.7% | 69.2% | -29.7% | 93.7% | |
| 现金流量允当比率 | — | — | — | 14.3% | 30.0% | |
| 现金再投资比率 | -0.3% | -0.9% | -1.4% | -4.2% | 2.2% |